成也蕭何敗蕭何 水泥需求端的沖擊才剛剛開始
水泥是典型的周期性行業(yè),其發(fā)展態(tài)勢與宏觀經(jīng)濟及固定資產(chǎn)投資走勢密切相關(guān)。從國外發(fā)展經(jīng)驗來看。經(jīng)濟進入高速增長階段時候,伴隨著以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)投資為主的固定資產(chǎn)投資增長,水泥需求快速增長,進而帶來整個行業(yè)的繁榮。
改革開放以來,國內(nèi)經(jīng)濟高速發(fā)展,房地產(chǎn)市場逐步建立和發(fā)展。特別是98年房改之后,國內(nèi)房地產(chǎn)市場正式建立,并迎來了高速發(fā)展的20多年十年。
2000年是我國第一年統(tǒng)計房地產(chǎn)投資總額,當年數(shù)額是4984億,到2021年全國房地產(chǎn)投資總額增長至14.76萬億,增長近30倍。水泥產(chǎn)量方面,2000年全國水泥產(chǎn)量5.97億噸,至23.63億噸,增長3倍有余。
作為拉動水泥需求的“三駕馬車”之一,房地產(chǎn)行業(yè)過去20多年時間的繁榮,有力的支撐了國內(nèi)水泥市場需求,其市場占比達到35%左右。近年來,在部分區(qū)域水泥市場,房地產(chǎn)帶來的水泥需求甚至占比達到50%左右。
不過,“成也蕭何敗蕭何”,房地產(chǎn)的繁榮為水泥需求提供了強力支撐,但是隨著房地產(chǎn)投資的下滑,水泥需求也將不可避免的步入下行通道。
房地產(chǎn)行業(yè)在低谷中掙扎徘徊的一年
2022年,房地產(chǎn)行業(yè)真正迎來的寒冬。
在“房住不炒”的整體基調(diào)下,金融政策加碼疊加疫情反復,中長期住房需求動能減弱、市場信心不足等多重因素影響下,房地產(chǎn)行業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。
房地產(chǎn)投資方面,1—11月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資123863億元,同比下降9.8%;其中,住宅投資94016億元,下降9.2%。
新開工方面,2022年1-11月,房屋新開工面積111632萬平方米,下降38.9%。其中,住宅新開工面積81734萬平方米,下降39.5%。單月新開工面積自4月起連續(xù)7個月同比下降超35%。11月新開工面積環(huán)比下降,絕對規(guī)模處2022年以來月度最低水平。
銷售方面,根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù),商品房銷售面積121250萬平方米,同比下降23.3%,其中住宅銷售面積下降26.2%。商品房銷售額118648億元,下降26.6%,其中住宅銷售額下降28.4%。11月末,商品房待售面積55203萬平方米,同比增長10.0%。其中,住宅待售面積增長18.0%。11月單月全國商品房銷售面積和金額同比降幅仍超20%,房地產(chǎn)市場銷售未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。
2019年以來100個代表城市新建商品住宅月度成交面積走勢 數(shù)據(jù)來源:中指數(shù)據(jù)CREIS
2022年1-11月,重點100城新建商品住宅成交面積同比降幅近四成,絕對規(guī)模為2015年以來同期最低水平。據(jù)初步統(tǒng)計,2022年1-11月,100個代表城市新建商品住宅月均成交面積約3027萬平方米,同比下降36.8%。
價格方面,2022年1-11月百城新建住宅價格累計漲幅為2015年以來同期最低水平。百城新建住宅價格累計上漲0.06%,較2021年同期收窄2.40個百分點。
二手住宅價格方面,2022年1-11月,百城二手住宅價格累計下跌,上半年二手房價呈橫盤態(tài)勢,下半年房價下行趨勢明顯,月度環(huán)比跌幅持續(xù)擴大。2022年1-11月,百城二手住宅價格累計下跌0.55%。
與此同時,2022年以來房企到位資金同比持續(xù)下降,1-11月各項資金來源同比均下降。1—11月份,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金136313億元,同比下降25.7%。其中,國內(nèi)貸款15823億元,下降26.9%;利用外資66億元,下降26.6%;自籌資金48994億元,下降17.5%;定金及預收款44601億元,下降33.6%;個人按揭貸款21870億元,下降26.2%。
按照克而瑞的預計,2022年最終銷售能過千億的房企應該只有20家。而這一數(shù)字在2015年時為6個,2016年增至11個,到了2018年,在2017年16個的基礎(chǔ)上再次翻番,一躍增至29個。一直到2020年千億房企的數(shù)量增至歷史頂點,2021年千億房企數(shù)量與2020年持平,為43家。而今年的數(shù)量預計將“腰斬”。
土地出讓方面,受房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)整、房企資金承壓影響,政府推地及房企拿地意愿均不足,全國300城住宅用地供求兩端均縮量明顯。2022年1-11月,全國300城住宅用地推出、成交面積分別同比下降37.6%、36.4%,絕對規(guī)模均處近十年同期最低水平。
2022年1-11月,各線城市住宅用地推出面積同比降幅在四成左右,二線城市降幅近五成。成交方面,1-11月,22城集中供地共成交1.3億平方米(其中三批次已成交19城),較2021年下降52.8%,土地出讓金1.6萬億元,較2021年全年下降39.1%。
城門失火殃及池魚 水泥市場持續(xù)低迷
作為一種剛性去求的大宗工業(yè)產(chǎn)品,水泥市場需求的變化與房地產(chǎn)行業(yè)走勢有著密切的關(guān)系。
過去十年,房地產(chǎn)投資增速與水泥需求增速基本保持一致
在房地產(chǎn)行業(yè)大發(fā)展期,為水泥需求提供了強力支撐,但是隨著房地產(chǎn)行業(yè)態(tài)勢的下行,水泥需求也受到明顯的影響。
產(chǎn)量方面,國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2022年11月份,水泥產(chǎn)量19172萬噸,同比下降4.7%;1-11月份,水泥產(chǎn)量195010萬噸,同比下降10.8%,創(chuàng)下歷史新低。
另外,從中國水泥網(wǎng)對全國各區(qū)域水泥市場調(diào)研情況來看,多數(shù)地區(qū)今年水泥需求跌幅超過15%,部分地區(qū)甚至達到30%。
受需求下滑影響,水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩問題進一步突出,市場競爭壓力不斷加大。在2022年初,由于對需求下滑缺少足夠的預期,加之市場持續(xù)低迷,包括珠三角、長三角在內(nèi)的國內(nèi)部分熱門市場甚至爆發(fā)價格戰(zhàn)。
進入下半年旺季以后,雖然各地水泥企業(yè)不斷發(fā)布漲價通知,但是實際落實情況不佳。以河南為例,下半年以來,經(jīng)歷了多輪價格上調(diào),幅度基本在50-60元/噸,但基本在發(fā)布漲價后不久便跌回原有水平。
當?shù)仄髽I(yè)表示,市場需求嚴重下滑是關(guān)鍵。鄭州周邊多家水泥企業(yè)表示,今年水泥需求下滑幅度超過20%。
全國水泥價格指數(shù)來看,雖然在上半年和下半年各有小幅回升,但整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢。截止到12月中旬,全國水泥價格指數(shù)CEMPI下跌43.32點,全國行情整體呈現(xiàn)“旺季不旺,淡季更淡”態(tài)勢。
全國水泥價格指數(shù)CEMPI震蕩下行
由于價格下行,加之能源成本上漲,水泥企業(yè)盈利能力大幅度降低。
水泥上市公司三季報顯示,出青松建化、四川雙馬等個別企業(yè)以外,絕大多數(shù)水泥上市公司業(yè)績大幅度下滑,福建水泥前三季度利潤同比跌幅更是達到183.37%。海螺水泥作為行業(yè)“吸金王”前三集凈利潤同樣同比下滑44.53%。
中國水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院預計,由于需求下滑,市場行情低迷,加之能源成本居高不下,今年水泥行業(yè)利潤總額將跌至700-800億元,較2021年的1694億,同比下跌超過50%。
新開工不容樂觀 水泥需求端的沖擊才剛剛開始
2022年第四季度,為促進房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展,國家層面先后出臺重磅政策措施。
特別是11月23日,《中國人民銀行 中國銀行保險監(jiān)督管理委員會關(guān)于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》(“金融十六條”)正式發(fā)布。
《通知》包括6方面16條金融舉措,要求保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓”金融服務(wù)、積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風險處置、依法保障住房金融消費者合法權(quán)益、階段性調(diào)整部分金融管理政策、加大住房租賃金融支持力度。
政策信號明確之后,金融機構(gòu)立馬加大對優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)的授信動作,六大行紛紛出手輸血。僅僅過了一天,到11月24日,房企獲得來自金融機構(gòu)的授信及發(fā)債額度已近萬億元。
不過,無論是“金融十六條”還是其他房地產(chǎn)政策,核心仍然立足于“保交樓”、穩(wěn)發(fā)展,支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)做大做強,“保交樓”政策持續(xù)發(fā)力下,竣工面積有望逐漸改善,進而對開發(fā)投資形成支撐,但對于房地產(chǎn)明年新開工量的影響有限。
一方面新開工受銷售端恢復節(jié)奏制約,另一方面,近兩年土地大規(guī)??s量、企業(yè)資金壓力大、可售庫存規(guī)模較高等因素亦拖累新開工規(guī)模。2023房地產(chǎn)投資恐繼續(xù)回落。
另外,從拿地情況萊來看,2022 年 1-11 月,TOP100 企業(yè)拿地總額 11621 億元,拿地規(guī)模同比下降 50.5%,降幅比上月擴大 0.3 個百分點。從各城市群拿地金額來看, 1-11 月,長三角 TOP10 企業(yè)拿地金額 2418 億元,居四大城市群之首,領(lǐng)跑全國。
房企拿地是房屋新開工較好的領(lǐng)先指標,而水泥需求處于房地產(chǎn)開發(fā)的前周期,短期內(nèi)受到新開工面積的直接影響(通常開發(fā)商在拿地后6個月內(nèi)新開工)
從1-11月TOP100 企業(yè)拿地總額來看,50.6%的跌幅顯然為接下來水泥需求的提振埋下陰影。
未來鑒于房地產(chǎn)行投資的回落,水泥需求將持續(xù)承壓,加上嚴重的產(chǎn)能過剩問題,市場競爭環(huán)境進一步緊張。
華新水泥總裁李葉青曾指出,“到2060年,我國水泥年產(chǎn)銷量估計在5億噸左右,相當于年人均400公斤左右的消費量,基本與現(xiàn)在全球發(fā)達國家消費水平相當” 。
整體來看,來自需求端的考驗才剛剛開始,水泥企業(yè)如何處理好供需矛盾,決定了2023年行業(yè)態(tài)勢能否回暖。
編輯:曾家明
監(jiān)督:0571-85871667
投稿:news@ccement.com