[年報(bào)點(diǎn)評(píng)]臺(tái)泥國際:凈利虧2.49億 逆勢(shì)收購顯壓力
2015年,臺(tái)泥國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.11億港元,同比下滑20.66%,歸屬于上市公司股東的凈利虧損2.49億港元,同比下滑112.16%。
表1:2012~2015年臺(tái)泥國際營業(yè)收入和盈利情況
資料來源:臺(tái)泥國際年報(bào)、中國水泥研究院
價(jià)格下跌致虧 僅香港、兩廣水泥業(yè)務(wù)盈利
2015年,公司共銷售水泥及熟料4642.5萬噸,同比增長6.53%,扣除因收購(四川川鐵、湖南金大地) 增加的330萬噸銷量,公司銷售水泥及熟料則為4312.5萬噸,同比下滑1.58%。分區(qū)域看,公司銷量下滑幅度最大的地區(qū)是遼寧省,同比下滑18.75%,而在兩廣、川渝也有3.91%和1.22%的減銷,江蘇、福建銷量與去年持平,貴州受2014年底瑞安凱里二線投產(chǎn)影響,水泥銷量增長14.55%,香港地區(qū)收益房地產(chǎn)及基建項(xiàng)目推動(dòng),水泥需求旺盛,公司銷量增長7.76%。從各地區(qū)盈虧狀況看,公司僅在香港及兩廣實(shí)現(xiàn)盈利,在兩廣的毛利受銷量下滑、價(jià)格下跌影響同比下滑,其余地區(qū)均錄得虧損。
表2:分區(qū)域原有工廠水泥及熟料銷量變化及區(qū)域盈虧狀況
資料來源:臺(tái)泥國際年報(bào)、中國水泥研究院
2015年,公司水泥、熟料、礦渣粉噸綜合毛利僅有35.11港元/噸,大幅下滑62.67%,下滑幅度遠(yuǎn)超銷售收入。造成毛利大幅下滑的因素除了價(jià)格走低、銷售收入減少外,還有成本因業(yè)務(wù)擴(kuò)張產(chǎn)生的逐漸增加壓力。2015年,公司噸銷售的成本為193.63港元/噸,同比只下滑了8.47%。除銷售成本的增加壓力,還有一些其他支出的增長壓力,如一般及行政開支2015年增長了15.98%。若水泥價(jià)格不能在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)2016年公司或難以實(shí)現(xiàn)業(yè)績改善。
此外,根據(jù)公司年報(bào),2015年,公司因匯率波動(dòng)產(chǎn)生的匯兌凈虧損高達(dá)3.8億港元,同比大增1114.56%,凈增3.5億港元,從而進(jìn)一步拖累公司業(yè)績。
逆勢(shì)擴(kuò)張 完成收購川鐵、金大地
2015年,公司逆勢(shì)擴(kuò)張水泥業(yè)務(wù)版圖,陸續(xù)完成四川鐵路集團(tuán)水泥有限公司和湖南金大地材料有限責(zé)任公司的收購,收購后分別更名為華鎣臺(tái)泥水泥有限公司和臺(tái)泥(懷化)水泥有限公司。通過收購四川鐵路集團(tuán)水泥有限公司,公司擴(kuò)大了在四川的市場(chǎng)份額;通過收購湖南金大地材料有限責(zé)任公司,公司由此進(jìn)入湖南市場(chǎng)。截止2015年底,公司的水泥、熟料產(chǎn)能分別為5706和4340萬噸,較2014年分別增長12.26%和10.52%。
盡管“十二五”期間,公司努力擴(kuò)大水泥業(yè)務(wù)版圖,但距離2016年實(shí)現(xiàn)1億噸水泥產(chǎn)能的目標(biāo)仍有較大距離。近期,公司表示將放緩并購擴(kuò)張速度,原定的2016年1億噸目標(biāo)無疑將推遲,行業(yè)景氣度下滑令公司并購頗感壓力。
編輯:鄭建輝
監(jiān)督:0571-85871667
投稿:news@ccement.com