江西水泥：收購整合正一步步實施
江西水泥的控股子公司南方萬年青（控股50％）向國興集團購買興國水泥、東方紅水泥、旋窯水泥各80%股權、向彭生仁購買萬年豐水泥70%股權，向華瑞建材購買瑞金萬年青20.33%的股權，合計交易金額為22,132萬元，合計權益產能大約為150萬噸。
在2月25日發(fā)表的調研報告中，指出了2008年業(yè)績提升主要通過收購產能來實現，預計公司在二季度之前將有約600萬噸的收購產能并表。此次資產購買僅為計劃收購的一部分，也說明公司的收購整合正在如期進行當中。
公司收購前擁有的已投產產能為600萬噸，公司的約1000萬噸在建新產能主要在2008年年底投產，將構成09年業(yè)績快速增長的基礎。公司水泥總產能（含已經收購和在建）目前已經達到1670萬噸，權益產能約1000萬噸。
江西水泥所在區(qū)域水泥市場容量較大，整個江西省水泥需求量為5000萬噸以上。江西省政府將依托公司來加速當地水泥行業(yè)整合，中國建材的入駐更帶來了充足的整合資金。發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展空間將不可限量。
公司已經成為覆蓋江西全省和福建中西部地區(qū)的唯一區(qū)域龍頭。新農村建設占水泥當地需求的比例不斷增大，因此在目前信貸緊縮的條件下受宏觀調控影響較小。
公司業(yè)績已經迎來拐點，隨著公司為實現產能目標的區(qū)域整合，未來三年隨著產能擴張公司業(yè)績將出現爆發(fā)性增長。預測08年和09年EPS分別為0.31元和0.84元，公司的合理價位在17元以上，維持“買入”評級。
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