金隅股份：業(yè)績增長與履行承諾并駕齊驅(qū)

　　近日，金隅股份（601992）公布了2011年中期報告。報告顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入130.78億元，同比增長39.87%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤16.36億元，同比增長54.07%；實現(xiàn)每股收益0.39元。

　　各業(yè)務(wù)板塊亮點紛呈

　　上半年，公司的水泥、房地產(chǎn)開發(fā)、新型建筑材料和物業(yè)投資及管理四大業(yè)務(wù)子板塊呈現(xiàn)出全面開花、亮點紛呈的格局。

　　水泥方面，在“大十字”戰(zhàn)略布局的不斷完善和適度延伸下，公司實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入61.5億元，同比增長57.2%，水泥及熟料平均毛利率25.8%，同比提高6.8個百分點。商品混凝土銷量雖有所下降，但毛利率為10.5%，同比提高4.9個百分點。中報顯示，公司在沁陽、宣化的水泥項目已全面啟動，邯鄲生產(chǎn)線也已全面達產(chǎn)。

　　房地產(chǎn)方面，公司堅持“兩個結(jié)構(gòu)（區(qū)域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)）”調(diào)整和“好水快流”的經(jīng)營策略，上半年公司共實現(xiàn)結(jié)轉(zhuǎn)收入37.49億元，同比增長54.15%，結(jié)轉(zhuǎn)面積37.4萬平米，同比增長11%；銷售均價13255元/平米，同比增長28.4%。截至2011年6月30日，公司土地儲備總樓面面積約600萬平米。

　　公司新型建材業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入23.35億元，同比增長9.36%，毛利率21.32%，同比增加1.85個百分點。據(jù)中報披露，目前大廠工業(yè)園內(nèi)年產(chǎn)5萬噸的涂料生產(chǎn)線已正式投入運營；通達陽泉15萬噸的耐火材料生產(chǎn)線已建成投產(chǎn)；金隅加氣年產(chǎn)18萬立方米加氣混凝土生產(chǎn)線技改項目、竇店工業(yè)園區(qū)內(nèi)30萬立方米加氣混凝土生產(chǎn)線建設(shè)已完工。

　　受北京寫字樓市場繁榮局面的帶動，公司新租及續(xù)租物業(yè)租金價格提升了約30%，物業(yè)投資及管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入6.75億元，同比增長25.8%。目前公司在北京核心區(qū)域持有的投資性物業(yè)總面積為74.5萬平方米，同比增加4.5%。

　　上市承諾正逐一兌現(xiàn)

　　作為在香港與內(nèi)地均成功上市的一體化地產(chǎn)開發(fā)與建材供應(yīng)商，公司及其控股股東對承諾的履行情況又如何呢？

　　據(jù)記者了解，金隅集團在2007年收購太行水泥報告書中曾作出的“通過資產(chǎn)重組將水泥業(yè)務(wù)注入上市公司”的承諾，以及2009年在公司H股上市時作出的“太行水泥向金隅股份發(fā)行股份購買資產(chǎn)以解決金隅集團與太行水泥之間水泥業(yè)務(wù)的競爭問題”的承諾，已通過2011年3月的A股上市得以兌現(xiàn)。

　　此外，金隅集團于2010年9月17日向公司出具《避免同業(yè)競爭承諾函》，承諾函表示：2010年5月31日，金隅股份及其控股企業(yè)與金隅集團及金隅集團控股企業(yè)簽訂18份協(xié)議，將以總計26.51億元的價格收購金隅集團或金隅集團控股企業(yè)持有的相關(guān)企業(yè)股權(quán)/產(chǎn)權(quán)及資產(chǎn)。上述股權(quán)及資產(chǎn)注入完成后，金隅集團及金隅集團控股企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)與金隅股份及其控股企業(yè)不存在同業(yè)競爭。目前所承諾的這一收購事宜也已履行完畢。其他相關(guān)6項承諾也正在履行之中。

　　中銀國際認為，金隅股份是一家產(chǎn)業(yè)鏈完備的企業(yè)，在水泥板塊方面，公司扮演的是區(qū)域市場整合者的角色，其競爭力和控制力正不斷加強；而公司的保障房和商業(yè)房地產(chǎn)形成互補，可平滑宏觀調(diào)控的風險，并保證良好的現(xiàn)金流。國泰君安指出，公司是北京最早最大的保障房參與者，已累計開發(fā)保障性住房400多萬平方米，2010年公司的保障房結(jié)轉(zhuǎn)面積為45萬平米，占總結(jié)轉(zhuǎn)面積的51.7%，2011年中期結(jié)轉(zhuǎn)總面積也達到37.4 萬平米。公司的保障房開發(fā)用地來自于自有工業(yè)用地，成本低廉，項目盈利良好。

　　中報顯示，公司前十大無限售流通股股東中有中海能源策略、中國人壽、海富通、融通行業(yè)景氣等四家新進基金，分別持有公司1752.43萬股、599.99萬股、495.99萬股和481.99萬股。