徐工機(jī)械:強(qiáng)者恒強(qiáng)上半年業(yè)績(jī)亮麗 維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)

天相投資 · 2011-10-24 00:00 留言

  2011年1-6月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入195.15億元,同比增長(zhǎng)43.54%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)26.01億元,同比增長(zhǎng)67.94%;歸屬于母公司凈利潤(rùn)22.29億元,同比增長(zhǎng)61.70%;攤薄每股收益1.08元。

  強(qiáng)者恒強(qiáng),上半年業(yè)績(jī)亮麗。公司是國(guó)內(nèi)老牌工程機(jī)械龍頭企業(yè),在起重機(jī)、路面機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械等領(lǐng)域一直保持國(guó)內(nèi)第一。報(bào)告期內(nèi),公司起重機(jī)、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械、混凝土機(jī)械、消防車(chē)及配件均實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng),增速均顯著高于行業(yè)平均。同時(shí),在人工成本和原材料價(jià)格普遍上漲的情況下,公司綜合毛利率同比上升了0.5個(gè)百分點(diǎn)。公司毛利率有所提升的主要原因?yàn)椋阂皇枪炯訌?qiáng)內(nèi)部管理,運(yùn)營(yíng)效率得到提升;二是一體化采購(gòu)規(guī)模優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮以及零配件體系打造基本完成,形成了協(xié)同效應(yīng);三是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所改善。

  出口將成為重要增長(zhǎng)點(diǎn)。上半年,公司出口表現(xiàn)好于預(yù)期:截至到6月中旬,公司的出口訂單金額已達(dá)到10億美元,為去年全年出口額的3倍以上。6月17日,公司公告簽署48.42億元金額的出口合同。公司出口展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)的勢(shì)頭,海外擴(kuò)張戰(zhàn)略初見(jiàn)成效。我們認(rèn)為,出口將是公司未來(lái)重要的增長(zhǎng)點(diǎn):1)海外廣闊的市場(chǎng)將有有助于平滑國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)和消化過(guò)剩產(chǎn)能;2)公司已經(jīng)具備了在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力,產(chǎn)品在性?xún)r(jià)比方面已經(jīng)具備優(yōu)勢(shì)。

  行業(yè)景氣回落,龍頭企業(yè)將勝出。工程機(jī)械作為強(qiáng)周期行業(yè),市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心行業(yè)景氣回落。但綜合考慮我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程以及即將推出的水利水電建設(shè)和保障房,相對(duì)樂(lè)觀,認(rèn)為即便是景氣回落也將是一個(gè)相對(duì)較為平緩的過(guò)程,預(yù)計(jì)全年工程機(jī)械行業(yè)仍有望保持20-25%的增速。目前行業(yè)突出的問(wèn)題不是需求端,而是供給端。廠商大舉產(chǎn)能擴(kuò)張后導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題,激烈競(jìng)爭(zhēng)不可避免。我們預(yù)計(jì)工程機(jī)械上市公司將業(yè)績(jī)將出現(xiàn)分化,具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)將最終勝出。徐工作為工程機(jī)械老牌龍頭企業(yè),公司品牌技術(shù)、資金規(guī)模、零配件配套、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和國(guó)際化布局均處于市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位,有望從激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

  盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):天相投資預(yù)計(jì)公司2011-2013年的EPS分別為2元、2.63元和3.24元,按照8月11日的收盤(pán)價(jià)21.31元計(jì)算,對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE分別為11倍、8倍和7倍,維持公司“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。


(中國(guó)混凝土與水泥制品網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)

編輯:

監(jiān)督:0571-85871667

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表水泥網(wǎng)立場(chǎng)。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

最新評(píng)論

網(wǎng)友留言?xún)H供其表達(dá)個(gè)人看法,并不表明水泥網(wǎng)立場(chǎng)

暫無(wú)評(píng)論

發(fā)表評(píng)論

閱讀榜

水泥網(wǎng)獨(dú)家:4500噸/日 PK 8500噸/日!“批小建大”太過(guò)離譜

水泥網(wǎng)快訊:廣東珠三角及粵西等多地水泥價(jià)格下滑

水泥網(wǎng)獨(dú)家:嚴(yán)格中的疏失可撿漏?

Sinoflame燃燒器在無(wú)煙煤水泥生產(chǎn)線上的應(yīng)用

威頓水泥集團(tuán)有限責(zé)任公司:“威頓水泥杯”全省水泥性能檢測(cè)和化學(xué)分析大對(duì)比 活動(dòng)成功落下帷幕

楊丹與海螺集團(tuán)黨委副書(shū)記、總經(jīng)理朱勝利座談交流

4800t/d→6800t/d!江西一水泥生產(chǎn)線將進(jìn)行技改

12.25水泥晚報(bào):7家券商競(jìng)逐碳市場(chǎng);2024:國(guó)企改革攻堅(jiān)之年;建材業(yè)創(chuàng)新提升含綠量

陜西建材科技集團(tuán):陜西建材科技公司中層管理人員公開(kāi)競(jìng)聘公告

水泥網(wǎng)報(bào)告:印度水泥需求向好,成本結(jié)構(gòu)持續(xù)改善

水泥網(wǎng)報(bào)告:建筑業(yè)持續(xù)低迷,韓國(guó)水泥需求前景難言樂(lè)觀

天瑞重工:天瑞重工磁懸浮節(jié)能裝備 助力氧化鋁行業(yè)節(jié)能降碳

紅獅、南方等水泥項(xiàng)目獲專(zhuān)項(xiàng)資金支持

12月25日四川水泥市場(chǎng)價(jià)格行情動(dòng)態(tài)

水泥網(wǎng)快訊:廣西地區(qū)水泥價(jià)格開(kāi)始走低

②“知識(shí)微課堂”活動(dòng) | 線上投票 精彩繼續(xù)!(評(píng)選結(jié)果由此查看)

天瑞水泥復(fù)牌!復(fù)牌后漲超1000%!
新國(guó)標(biāo)6月1日實(shí)施 水泥制造成本增加10-30元/噸
2024-12-26 00:48:40