世紀(jì)新峰：宏觀形勢(shì)分析及公司應(yīng)對(duì)辦法

  一、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

  1、實(shí)體經(jīng)濟(jì)在繼續(xù)干體，始終在危機(jī)中，但即將走入上升通道。

  傳統(tǒng)的金融危機(jī)：是整個(gè)社會(huì)的交易，是以金屬的貨幣為交易的介質(zhì)，在產(chǎn)生過(guò)剩時(shí)物價(jià)下跌，物價(jià)下跌過(guò)程中，各家各戶(hù)將加大金屬貨幣的存儲(chǔ)量，導(dǎo)致物價(jià)不斷下跌，形成一種周期循環(huán)。

  現(xiàn)代的金融危機(jī)：在一輪經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，政府可以不斷制造貨幣，而不需要開(kāi)采金礦，隨著貨幣量的增加，導(dǎo)致貨幣過(guò)剩而貶值。貨幣貶值導(dǎo)致消費(fèi)泡沫，泡沫到了一定程度后，引起了群眾的憤怒，輿論迫使政府采取緊縮的政策，又有一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，然后政府繼續(xù)制造貨幣，經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)。

  2、股市

  在2012年6月份左右，國(guó)家曾經(jīng)有兩次降息，帶來(lái)的是股市反彈，但由于政府對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)于樂(lè)觀，后續(xù)措施沒(méi)有跟進(jìn)，結(jié)果股市恢復(fù)下跌，實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑；到了2014年年中，經(jīng)濟(jì)看著不行了，國(guó)家只好繼續(xù)降息，而且力度越來(lái)越大，這就是從2014年年中到2015年6月份這一輪牛市資金面的基礎(chǔ)，至于融資融券是早有的政策，只不過(guò)在資金面寬松的前提下顯現(xiàn)了它的效率；由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)被壓得太狠，到目前為止看不到明顯上升的勢(shì)頭，使得股市的上升缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，暴跌是必然的。

  政府為什么在2000點(diǎn)不救市，在4000點(diǎn)救市？是因?yàn)?000點(diǎn)參與的人員少，4000點(diǎn)參與的人員多，現(xiàn)在若不救市，對(duì)經(jīng)濟(jì)的危害更大，甚至?xí)鹕鐣?huì)的嚴(yán)重不穩(wěn)定；政府的救市基本上以失敗告終，但由于此次全民皆股，相信政府必然用盡全力救股市；比較可能的結(jié)果有兩種：

  第一，以金融、電力為代表的、效益相對(duì)穩(wěn)定、估值相對(duì)不高的，所謂藍(lán)籌股，在資金成本不斷降低的大環(huán)境下面，有可能通過(guò)慢牛的方式，在比較長(zhǎng)的時(shí)間之內(nèi)，將上證指數(shù)搞到6000點(diǎn)以上；

  第二，快速上漲，重回震蕩，然后股指，特別是創(chuàng)業(yè)版在震蕩中慢慢回調(diào)，等待實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回升。

  總而言之，股市先于經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)，目前已成為雞肋。特別是暫緩新股發(fā)行或減少新股發(fā)行量，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有正面影響，會(huì)迫使打新資金尋找其他的投資渠道，其中最重要的是房市。

  3、房地產(chǎn)

  國(guó)家大力的開(kāi)展城鎮(zhèn)化建設(shè)，有可能是錯(cuò)誤的，因?yàn)橹行〕鞘?、特別是農(nóng)村的人口越來(lái)越少，而且大部分從農(nóng)村出來(lái)的勞動(dòng)力都已在縣城或各自所在的鄉(xiāng)鎮(zhèn)購(gòu)買(mǎi)或建設(shè)便宜的房子。西部大開(kāi)發(fā)也有可能是錯(cuò)誤的，因?yàn)槲鞑砍速Y源，沒(méi)有什么值得我們留戀的東西，而資源的開(kāi)發(fā)隨著科技的進(jìn)步和自動(dòng)化程度的提高，所需要的勞動(dòng)力越來(lái)越少。

  農(nóng)業(yè)隨著勞動(dòng)力價(jià)格的上漲和自動(dòng)化的提高，也越來(lái)越不需要太多的人，農(nóng)村的房子再好，如果與工作地點(diǎn)距離50公里以上，交通費(fèi)用的開(kāi)支，就會(huì)將工薪階層的工資消耗一半；所以20年后農(nóng)村的房子有90%上面是鳥(niǎo)窩下面是鼠窩。

  由于我們長(zhǎng)期以來(lái)一直壓制都市化建設(shè)，但社會(huì)發(fā)展的趨勢(shì)必然是都市化的建設(shè)。在政府把所有的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施都用完以后，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是很慢的時(shí)候，最終必然會(huì)放開(kāi)都市化建設(shè)；目前的京津冀一體化建設(shè)，長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)，以及其它的城市圈建設(shè)，本質(zhì)上就是都市化的建設(shè)。

  大家為什么反對(duì)城市化的擴(kuò)大，是因?yàn)槌鞘刑蠛髸?huì)帶來(lái)交通擁堵、房?jī)r(jià)上漲、生活成本提高，但為什么大家還是拼命往大城市擠，是因?yàn)樽≡诖蟪鞘?，可以共享大城市的醫(yī)療、教育、娛樂(lè)設(shè)施、就業(yè)、身份等；解決大城市的弊端就是要從合理規(guī)劃城市的布局、完善交通設(shè)施等方面著手，把城市從攤大餅的模式轉(zhuǎn)變?yōu)樯罟ぷ鲓蕵?lè)一體化，但板塊與板塊之間有緩沖帶。

  這樣的一個(gè)都市化建設(shè)預(yù)計(jì)在省會(huì)城市人口占到全省人口30%以上的時(shí)候才開(kāi)始趨緩，預(yù)計(jì)時(shí)間需要10年。比如武漢要在10年之內(nèi)人口增加到2000萬(wàn)，要滿(mǎn)足這些新增人口的工作、住房、生活等各項(xiàng)需求，以及原有人口改善性需求，加上現(xiàn)在的基礎(chǔ)設(shè)施本身就需要補(bǔ)課，所帶動(dòng)的基建投資強(qiáng)度會(huì)是非常高的。理論上每個(gè)人還需25噸水泥以上，建設(shè)才會(huì)趨緩，1000萬(wàn)新增人口人均25噸水泥則總量2.5億噸，按十年攤則每年需2500萬(wàn)噸，超出了武漢目前的年水泥消費(fèi)量。

  從目前國(guó)家重點(diǎn)城市房?jī)r(jià)趨勢(shì)來(lái)看，已經(jīng)充分應(yīng)征了這一點(diǎn)。在胡溫時(shí)代，嚴(yán)控房地產(chǎn)，房?jī)r(jià)也只是略作回調(diào)，今年4月份后重新進(jìn)入上升通道，部分一線城市漲幅驚人，武漢近兩個(gè)月的漲幅接近10%；如果股市回落，短期對(duì)房地產(chǎn)又有不利的影響，但中長(zhǎng)期一線城市房地產(chǎn)價(jià)格進(jìn)入長(zhǎng)期上升通道已經(jīng)毫無(wú)疑問(wèn)。一旦一線城市房?jī)r(jià)普遍從2015年初的低點(diǎn)回升幅度超過(guò)20%，社會(huì)議論的熱點(diǎn)必然從股市轉(zhuǎn)向房市，與股市相反的是，老百姓對(duì)房?jī)r(jià)上漲極端不滿(mǎn)，但結(jié)果都是一樣的，那就是追漲，從而帶起房產(chǎn)泡沫；房產(chǎn)泡沫產(chǎn)生后，政府不再敢打壓房市，因?yàn)榇罅康娜奈寰€城市的房產(chǎn)幾乎不漲，總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是乏力。

  隨著房地產(chǎn)的泡沫化，大宗材料如水泥、鋼鐵、電解鋁等預(yù)計(jì)還會(huì)有一波比較大的行情。我們需要抓住的是這樣一輪房地產(chǎn)的漲起，作好準(zhǔn)備。

  4、水泥、鋼鐵等大宗材料

  水泥、鋼鐵等大宗材料的產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，是宏觀調(diào)控出來(lái)的，如4萬(wàn)億政策的出臺(tái)，加上配套的40萬(wàn)億，導(dǎo)致水泥、鋼鐵價(jià)格暴漲，必然帶來(lái)投資的大增長(zhǎng)。最終在放松以后的收緊過(guò)程中形成產(chǎn)能，然后導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。

  到目前為止，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，加上環(huán)保等限制因素不斷增加，新增產(chǎn)能終于快結(jié)束了。大宗材料的價(jià)格也在低谷，必然促使行業(yè)兼并重組加快進(jìn)度，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)能加快淘汰，客觀為下一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)的價(jià)格恢復(fù)墊定了基礎(chǔ)。

  全球經(jīng)濟(jì)都在放松，也必將帶動(dòng)其他國(guó)家水泥、鋼鐵用量的增加，從2014年鋼材出口超過(guò)1億噸，可以判斷出世界鋼材消費(fèi)的增長(zhǎng)，水泥和鋼鐵是正相關(guān)的，所以水泥的消費(fèi)也在增長(zhǎng)。

  實(shí)際產(chǎn)量增加的趨緩甚至倒縮，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)見(jiàn)底跟回升，兩條曲線到達(dá)一個(gè)交點(diǎn)時(shí)，大宗材料價(jià)格必然回升。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)律來(lái)看，某一個(gè)行業(yè)的平均利潤(rùn)率長(zhǎng)期低于社會(huì)的平均利潤(rùn)率時(shí)，最終有自動(dòng)糾偏恢復(fù)合理利潤(rùn)率的功能，并在投機(jī)力量的作用下，漲過(guò)頭；反之當(dāng)某一個(gè)行業(yè)的平均利潤(rùn)率長(zhǎng)期高于社會(huì)的平均利潤(rùn)率時(shí)，最終有自動(dòng)糾偏恢復(fù)合理利潤(rùn)率的功能，并在投機(jī)力量的作用下，跌過(guò)頭，比如目前中國(guó)的創(chuàng)業(yè)版新股發(fā)行行業(yè)。[Page]

  5、大宗原燃料：如動(dòng)力煤。

  胡溫時(shí)代整頓小煤礦、小礦山，導(dǎo)致大宗原燃料的供應(yīng)滿(mǎn)足不了經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的需求，帶動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格（坑口價(jià)）從十幾元一噸上漲到千元一噸；暴利促使權(quán)貴資本，紛紛介入煤炭行業(yè)，繼續(xù)大量收購(gòu)、大肆整合煤炭資源，并在此基礎(chǔ)上投入巨資，開(kāi)發(fā)蒙西、新疆的煤炭資源；國(guó)際資本在煤炭?jī)r(jià)格暴漲的時(shí)候，也耐不住大肆開(kāi)發(fā)煤炭資源。

  這些新開(kāi)發(fā)、新整合的煤炭資源，在2008年初步形成規(guī)模，導(dǎo)致奧運(yùn)會(huì)后煤炭?jī)r(jià)格從1000多元直接跌倒700～800元，適逢經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，緊跟著的是4萬(wàn)億，使得煤炭行情在600～800元之間震蕩了三五年，還是暴利，產(chǎn)能繼續(xù)形成，到目前為止預(yù)計(jì)過(guò)剩20億噸以上，目前產(chǎn)能發(fā)揮率有可能已低于60%；

  在產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的形勢(shì)下，煤炭?jī)r(jià)格只有繼續(xù)下跌，目前秦皇指數(shù)已經(jīng)跌破400，高硫煤的價(jià)格已跌破300，低熱值煤價(jià)格已跌破250，扣減大秦鐵路運(yùn)費(fèi)以及從坑口到鐵路的費(fèi)用，蒙西的坑口價(jià)許多已經(jīng)跌破100元，甚至只有50元。毫無(wú)疑問(wèn)已跌破大部分煤炭企業(yè)的成本價(jià)，也就是說(shuō)煤炭行業(yè)巨虧，各大煤炭巨頭在蒙西、新疆的投資全部泡湯。

  由于厄爾尼諾的影響，南方長(zhǎng)期陰雨低溫，導(dǎo)致火電、鋼鐵、水泥的用煤量更加下降，雖然煤礦紛紛停產(chǎn)，但由于需求萎縮，還是供過(guò)于求，價(jià)格繼續(xù)下跌，不排除還有一輪為了發(fā)工資、還貸而導(dǎo)致的甩賣(mài)行情，價(jià)格繼續(xù)下跌，但預(yù)計(jì)離低谷不遠(yuǎn)。

  長(zhǎng)線看，秦皇島煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)可能會(huì)恢復(fù)到450～500之間，相比較水泥而言，煤炭的價(jià)格彈性還沒(méi)有水泥高，因?yàn)樗倪^(guò)剩程度比水泥還要大。不過(guò)在8～9月份逢低多存儲(chǔ)一些煤炭，風(fēng)險(xiǎn)不大。

  順便說(shuō)一下水渣：水渣含礦粉價(jià)格始終是跟水泥相關(guān)，目前成谷跌的態(tài)勢(shì)，需要加速價(jià)格下跌，在價(jià)格跌到30元/噸左右的時(shí)候，適當(dāng)增加庫(kù)存的風(fēng)險(xiǎn)不大。

  二、我公司在宏觀形勢(shì)下的應(yīng)對(duì)辦法

  1、我公司歷年投入應(yīng)該說(shuō)進(jìn)入了產(chǎn)初期，對(duì)增加公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力起到了顯著的效果。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

  ①幾條窯的煤耗處于較低的位置，煤炭?jī)r(jià)格與去年同期相比低120元/噸左右，噸水泥的燃料支出降低30%；

  ②生料磨的電耗明顯下降，折合到噸熟料電耗下降12～15度。

  ③通過(guò)優(yōu)化煤種，使得粉料的利用率提高，降低了石灰石的成本。

  ④立磨磨水泥取得了突破，噴水量逐步降低甚至不用噴水，電耗也趨于下降。

  ⑤水泥磨大輥壓機(jī)即將投入使用，預(yù)計(jì)也會(huì)起到明顯的節(jié)能降耗作用

  ⑥脫硫裝置也基本上完成，為下一步大量使用中硫煤創(chuàng)造了條件。

  ⑦延伸產(chǎn)業(yè)鏈初步取得成功。公司投資4000萬(wàn)元建設(shè)4臺(tái)4.5方混凝土生產(chǎn)線，銷(xiāo)售混凝土占鄂州50%市場(chǎng)份額，配套的骨料、制砂生產(chǎn)線也即將正式投產(chǎn)。

  2、市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提高。立磨和球磨水泥混合更適應(yīng)攪拌站，武漢市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，黃石、咸寧市場(chǎng)態(tài)勢(shì)良好。

  多年來(lái)公司一直堅(jiān)持質(zhì)量第一，品牌深入人心，目前袋裝水泥同比兄弟廠家高15～20元/噸，還能保持相對(duì)高的銷(xiāo)量。

  3、還需進(jìn)一步采取降低成本的措施：

  ①中硫、高熱值、低價(jià)格的煤與低硫煤混用，甚至在采用脫硫裝置后單獨(dú)使用，煤價(jià)可以下降到30～40元/噸。

  ②立磨在磨水泥的基礎(chǔ)上研究磨礦渣，需要進(jìn)一步完善工藝。

  ③一線石灰石破碎系統(tǒng)最終還是要改造成閉流，降低入輥壓機(jī)粒度，進(jìn)一步降低輥壓機(jī)電耗。

  ④余熱發(fā)電的回購(gòu)，通過(guò)加強(qiáng)管理，每噸熟料增加5～10kWh發(fā)電量。