[宏觀月評(píng)] 2018年1-9月：交通領(lǐng)域投資回暖，水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1%

綜評(píng)：10月19日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2018年1-9月份宏觀數(shù)據(jù)。今年前三季度，我國(guó)GDP增長(zhǎng)6.7%，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)5.4%，近三個(gè)月固定資產(chǎn)投資增速均在5.3-5.5%區(qū)間，沒(méi)有繼續(xù)下跌?；ㄈ跤诜康禺a(chǎn)的局面不變?；ㄍ顿Y繼續(xù)下行，其中交通領(lǐng)域的投資有所改善，道路運(yùn)輸業(yè)投資增速回落幅度縮窄，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降幅度也縮窄。這與近期的基建補(bǔ)短板政策基本吻合，但預(yù)期其效力將逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，目前的力度還比較微弱。據(jù)財(cái)政部最新數(shù)據(jù)，今年1-9月地方累計(jì)發(fā)行新增專(zhuān)項(xiàng)債券1.25萬(wàn)億元，占當(dāng)年地方政府專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)額度的92.4%，其中三季度是今年地方政府債券發(fā)行的高峰期。預(yù)計(jì)在各地重點(diǎn)投資項(xiàng)目的落地之下，基建投資有望進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期。房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，房屋新開(kāi)工和土地購(gòu)置面積增長(zhǎng)繼續(xù)提速，但銷(xiāo)售端出現(xiàn)明顯的增速下降。8月底開(kāi)始水泥需求已逐漸恢復(fù)，前三季度全國(guó)水泥產(chǎn)量為13.82億噸，同比增長(zhǎng)1%，8月單月產(chǎn)量為2.08億噸，同比增長(zhǎng)5.0%。據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院預(yù)測(cè)，四季度的水泥產(chǎn)量同比將會(huì)繼續(xù)回升。

1、固定資產(chǎn)投資增速趨穩(wěn)

2018年1-9月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）48.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，民間固定資產(chǎn)投資30.17萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.7%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長(zhǎng)5.8%，增速比1-8月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)投資增長(zhǎng)9.6%，增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資增長(zhǎng)2.3%，增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)投資增長(zhǎng)1.7%，增速與1-8月份持平。

圖1：2017-2018.09全國(guó)固定資產(chǎn)投資額增長(zhǎng)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

2、基建投資繼續(xù)下行，交通設(shè)施建設(shè)投資有所改善

基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)3.3%，增速比1-8月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中水利管理業(yè)投資下降4.7%，降幅擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)1.7%，增速回落1.3個(gè)百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)8.9%，增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降10.5%，降幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-9月全國(guó)公路固定資產(chǎn)投資額為1.53萬(wàn)億元，同比下降0.5%，其中東部地區(qū)投資增長(zhǎng)14.2%。

圖2：2017-2018.09全國(guó)基建投資額累計(jì)同比增長(zhǎng)率

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

3、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)，開(kāi)工面積增速繼續(xù)提升，銷(xiāo)售大幅下滑

2018年1-9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資88665億元，同比增長(zhǎng)9.9%，增速比1-8月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中東部地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資47603億元，同比增長(zhǎng)11.0%，增速比1-8月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)投資18612億元，增長(zhǎng)8.4%，增速回落1.3個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資18725億元，增長(zhǎng)7.5%，增速提高0.9個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)投資3725億元，增長(zhǎng)16.5%，增速回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。

1-9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積19366萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.7%，增速比1-8月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款10002億元，增長(zhǎng)22.7%，增速回落1個(gè)百分點(diǎn)。

圖3：2017-2018.09全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額情況

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1-9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積767218萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)3.9%，增速比1-8月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開(kāi)工面積152583萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)16.4%，增速提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。房屋竣工面積51132萬(wàn)平方米，下降11.4%，降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。

圖4：2017-2018.09全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)工、施工和竣工面積增長(zhǎng)情況

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1-9月份，商品房銷(xiāo)售面積119313萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)2.9%，增速比1-8月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。9月末，商品房待售面積53191萬(wàn)平方米，比8月末減少682萬(wàn)平方米。

　圖5：2017-2018.09全國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售情況

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1-9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金121882億元，同比增長(zhǎng)7.8%，增速比1-8月份提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)貸款18041億元，下降5.1%；利用外資43億元，下降61.7%；自籌資金40596億元，增長(zhǎng)11.4%；定金及預(yù)收款40259億元，增長(zhǎng)16.3%；個(gè)人按揭貸款17522億元，下降1.2%。

圖6：2017-2018.09全國(guó)房地產(chǎn)投資本年資金來(lái)源情況

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4、水泥產(chǎn)量同比繼續(xù)回升

2018年1-9月份水泥產(chǎn)量為13.82億噸，同比增長(zhǎng)1%，增速環(huán)比加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。8月單月產(chǎn)量為2.08億噸，同比增長(zhǎng)5.0%，增速與上月持平。

圖7：2017-2018.09全國(guó)水泥產(chǎn)量變動(dòng)情況

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