紅獅集團(tuán)等多家中國(guó)公司紛紛取消發(fā)債計(jì)劃

由于中國(guó)出現(xiàn)了國(guó)內(nèi)首例公司債違約，而且相關(guān)部門(mén)暗示或允許其他陷入困境的公司步其后塵，目前已有30多家中國(guó)公司取消了發(fā)債計(jì)劃。

受到影響的公司包括浙江省的水泥生產(chǎn)商紅獅控股集團(tuán)有限公司（Hongshi Holding Group Co., 簡(jiǎn)稱(chēng)：紅獅集團(tuán)）和廣東省的塑料生產(chǎn)商佛山佛塑科技集團(tuán)股份有限公司（FSPG HI-TECH Co., 簡(jiǎn)稱(chēng)：佛塑科技）。受債券市場(chǎng)波動(dòng)影響，上周紅獅集團(tuán)取消了發(fā)行人民幣10億元（約合1.61億美元）債券的計(jì)劃。佛塑科技發(fā)行的人民幣3億元債券未吸引足夠需求。

中國(guó)債券市場(chǎng)直到最近都在蓬勃發(fā)展。數(shù)據(jù)供應(yīng)商數(shù)庫(kù)（ChinaScope Financial）提供的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)公司去年共發(fā)行了人民幣1.2萬(wàn)億元債券，規(guī)模較2011年增長(zhǎng)近一倍。由于投資者認(rèn)為政府會(huì)施以援手，因而即便是實(shí)力較弱的公司也能通過(guò)發(fā)債融資。

但本月早些時(shí)候，上海超日太陽(yáng)能科技股份有限公司（Shanghai Chaori Solar Energy Science & Technology Co., 002506.SZ, 簡(jiǎn)稱(chēng)：超日太陽(yáng)）出現(xiàn)的違約事件令債市大為震驚。

穆迪（Moody's）分析師鐘汶權(quán)（Ivan Chung）說(shuō)，在政府停止救助每一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)借款人之后，投資者擔(dān)心以后會(huì)出現(xiàn)更多這樣的違約案例，恐慌的投資者要求獲得更高的回報(bào)，他們同時(shí)也在學(xué)著如何為這些風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。

這些擔(dān)憂促使中國(guó)央行和最高證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大了對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控力度。熟悉情況的政府官員說(shuō)，他們正在嘗試允許出現(xiàn)更多債務(wù)違約情況。

2月份以來(lái)，至少有10個(gè)借款人的評(píng)級(jí)被國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)公司下調(diào)或者列入觀察名單，基本上都是因?yàn)槭杖牒屠麧?rùn)大幅下降。聯(lián)合資信評(píng)估有限公司（China Lianhe Credit Rating Co.）將河南中孚實(shí)業(yè)股份有限公司（Henan Zhongfu Industrial Co.）的債券評(píng)級(jí)列入觀察名單，因?yàn)槭茕X價(jià)格下跌和電力成本上升的影響，這家制鋁公司可能會(huì)出現(xiàn)巨額虧損。

記者沒(méi)有聯(lián)系到紅獅控股、佛塑科技、河南中孚實(shí)業(yè)和超日太陽(yáng)發(fā)表評(píng)論。

那些可以發(fā)債的公司的借款成本也有所上升。寧波杉杉股份有限公司（Ningbo Shanshan Co.）本月發(fā)售了5年期債券，收益率為7.5%，位于承銷(xiāo)商設(shè)置的區(qū)間的高端，而一年前評(píng)級(jí)差不多的債券的收益率在6.5%左右。

相比之下，和政府有密切聯(lián)系的實(shí)體發(fā)行的債券一直都很容易銷(xiāo)售。舉例來(lái)說(shuō)，基準(zhǔn)5年期國(guó)債價(jià)格一直在上升，收益率從去年12月份的5%降至4.2%。

由于有更多固定收益產(chǎn)品發(fā)行人出現(xiàn)虧損，投資者也變得越來(lái)越審慎。根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定，近年來(lái)投資光伏行業(yè)的電力設(shè)備生產(chǎn)商保定天威保變電氣股份有限公司（Baoding Tianwei Baobian Electric Co.）的債券最近暫停交易，到該公司公布2014年年度業(yè)績(jī)報(bào)告后才可恢復(fù)交易。

記者沒(méi)有聯(lián)系到寧波杉杉和保定天威保變電氣就此發(fā)表評(píng)論。

標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard & Poor）說(shuō)，超日太陽(yáng)出現(xiàn)違約也凸顯了債市的一些不足，例如對(duì)債券持有人的保護(hù)不夠等。