棚改目標明確 提振水泥需求

信達證券 · 2014-08-08 16:33 留言

  8月4日,國務院辦公廳對外發(fā)布《關于進一步加強棚戶區(qū)改造工作的通知》,要求各地區(qū)、各有關部門進一步加大棚戶區(qū)改造工作力度,力爭超額完成2014年目標任務,并提前謀劃2015-2017年棚戶區(qū)改造工作。

  棚改是共贏的民生工程。棚戶區(qū)改造是我國政府為改造城鎮(zhèn)危舊住房、改善困難家庭住房條件而推出的一項民生工程。2004年,遼寧在全國率先啟動大規(guī)模的棚戶區(qū)改造,全國性的棚改工程啟動則始于2008年。此次《通知》將棚戶區(qū)改造工作進一步明確和細化,包括首次將央企棚戶區(qū)納入規(guī)劃中、對安置補償辦法細化、建立行政審批快速通道、發(fā)揮金融支持作用等。券商認為,棚戶區(qū)改造作為保障房建設的重要組成部分,既是涉及民生的惠民工程,也是助力當前經(jīng)濟增長的重要手段。

  棚改投資規(guī)模巨大,將支撐水泥需求。自李克強總理在2012年9月提出要加大棚戶區(qū)改造力度以來,新一輪棚改明顯提速。根據(jù)住建部的統(tǒng)計,2013年改造完成各類棚戶區(qū)320萬戶以上,2014年計劃改造470萬戶以上。盡管如此,目前的棚改進度與完成1億人居住的城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和城中村改造目標相比,仍有較大的差距。而國家開發(fā)銀行則是棚改的重要金融支持機構,僅今年上半年,其對棚改發(fā)放的貸款就高達2195億元。券商認為,2014年全年棚改投資規(guī)模有望超過一萬億元。棚戶區(qū)改造力度的擴大和資金的到位,將有效支撐水泥需求。

  下半年水泥需求增速有望回升。受到房地產調控和雨水天氣的影響,水泥行業(yè)上半年的需求呈現(xiàn)較為疲弱的局面。但券商認為,這一局面在下半年將有所好轉。為實現(xiàn)穩(wěn)增長的目標,國務院陸續(xù)出臺了一系列的“微刺激”政策。除棚戶區(qū)改造外,這些政策涉及領域主要還包括鐵路投資、小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠、定向降準等。其中,中國鐵路總公司將今年的鐵路投資總額調整到了8000億元以上。在“穩(wěn)增長”的宏觀背景和“微刺激”政策逐步落實的情況下,基建投資及與民生相關的工程投資在下半年回升的概率較大,這也將有效拉動水泥需求的回暖。

  布局優(yōu)質水泥個股。政策預期改善與盈利能力的提升是使得水泥股走強的兩個核心因素?!锻ㄖ返陌l(fā)布對于整個水泥板塊形成利好,將刺激板塊在短期走強。但水泥股要持續(xù)走強最終還是需要其盈利能力的穩(wěn)步提升來支撐。對此,券商需要精挑優(yōu)質水泥個股。券商維持對冀東水泥(000401)的“增持”評級,建議重點關注金隅股份(601992)、海螺水泥(600585)和江西水泥(000789)。

  風險因素:行業(yè)周期風險,房地產調控風險,經(jīng)濟下滑風險。

編輯:余樂樂

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