水泥行業(yè)大整合能助其走出低谷?

　　毛利率持續(xù)下降

　　最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)公布2004年年報(bào)的5家水泥類上市公司去年凈利潤(rùn)都有不同程度的下降，其中降幅最大的四川雙馬凈利潤(rùn)同比下降了1148％，降幅最小的冀東水泥凈利潤(rùn)同比也下降了2％。

　　在毛利率方面，冀東水泥、太行水泥和四川雙馬的毛利率比半年報(bào)的毛利率分別下降了4.39％、2.92%和3.99%；西藏天路毛利率較上半年也下降了3.47％。

　　同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，毛利率下降其實(shí)在去年第三季度就已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。三季度報(bào)告顯示，22家水泥類公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)同比增長(zhǎng)率較二季度下降了8.2個(gè)百分點(diǎn)。此外，水泥行業(yè)上市公司兩極分化更加嚴(yán)重，前三季度22家公司中有8家公司凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)，其余均環(huán)比下降，最大減幅達(dá)到80%。

　　價(jià)格下跌成本上漲

　　中國(guó)水泥業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，2004年水泥產(chǎn)量比去年同期增加1.1億噸，總量增長(zhǎng)15.46%，達(dá)到9.5億噸左右，總量增長(zhǎng)很快；但受國(guó)家宏觀調(diào)控和固定資產(chǎn)投資回落的影響，水泥需求量逐步減少，供需矛盾日趨尖銳。

　　在供大于求的情況下，水泥價(jià)格一路下滑。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，去年下半年，國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格平均每噸降至人民幣247元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上半年的平均每噸人民幣304元。在價(jià)格下滑的同時(shí)，成本卻在大幅度提高。

　　上市公司2004年年報(bào)中的說(shuō)法代表了水泥行業(yè)面臨的困境。四川天馬表示，公司面臨的問(wèn)題一是市場(chǎng)需求不足、競(jìng)爭(zhēng)激烈，且產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷；二是電力煤炭緊缺且價(jià)格上漲，導(dǎo)致公司成本上漲；另外由于交通因素，公司進(jìn)出廠物資運(yùn)輸困難，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)造成公司產(chǎn)、供、銷矛盾異常突出，導(dǎo)致公司運(yùn)輸成本大幅增加；

　　冀東水泥也認(rèn)為上述原因是影響公司業(yè)績(jī)的主要因素。公司指出，2003年平均每噸燃煤進(jìn)廠成本218.32元，而2004年平均每噸燃煤進(jìn)廠成本309元，致使噸水泥成本增加8.68元，煤、電、運(yùn)三項(xiàng)漲價(jià)，對(duì)公司2004年度的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了很大的影響。與2003年相比，全公司噸水泥制造平均成本為157.92元，比去年同期上漲了10.14元，減利7486.3萬(wàn)元，噸熟料制造成本為116.48元，比去年同期上漲了3.36元，減利889.40萬(wàn)元。

　　太行水泥也表示，2004年，隨著國(guó)家宏觀調(diào)控政策實(shí)施力度的不斷加大，使鋼鐵、水泥、電解鋁和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到了限制，而在投資、信貸、運(yùn)輸?shù)确矫嬉恍┬碌恼叻ㄒ?guī)的出臺(tái)，導(dǎo)致了煤炭、電力等原燃材料價(jià)格持續(xù)上漲，從而增加了水泥的生產(chǎn)成本和原燃材料的采購(gòu)成本，直接造成了公司利潤(rùn)的下降。

　　行業(yè)的未來(lái)在整合

　　在宏觀調(diào)控已過(guò)去將近一年的情況下，水泥行業(yè)是否會(huì)在今年出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)而走出低谷呢？

　　長(zhǎng)江證券分析師趙新安指出，宏觀調(diào)控的深入將使建材行業(yè)進(jìn)入一個(gè)深入調(diào)整期。他表示，今年固定資產(chǎn)投資增幅將大幅下降，水泥需求量將繼續(xù)減少；另外電力短缺、煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲仍將制約水泥行業(yè)發(fā)展，水泥企業(yè)的生產(chǎn)和銷售將遇到巨大挑戰(zhàn)。

　　某大券商的分析師認(rèn)為，目前水泥行業(yè)大部分企業(yè)虧損，規(guī)模大、具有成本競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)僅處于微利狀態(tài)，濕法窯已全部淘汰，落后的立窯企業(yè)維持現(xiàn)金流已出現(xiàn)困難，這種狀況無(wú)法長(zhǎng)期維持。水泥行業(yè)將經(jīng)歷一個(gè)調(diào)整及整合的過(guò)程，落后的生產(chǎn)能力在國(guó)家加強(qiáng)環(huán)保的措施下將逐步淘汰，過(guò)去兩年新建的生產(chǎn)線則可能在競(jìng)爭(zhēng)中被優(yōu)勢(shì)企業(yè)收購(gòu)。他預(yù)計(jì)隨著整合進(jìn)程的加快，今年下半年水泥價(jià)格有望緩慢回升。

　　他指出，事實(shí)上產(chǎn)能的投放主要集中在去年下半年，到今年下半年新增產(chǎn)能已經(jīng)不多。去年二季度開(kāi)始政府通過(guò)土地和信貸對(duì)水泥行業(yè)投資進(jìn)行嚴(yán)格控制，據(jù)了解，即使實(shí)力較強(qiáng)的民營(yíng)企業(yè)，由于市場(chǎng)形勢(shì)及缺乏資金，計(jì)劃中的項(xiàng)目有很多已經(jīng)擱置。

　　據(jù)了解，目前全球水泥市場(chǎng)集中度和全球化程度不斷提高，少數(shù)幾家跨國(guó)水泥集團(tuán)掌握了世界上越來(lái)越多國(guó)家的市場(chǎng)份額。世界前6大水泥企業(yè)已控制了除中國(guó)之外的世界水泥市場(chǎng)42%的份額。業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)走出低谷也需要一次大規(guī)模的整合運(yùn)動(dòng)。