機(jī)械行業(yè)09年中期投資策略報(bào)告

搜狐證券 · 2009-06-22 00:00 留言
  二季度機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)波瀾不驚。內(nèi)需帶動(dòng)下部分子行業(yè)有所復(fù)蘇,出口依舊低迷,整體表現(xiàn)中規(guī)中矩,未有超預(yù)期的表現(xiàn)。因此二季度整個(gè)機(jī)械板塊的A 股市場(chǎng)表現(xiàn)也落后于大盤。

  工程機(jī)械:房地產(chǎn)是關(guān)注焦點(diǎn),仍然值得看好。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖,下半年新開(kāi)工量的增加,混凝土機(jī)械、電梯回暖預(yù)期強(qiáng)烈。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,煤炭、鐵礦等需求增加,裝載機(jī)的銷量也將走出谷底。我們認(rèn)為出口尚未有回暖跡象,目前仍不是配置叉車等高出口依賴度品種的最佳時(shí)機(jī)。

  通用設(shè)備行業(yè):制造業(yè)的晴雨表,復(fù)蘇略為滯后。機(jī)床行業(yè)目前好轉(zhuǎn)跡象并不明顯,目前仍不是投資機(jī)床的最佳時(shí)間,建議關(guān)注低估值的昆明機(jī)床。從下游景氣度和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局兩個(gè)方面來(lái)分析零部件行業(yè),重點(diǎn)關(guān)注局部景氣度較好的風(fēng)電軸承、余熱鍋爐、大型鑄鍛件等產(chǎn)品。

  交運(yùn)設(shè)備行業(yè):冷暖分化明顯。鐵路運(yùn)輸設(shè)備維持了高景氣與高估值,未來(lái)兩年增長(zhǎng)性非常確定;而船舶制造業(yè)的狀況不佳,行業(yè)見(jiàn)底遙遙無(wú)期,估值難以提升。我們認(rèn)為估值是交運(yùn)板塊的核心因素,以2011年以后的估值來(lái)看,鐵路設(shè)備板塊的估值仍具有一定吸引力,而船舶板塊的估值則具有較高的安全邊際。

  投資策略。以經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為主線,優(yōu)先選擇在三季度復(fù)蘇預(yù)期較為確定的品種,如受益于房地產(chǎn)新開(kāi)工建設(shè)的混凝土機(jī)械、電梯,受煤炭、鐵礦需求增長(zhǎng)拉動(dòng)的裝載機(jī)。推薦工程機(jī)械行業(yè),給予通用機(jī)械行業(yè)中性,船舶行業(yè)中性,鐵路設(shè)備行業(yè)謹(jǐn)慎推薦的評(píng)級(jí)。

(中國(guó)混凝土與水泥制品網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)

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