中國鋼材市場三大看點

　　今年上半年，國內外經濟復蘇態(tài)勢復雜多變。為了對抗經濟下行壓力，發(fā)達國家加碼貨幣寬松，國內決策部門亦密集出臺穩(wěn)增長舉措，由此形成下半年中國經濟與鋼材市場三大看點。

　　一、中國經濟持續(xù)下行，各方面憂慮增加

　　今年一季度，中國需求增長乏力，主要經濟指標中，消費同比增長12.2%，比去年同期下降1.4個百分點；出口負增長3.4%，剔除虛假貿易的基數(shù)效應后實際增長3%左右，處于較低增長水平；即便是基礎設施投資，也只增長20.9%，比去年全年回落0.3個百分點。尤其是房地產開發(fā)投資增長16.8%，比去年全年回落了3個百分點。由于消費、出口、投資三大需求同時減緩，致使一季度全國GDP 增長7.4%，創(chuàng)下18個月新低，遠低于2010年的兩位數(shù)增長。不僅如此，因為地方政府債務和房地產市場的不確定性，中國經濟還存在較大下行壓力。預計二季度經濟增長仍不樂觀，即便回升也很有限。

　　中國經濟的持續(xù)性減緩，尤其是房地產市場的不景氣，引發(fā)了國內外經濟界許多悲觀議論，有些觀點認為中國經濟將會“失速”、甚至出現(xiàn)“斷崖式下跌”。

　　中國需求疲弱，經濟持續(xù)下行壓力增加，在股市、樓市與商品市場上表現(xiàn)尤為明顯，生產經營人士與投資者普遍缺乏“定力”。受其影響，上述市場行情一路下行，屢創(chuàng)新低。房地產市場雖然略好一些，尚未“腰斬”，但也面臨調整，購房者多為觀望。從綜合價格指標來看，今年5月份全國工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降1.4%，為連續(xù)第27個月負增長。

　　市場經濟，也是“信心經濟”。目前諸多市場低迷，預期悲觀，“定力”不足，進一步加大了需求疲弱與經濟下行壓力，致使產能過剩更為嚴重。為此，亦引發(fā)了決策部門憂慮。進入4月份以后，國務院連續(xù)多次召開常務會議，密集出臺“穩(wěn)增長”措施。前不久，李克強總理又召開部分省市政府負責人會議，指出“發(fā)展是解決一切問題的基礎和關鍵”，要求各級政府擔負起各自的職責，有所作為，實現(xiàn)“經濟發(fā)展的合理速度”，確保今年制定的經濟社會發(fā)展各項指標順利完成。

　　二、穩(wěn)增長要求“作為”，刺激力度逐步加強

　　下半年中國經濟走勢如何？在很大程度上取決于決策部門的宏觀調控方向及力度。如果無所作為，任其需求萎縮，或者是刺激力度不夠，下半年中國經濟將繼續(xù)減速，難以完成GDP全年7.5%的預定指標，甚至出現(xiàn)經濟“硬著陸”；如果及時進行“寬松”，并且保證足夠的刺激力度，就能保障總需求引擎，避免“斷崖式下跌”局面。

　　多方面情況顯示，刺激需求，穩(wěn)定市場預期，實現(xiàn)下半年中國經濟更好“效績”，防范經濟增速進一步下滑，已經成為決策部門的主要調控方向。因此，預計今后穩(wěn)增長力度將會增強。其中一個重要方面，是貨幣政策將進一步寬松。實際上，今年以來貨幣政策一直在悄然寬松，比如先后多次定向降準。最近，中國人民銀行再次定向下調存款準備金率0.5個基點，引導信貸資源支持“三農”和小微企業(yè)。預計今后還會擴大“定向降準”范圍。此外，降息也有一定可能。有觀點認為，降息是比降準更好的一種選擇。

　　在貨幣政策更為寬松的同時，擴大投資成為穩(wěn)增長側重點。因為現(xiàn)階段固定資產投資對于需求啟動效應最快，能夠迅速改善制造行業(yè)的產能過剩局面。只要將投資導向環(huán)保、棚改、基礎設施、民生等國民經濟的短板，就不會形成新一輪產能過剩。相反，我們還可以借助投資，實現(xiàn)經濟結構的合理調整，為今后國民經濟的更好、更快發(fā)展創(chuàng)造條件。

　　房地產是現(xiàn)階段國民經濟重要部門，房地產投資占據固定資產投資很大比重。一段時期以來，全國房地產投資亦持續(xù)減速，如果處置不好，2014投資增速有可能滑落至15%以下，拖累GDP增速0.3個百分點，甚至更多，由此成為未來中國經濟最大的不穩(wěn)定因素。受其影響，預計目前疲軟的房地產市場 也有可能成為政策寬松對象。比如在繼續(xù)抑制投機與投資需求的同時，以更大力度支持剛性住房與改善性住房需求；在住房嚴重積壓的城市松動限購等。

　　決策部門宏觀調控加大刺激力度，確保全年經濟增幅達到7.5%，有利于穩(wěn)定鋼材消費基礎。預計2014年全國粗鋼需求(含直接出口)超過8億噸，比上年增長5%左右；鐵礦石進口量達到或接近9億噸，增長10%以上。

　　三、出口環(huán)境持續(xù)改善，鋼材出口量逐月攀升

　　今年6月上旬，歐洲央行再次加碼貨幣寬松，將主要再融資利率下調10個基點至0.15%。同時，下調邊際貸款利率至0.40%；下調隔夜存款利率至-0.10%，開始實施負利率政策，并且表示下半年還有可能進行歐洲版QE，通過歐洲央行大規(guī)模資產購買，以對沖通縮風險和LTRO到期壓力。歐洲央行貨幣寬松再次加碼，源于其經濟復蘇明顯弱于美國與英國，實際上是將“安倍經濟學”引入歐元區(qū)。應該說，極度寬松的非常規(guī)貨幣政策，對于美、英、日國家經濟復蘇和歐元區(qū)擺脫債務危機都功不可沒。美聯(lián)儲最新公布的5月份褐皮書顯示，近期美國制造業(yè)增長普遍加速，部分港口的業(yè)務量“增長強勁”，消費者支出穩(wěn)定，致使美國經濟增長全面反彈。美國5月的制造業(yè)PMI指數(shù)攀升至55.4，為連續(xù)第12個月擴張，且為連續(xù)第4個月加速增長；5月汽車銷售數(shù)據也表現(xiàn)意外強勁，進一步顯示美國制造業(yè)正在加速擴張，美國經濟正在復蘇并穩(wěn)步的增長中。 隨著發(fā)達國家加碼貨幣寬松，其經濟復蘇勢頭將會延續(xù)下去，并且開始向汽車、物流等實體經濟領域擴展，明顯增加消費需求。

　　發(fā)達國家引領全球經濟復蘇，將改善中國出口環(huán)境，彌補國內需求放緩所造成的沖擊。今年4月中國外貿出口情況開始好轉，5月份進出口總值同比增幅由前4個月的下降3.1%轉為增長1.5%，其中出口由前4個月的下降4.8%轉為增長5.4%。重要出口產品中，鋼材出口勢頭一個月比一個月強勁。1-5月累計，全國出口鋼材3394萬噸，同比增長33.6%。其中5月份出口鋼材807萬噸，增長49.2%，再創(chuàng)歷史新高。由于全球經濟進一步復蘇，國家促進出口及人民幣貶值效應釋放，預計下半年中國鋼材出口保持較高水平。據此測算，全年直接出口鋼材折算粗鋼將超過8000萬噸，消化國內粗鋼產量的1成左右。