三一重工募資并購(gòu)三一重機(jī) 促進(jìn)業(yè)績(jī)短期將體現(xiàn)

　　三一重工定向募資購(gòu)買(mǎi)三一重機(jī)議案今日再獲進(jìn)展，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公司向梁穩(wěn)根等10名自然人購(gòu)買(mǎi)相關(guān)資產(chǎn)及豁免梁穩(wěn)根及其一致行動(dòng)人因以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)公司本次發(fā)行股份而增持公司股份引致的要約收購(gòu)義務(wù)，綜合來(lái)看，三一重機(jī)對(duì)公司的業(yè)績(jī)促進(jìn)作用短期內(nèi)即可體現(xiàn)。

　　三一重工：1月5日公告，公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)有關(guān)批復(fù)文件，核準(zhǔn)公司向梁穩(wěn)根等10名自然人合計(jì)發(fā)行119,133,574股股份購(gòu)買(mǎi)相關(guān)資產(chǎn)；核準(zhǔn)豁免梁穩(wěn)根及其一致行動(dòng)人因以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)公司本次發(fā)行股份而增持公司115,702,527股股份，導(dǎo)致合計(jì)持有公司股份1,019,314,094股，約占公司總股本的63.43%而應(yīng)履行的要約收購(gòu)義務(wù)。

　　關(guān)于收購(gòu)三一重機(jī)議案09年9月15日公司曾有公告，今日公司公告因收購(gòu)觸發(fā)的梁穩(wěn)根等人要約收購(gòu)義務(wù)獲證監(jiān)會(huì)豁免，至此，公司收購(gòu)三一重機(jī)事宜基本接近尾聲。本次購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的三一重機(jī)主要生產(chǎn)挖掘機(jī)械產(chǎn)品，目前挖掘機(jī)產(chǎn)品已經(jīng)從種子期、培育期進(jìn)入了高速發(fā)展期。按照公司估測(cè)，三一重機(jī)08年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.9億元，凈利潤(rùn)1.456億元（扣除證券投資虧損后的凈利潤(rùn)為2.1億元），09年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.1億元，凈利潤(rùn)3.8億元。三一重機(jī)挖掘機(jī)產(chǎn)品09年3月份銷(xiāo)售885臺(tái)，同比增長(zhǎng)119%,市場(chǎng)占有率從3%提升到6.6%.隨著高鐵項(xiàng)目展開(kāi)，三一重機(jī)的挖機(jī)將有遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平的增速；旋挖鉆機(jī)是高鐵項(xiàng)目直接受益者，履帶吊也廣泛應(yīng)用于高鐵及其他大型工程項(xiàng)目。本次交易完成后，隨著三一重機(jī)挖掘機(jī)業(yè)務(wù)等資產(chǎn)全部注入上市公司，三一重工公司的工程機(jī)械主業(yè)得以加強(qiáng)，進(jìn)一步提升上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

　　三一重工起家于混凝土機(jī)械產(chǎn)品，而混凝土機(jī)械在工程機(jī)械行業(yè)中僅僅是一個(gè)細(xì)小分枝行業(yè)，占整個(gè)工程機(jī)械市場(chǎng)容量的7%左右，三一混凝土泵車(chē)的市場(chǎng)占有率達(dá)已達(dá)60%左右，憑借混凝土機(jī)械，三一迅速成長(zhǎng)為銷(xiāo)售接近百億元的大型工程機(jī)械企業(yè)，但是混凝土機(jī)械市場(chǎng)容量的可擴(kuò)展度已經(jīng)很小，07年混凝土機(jī)械銷(xiāo)售占到公司收入2/3,混凝土機(jī)械銷(xiāo)量增長(zhǎng)60%,08年該業(yè)務(wù)銷(xiāo)售占比仍然高達(dá)60%,公司在該領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到50%多，和中聯(lián)重科兩家公司的市場(chǎng)占有率合計(jì)達(dá)到85%多，因此三一維持高增長(zhǎng)的必然路徑為多元化擴(kuò)張，而選擇同門(mén)的三一掘機(jī)業(yè)務(wù)對(duì)公司來(lái)說(shuō)為最佳路徑。

　　從09年前三季業(yè)績(jī)來(lái)看，公司主導(dǎo)產(chǎn)品增勢(shì)良好。混凝土泵車(chē)銷(xiāo)量累計(jì)1,660臺(tái)，增速轉(zhuǎn)為2.23%的正增長(zhǎng)，月均增長(zhǎng)30%;挖掘機(jī)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量4,251臺(tái)，同比增長(zhǎng)76.45%,市場(chǎng)份額不斷提升，由08年的4.16%升至今年的6.18%.旋挖鉆機(jī)受益于高鐵項(xiàng)目的推動(dòng)，也保持了高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，公司的盈利能力也顯著提升。前三季公司毛利率達(dá)31.53%,相對(duì)于一季報(bào)及中報(bào)均提升1個(gè)百分點(diǎn)，同期的期間費(fèi)用率13.62%,而一季度及中報(bào)的期間費(fèi)用率分別為18.27%及14.78%,環(huán)比顯著下滑。

　　資料顯示，梁穩(wěn)根等10名自然人承諾三一重機(jī)2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于3.8億元、2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于4.5億元、2011年至2013年每年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于5億元。如果三一重機(jī)經(jīng)會(huì)計(jì)師專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)的2009~2013年度逐年實(shí)際的凈利潤(rùn)低于承諾凈利潤(rùn)，承諾人承諾逐年以現(xiàn)金補(bǔ)足差額；若承諾人當(dāng)年的現(xiàn)金補(bǔ)償不足，則三一重工可按總價(jià)1.00的價(jià)格回購(gòu)承諾人持有的一定數(shù)量的三一重工股份，為三一重機(jī)的業(yè)績(jī)前景做出了實(shí)質(zhì)性的背書(shū)。

　　2009年前三季，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入127.18 億元，較去年同期增長(zhǎng)17%,其中三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.22 億元，同比增長(zhǎng)42%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)15.35億元，較去年同期增長(zhǎng)41.7%,其中三季度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)7.43億，同比增長(zhǎng)178%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.03元。

　　截止2010年1月5日發(fā)稿時(shí)，三一重工股價(jià)報(bào)36.43元，漲幅為0.03%.