[原創(chuàng)]全球水泥行業(yè)供需格局及未來需求預(yù)測

一、全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇

  2014年，新興市場國家自08年金融危機(jī)以來經(jīng)濟(jì)增長依然乏力，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)處于與緩慢復(fù)蘇階段，世界經(jīng)濟(jì)在曲折中前行，全年經(jīng)濟(jì)增速在3.39%，保持緩慢增長。

圖1：2001~2014年全球經(jīng)濟(jì)增速情況

數(shù)據(jù)來源：國際貨幣基金組織

  根據(jù)2015年7月國際貨幣基金組織發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望與最新預(yù)測》，2015年全球經(jīng)濟(jì)將增長3.3%，略低于2014年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長逐步好轉(zhuǎn)，而新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長繼續(xù)放緩。2016年，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計提高至3.8%。

  發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍從油價下跌中受益，其中美國將發(fā)揮最重要的作用，而受油價下降沖擊，俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等國增長率將大幅下降，此外中國增速放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正處于調(diào)整之中，預(yù)計2015年新興市場經(jīng)濟(jì)增長率繼續(xù)保持下行通道。

  從中期來看，2016年之后全球經(jīng)濟(jì)增長率將有小幅升高，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，而發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體將于2017年之后進(jìn)一步放緩，美國等國受人口老齡化和全要素生產(chǎn)率增長下降，長期的增長預(yù)期不樂觀。

二、全球水泥市場概況

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1.1 2014年需求增長乏力

  2014年，全球各國共產(chǎn)銷水泥約41.8億噸，同比增長2.45%，增速下滑至08年金融危機(jī)時的水平，需求表現(xiàn)增長乏力。2003年以來，全球水泥產(chǎn)銷量一直保持快速增長，2003~2013年水泥產(chǎn)銷量年復(fù)合增長率超過7.5%，2010年開始產(chǎn)銷量增速呈現(xiàn)階梯性下滑。

圖2：1986~2014年全球水泥產(chǎn)量及增速情況

數(shù)據(jù)來源：國際統(tǒng)計年鑒，USUG，中國水泥研究院

1.2 全球水泥行業(yè)的特征

1.2.1 水泥消費(fèi)特征

（一）亞洲消費(fèi)全球近80%的水泥

  2014年，全球總?cè)丝诩s72.1億人，其中60%的人口集中在亞洲，僅中印兩國的人口就占到了全球總?cè)丝诘?7%，非洲、美洲、歐洲人口比重緊隨亞洲其后，分別為16%、13%和10%。水泥消費(fèi)與人口的分布息息相關(guān)，全球41.8億噸水泥中超過33億噸是在亞洲國家消費(fèi)的，而中國的消費(fèi)量就占到了全球消費(fèi)比重的59%。

圖3： 2014年全球人口分布（左）及水泥消費(fèi)分布（右）

數(shù)據(jù)來源：世界銀行，中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  不考慮中國所消費(fèi)的水泥，2014年，亞洲仍然是全球水泥消費(fèi)最多的地區(qū)，與人口比重一致，消費(fèi)全球一半左右的水泥。

圖4： 2014年全球（剔除中國）人口分布（左）及水泥消費(fèi)分布（右）

數(shù)據(jù)來源：世界銀行，中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  2014年，全球10大水泥消費(fèi)國共消費(fèi)水泥32.5億噸，占全球比重的77.66%，其中亞洲國家就有6個，分別為中國、印度、土耳其、印度尼西亞、沙特阿拉伯和越南。從水泥需求增長速度看，印度、美國、埃及和越南水泥需求同比增長6%以上，中國、巴西等水泥需求增速出現(xiàn)下滑，尤其中國，水泥需求增長速度大幅放緩。

表1：2014年全球Top10水泥消費(fèi)國

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

[Page]（二）多數(shù)國家人均水泥消費(fèi)量在200~600公斤

  2014年，全球水泥人均消費(fèi)量為579.93公斤，剔除中國外僅293.45公斤。從人口超過2500萬的國家來看，人均水泥消費(fèi)量超過1噸/人的國家僅有沙特和中國兩個，多數(shù)國家在200~600公斤/人，少數(shù)在100公斤以下且均為非洲國家。非洲人均消費(fèi)量在五大洲中處于最低水平，不足250公斤，亞洲（剔除中國外）水泥消費(fèi)量處于280公斤水平，歐美人均消費(fèi)量則在300公斤以上。

圖5：2010~2014年人均水泥消費(fèi)量變化

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

圖6：人口超過2500萬的國家人均消費(fèi)量分布

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

1.2.2 水泥生產(chǎn)特征

  2014年，全球水泥總產(chǎn)能大約在58億噸左右，81%左右的產(chǎn)能分布于亞洲，美洲、歐洲、非洲分別為3.2、3.4和3.9億噸左右，中國的水泥產(chǎn)能占全球水泥總產(chǎn)能的比例達(dá)60%左右。

表2：五大洲2014年水泥產(chǎn)能情況

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  2014年，全球水泥產(chǎn)能最大的十個國家分別是中國、印度、土耳其、俄羅斯、美國、巴西、越南、伊朗、日本和印度尼西亞，合計水泥產(chǎn)能45.3億噸，占全球的比重達(dá)78.18%。

表3：全球水泥產(chǎn)能TOP10國家

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  從人均水泥產(chǎn)能來看，全球水泥人均產(chǎn)能800公斤左右，而人口超過2500萬的國家水泥產(chǎn)能達(dá)54.4億噸，人均產(chǎn)能877公斤，除中國外人均產(chǎn)能410公斤，中國、沙特、土耳其、韓國、西班牙、伊朗人均產(chǎn)能1噸的，多數(shù)在100~500公斤。

  2014年，全球58億噸水泥產(chǎn)能生產(chǎn)了41.8億噸水泥，前十大水泥生產(chǎn)國為中國、印度、美國、土耳其、巴西、俄羅斯、伊朗、日本、越南和印度尼西亞，生產(chǎn)的水泥量達(dá)到32.87億噸，占全球水泥總產(chǎn)量的78.64%，其中為中國、印度、美國、土耳其、巴西、俄羅斯、越南和印度尼西亞不僅是前十大水泥生產(chǎn)國，同時也是前十大水泥消費(fèi)國，而伊朗、日本生產(chǎn)的水泥分別有27%和16%是出口到國外的。從2014年十大水泥生產(chǎn)國水泥產(chǎn)量增長情況看，總的增速為2.62%，略高于全球整體增速，美國、印尼、印尼達(dá)到了6%以上的增長水平，而伊朗、土耳其產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長，尤其伊朗，水泥產(chǎn)量同比下滑4.32%，受油價下跌影響，中東國家財政預(yù)算從緊，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目減少，此外伊朗水泥出口還受到了制裁的影響，從而使得伊朗水泥產(chǎn)量減少。

表4：2014年全球Top10水泥生產(chǎn)國

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

1.2.3 供需平衡分析

  2014年，全球水泥行業(yè)產(chǎn)能平均過剩27.9%，剔除中國外為26.7%。從絕對量上看，中國有接近10億噸水泥產(chǎn)能是過剩的，問鼎全球，其次為印度過剩接近1億噸；從相對量上看，中國水泥產(chǎn)能過剩情況略遜于全國平均水平，但相差不大。

（一）產(chǎn)能嚴(yán)重過剩市場

  從人口超過2500萬、水泥產(chǎn)能超過2000萬噸的國家看，西班牙、意大利、伊朗水泥產(chǎn)能過剩超過50%，這些國家水泥產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。

表5：人口>2500萬國家中產(chǎn)能過剩一半以上的國家（嚴(yán)重過剩）

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  西班牙水泥市場需求目前處于近50年來最低水平，2014年國內(nèi)需求量為1089萬噸，而產(chǎn)能卻達(dá)到4900萬噸，行業(yè)嚴(yán)重過剩，企業(yè)集中精力通過加大出口以彌補(bǔ)國內(nèi)損失，2014年出口水泥959萬噸，同比大幅增長31.6%；意大利水泥市場需求近年來大幅下滑，意大利水泥巨頭Italcement關(guān)閉半數(shù)以上水泥工廠，2014年水泥需求僅2100萬噸，較2011年下滑36%以上；蘇丹自2011年開始國內(nèi)水泥實現(xiàn)自給自足，部分水泥還出口國外，2014年國內(nèi)水泥產(chǎn)能達(dá)到690萬噸；伊朗是中東最大的水泥生產(chǎn)國，2014年水泥產(chǎn)能8000萬噸，國內(nèi)需求為4000萬噸，大量過剩水泥通過出口消化，2014年出口量達(dá)到1800萬噸，是全球最大的水泥出口國。

  除了這些國家外，很多國家的過剩率在20%以上，存在一定程度的相對過剩，中國雖然從相對量上顯得不是那么過剩，然而由于其體量大，絕對量的過剩是驚人的。另外阿聯(lián)酋這類人口不足1000萬的國家水泥產(chǎn)能也有著嚴(yán)重的過剩。

（二）供給嚴(yán)重不足市場

  與產(chǎn)能過剩相對應(yīng)，部分國家也存在著供給嚴(yán)重不如的問題，從人口超過2500萬的國家看，阿富汗、剛果（金）、緬甸、尼泊爾等過水泥市場嚴(yán)重不足。

  阿富汗水泥國內(nèi)需求700萬噸，而水泥產(chǎn)能卻不足15萬噸，對進(jìn)口有強(qiáng)大的依賴性，巴基斯坦是阿富汗水泥市場的主要進(jìn)口國，巴基斯坦2014年出口水泥720萬噸，其中有近360萬噸出口到阿富汗；剛果（金）是世界最不發(fā)達(dá)的國家之一，財政資金不足，基礎(chǔ)設(shè)施短缺，人均水泥消費(fèi)量僅17.3公斤，超過60%以上的國內(nèi)需求通過進(jìn)口滿足；緬甸同樣有資金不足問題，另外電力短缺、燃油昂貴等使得國內(nèi)水泥產(chǎn)量遠(yuǎn)不能滿足國內(nèi)需求，每年進(jìn)口的水泥在200萬噸左右，相當(dāng)于國內(nèi)需求的三分之一；尼泊爾水泥需求正以10%~15%的速度增長，國內(nèi)水泥供不應(yīng)求，2014年進(jìn)口水泥150萬噸，占國內(nèi)需求的四成左右。

[Page]1.2.4 水泥價格

  2014年，世界跨國水泥巨頭拉法基、豪瑞、西麥斯、海德堡、意大利水泥及中國國內(nèi)五大水泥巨頭中國建材、海螺水泥、中材股份、冀東水泥、華潤水泥的總銷量為11.3億噸，占世界水泥消費(fèi)量的28%。若世界水泥消費(fèi)量扣除中國國內(nèi)其他水泥企業(yè)提供的銷量17.7億噸，則這一比重提升至50%以上，因而以國外五大巨頭的水泥價格水平來代表國際水泥價格水平具有很強(qiáng)的代表性。通過比較，我們可以發(fā)現(xiàn)，中國這五大水泥巨頭的水泥銷售均價在31歐元/噸，而國外五大水泥巨頭的水泥銷售均價則為73歐元/噸，豪瑞最高，超過80歐元/噸，顯示除中國外，全球水泥平均價格處于高位，而中國的水泥價格相對非常廉價。

圖7：世界五大跨國水泥巨頭及國內(nèi)五大水泥巨頭水泥價格比較

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院，企業(yè)年報

三、全球水泥行業(yè)未來需求預(yù)測

  未來五年，全球水泥需求最大的變數(shù)在中國。在今年四月份召開的第57屆水泥行業(yè)技術(shù)會議上，美國波特蘭水泥協(xié)會(PCA)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ed Sullivan預(yù)計2015年全球水泥需求增長7.5%，然而2015年上半年，中國水泥產(chǎn)量達(dá)10.77億噸，同比下滑5.3%，國內(nèi)受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，投資下滑影響，水泥企業(yè)銷售情況不佳，銷量持續(xù)下滑，根據(jù)上半年占全年產(chǎn)量的比重歷史數(shù)據(jù)預(yù)計，2015年全年水泥產(chǎn)量同比下滑幅度在3%~5%，因而筆者認(rèn)為，2015年全球水泥需求增速或進(jìn)一步回落，7.5%的預(yù)期實在過于樂觀。

  1949~2014年間，中國累計消費(fèi)水泥278.3億噸，到2014年人均累積消費(fèi)量已經(jīng)達(dá)到20噸，世界主要國家在人均累積消費(fèi)量達(dá)到20~25噸時城鎮(zhèn)化進(jìn)程基本完成，如美國20噸、法國21噸、德國21噸、日本24噸、臺灣25噸（韋保仁：《人均水泥累積消費(fèi)量與城市化率的協(xié)整分析》），此時水泥需求基本也出現(xiàn)峰值。2015年，中國房地產(chǎn)投資增速大幅下滑，水泥需求受到嚴(yán)重影響。此外，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，中國勞動力已經(jīng)連續(xù)三年下降，農(nóng)民工回流，外出數(shù)量下降，農(nóng)村畢業(yè)的中學(xué)生從2015年開始進(jìn)入負(fù)增長階段，城鎮(zhèn)化進(jìn)程將收到極大影響。筆者在《水泥行業(yè)的區(qū)域性規(guī)律與未來需求分析》中指出，華東、東北、華北地區(qū)水泥需求水泥增長空間已經(jīng)很小，中南仍有一定增長空間，而西南、西北增長空間較大。但由于西南、西北人口吸引力弱于華東、中南，人口數(shù)量占全國比重較低，水泥需求存明顯上限。今年以來，全國范圍內(nèi)的房地產(chǎn)投資增長速度均出現(xiàn)不同程度的放緩，東北經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，水泥需求上半年同比減少近兩成，華北、西北等受停窯限產(chǎn)、節(jié)能減排影響需求也出現(xiàn)下滑，這些地區(qū)還受到資金緊張因素的影響。筆者認(rèn)為，在結(jié)構(gòu)調(diào)整的大勢之下，水泥需求下滑也在情理之中，但是要實現(xiàn)《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014－2020年)》提出到2020年實現(xiàn)常住人口城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%的目標(biāo)，中西部的城鎮(zhèn)化發(fā)展尤為關(guān)鍵，中西部的發(fā)展很大程度上還依賴于投資，不過2015年多個中西部省份財政部表示了對未來的城鎮(zhèn)化融資問題的擔(dān)憂，因而中國的城鎮(zhèn)化進(jìn)程存在較多的變數(shù)。中國水泥研究院《中國水泥行業(yè)的現(xiàn)狀及中長期發(fā)展趨勢》曾作出預(yù)測，在GDP增速7%，城鎮(zhèn)化率穩(wěn)步推進(jìn)的情況下，中國水泥需求在2020年左右達(dá)到峰值，水泥需求為28.8億噸，相當(dāng)于2015~2020年水泥需求年復(fù)合增長2.63%。

  不考慮中國，世界前十大水泥消費(fèi)國2014年水泥消費(fèi)量占全球比重的48%，略高于人口的比重（44%）。根據(jù)這些國家的協(xié)會、官方等給出的預(yù)計并綜合計算，到2020年十大國水泥消費(fèi)總量將達(dá)到11.59億噸?；谌丝谂c消費(fèi)比重基本一致的假設(shè)，全球（除中國外）的水泥總需求量2020年將達(dá)24~25億噸左右，也就是說全球未來五年有8~9億噸的需求空間，例如十大國中的印度、印度尼西亞、越南將保持快速增長。若中國能實現(xiàn)穩(wěn)定在7%以上的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，全球總的水泥需求到2020年將達(dá)到52~53億噸。

表6：2015年全球水泥消費(fèi)TOP10國家（除中國外）未來需求增長預(yù)期

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院，各國水泥協(xié)會

附錄（人口超過2500萬的國家行業(yè)指標(biāo)2014）

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院