廈工股份:加快內(nèi)部整合期待2010年高增長

搜狐財(cái)經(jīng) · 2009-11-13 00:00 留言

  橋箱公司主要生產(chǎn)裝載機(jī)、小型機(jī)械、叉車等的驅(qū)動(dòng)橋、變速箱等核心零部件,2008年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入78543萬元,凈利潤1901萬元。小型機(jī)公司主要生產(chǎn)小型裝載機(jī)等小型機(jī)械產(chǎn)品,2008年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26922萬元,凈利潤482萬元。叉車公司主要生產(chǎn)叉車產(chǎn)品等,2008年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14711萬元,凈利潤214萬元。這三家公司是廈工股份的全資子公司,財(cái)務(wù)報(bào)表已按100%比例納入公司合并報(bào)表,因此此次合并不會對公司當(dāng)期損益產(chǎn)生直接影響。不過,合并有利于公司整合優(yōu)勢資源,突出核心業(yè)務(wù),并有利于公司管理模式的調(diào)整,減少管理層級,提高管理效率,降低管理成本。從而提升公司整體的盈利水平。

  1-9月公司營業(yè)收入38.58億,同比下降24.83%,凈利潤8630萬元,同比下降52.1%。前3季度每股收益0.12元。公司業(yè)績大幅下降的主要原因在于,主導(dǎo)產(chǎn)品裝載機(jī)受行業(yè)不景氣的影響而銷量大幅下降,尤其是上半年下降的更為明顯,下降幅度約為40%,不過第3季度裝載機(jī)的銷售有所好轉(zhuǎn),單季度銷量超過5000臺,同比下降3%,比上半年有了十分明顯的好轉(zhuǎn),而且環(huán)比也呈現(xiàn)逐月升高的態(tài)勢;其中9月份公司裝載機(jī)銷售1800臺以上,同比增長近40%。我們認(rèn)為,由于裝載機(jī)的增長出現(xiàn)好轉(zhuǎn),加上去年同期基數(shù)較低的原因,裝載機(jī)的銷售在未來半年內(nèi)將保持較高的同比增長率,公司業(yè)績也將呈現(xiàn)加快增長的勢頭。

  挖掘機(jī)將成為公司未來2年主要增長點(diǎn)。公司的新任總裁蔡奎全以前是韓國大宇重工公司總經(jīng)理,在中國的挖掘機(jī)市場上有豐富的成功經(jīng)驗(yàn)。目前國內(nèi)挖掘機(jī)市場復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁,2009年1-10月同比增長10%以上,尤其是下半年增速明顯好于上半年,未來行業(yè)增長前景看好。挖掘機(jī)是廈工未來2-3年的戰(zhàn)略增長重點(diǎn),預(yù)計(jì)2009年銷量為1000臺左右,2010年產(chǎn)量將超過2000臺,盈利1億元左右,成為公司重要的增長點(diǎn)。

  2009年8月28日,公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券6億元,債券期限為5年,初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為7.5元,發(fā)行結(jié)束后6個(gè)月可轉(zhuǎn)股。此次募集資金用于公司廈工北方(焦作)裝備制造基地建設(shè)項(xiàng)目、廈工北方(焦作)裝備制造基地配套橋箱項(xiàng)目、海外銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金,債券的成功發(fā)行,對于推進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)展、改善公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),起到重要的支持作用。2010年起可轉(zhuǎn)換債券面臨轉(zhuǎn)股,我們對此將持續(xù)關(guān)注。

  


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