中聯(lián):打造頭號(hào)工程機(jī)械制造商的超級(jí)計(jì)劃

中聯(lián) · 2009-06-05 00:00 留言

  一場(chǎng)改變?nèi)蛐袠I(yè)格局的大收購,和一個(gè)打造頭號(hào)工程機(jī)械制造商的超級(jí)計(jì)劃。

  長沙中聯(lián)重工科技發(fā)展股份有限公司(下稱中聯(lián)重科)董事長詹純新至今仍清晰記得自己第一次去意大利CIFA(Compagnia Italiana Forme Acciaio S.P.A。)公司時(shí)內(nèi)心的窘迫與震驚。那是2001年,詹希望從這家全球第三大混凝土工程機(jī)械制造商采購一些核心零部件,而彼時(shí)的中聯(lián)重科還只是中國工程機(jī)械制造領(lǐng)域的泛泛之輩?!叭思矣?0多年的歷史,”詹告訴《環(huán)球企業(yè)家》,“而我們就像小學(xué)生一樣?!?/FONT>

  今年9月19日,詹又一次出現(xiàn)在意大利米蘭,向世界宣布,中聯(lián)重科以2.71億歐元正式收購CIFA,并完成資產(chǎn)交割。這是迄今為止,中國企業(yè)在歐洲締造的第二大收購交易,僅次于2006年1月藍(lán)星集團(tuán)以4億歐元收購法國安迪蘇集團(tuán)。

  在中國努力成為全球工程機(jī)械行業(yè)一支不容忽視的競(jìng)爭(zhēng)力量的過程中,中聯(lián)重科對(duì)于CIFA的并購是一個(gè)重要的里程碑。成立于1992年的中聯(lián)重科去年銷售額達(dá)89.74億元,今年上半年為62.16億,其中海外業(yè)務(wù)收入為10.18億元,幾乎與去年全年相當(dāng)。以銷售收入計(jì),收購CIFA后,中聯(lián)重科將一躍成為全球最大的混凝土機(jī)械制造商。

  “在這個(gè)行業(yè),買了就變成老大,這不是常有的機(jī)會(huì)?!闭布冃抡f。

  與其它中國企業(yè)海外并購?fù)ǔV荒苓x擇已陷入虧損或破產(chǎn)的資產(chǎn)不同,CIFA的質(zhì)地堪稱優(yōu)良。這家成立于1928年的家族企業(yè)主要從事設(shè)計(jì)、生產(chǎn)并銷售預(yù)拌混凝土的攪拌、運(yùn)輸和輸送設(shè)備,包括混凝土攪拌站、運(yùn)輸車和混凝土泵等,去年的營業(yè)收入達(dá)到了4.7億美元,今年上半年仍保持增長勢(shì)頭。

  2002年,持有CIFA的兩個(gè)家族的股東就有意將公司出售,曾經(jīng)向中聯(lián)重科詢問是否有購買意向,但彼時(shí)實(shí)力不足的詹純新主動(dòng)放棄了這一機(jī)會(huì)。4年后,CIFA遭遇資金困境,被意大利一家私人股權(quán)投資基金Ma-genta收購,經(jīng)過后者的一番整合,CIFA的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步加強(qiáng)。

  去年10月,需要現(xiàn)金償還債務(wù)的Ma-genta和兩個(gè)持股家族均對(duì)外表示希望出售CIFA。詹線新得到了這一消息,“我做的第一件事情是:找人‘侃大山’?!闭不貞浾f。他迅速約見中聯(lián)重科的第二大股東——弘毅投資董事總經(jīng)理邱中偉,后者又拉上弘毅投資總裁趙令歡,討論是否出手并購。

  接下來,詹、邱、趙三人同赴意大利,一口氣見了CIFA公司的股東、律師和高盛等投行。此時(shí)的米蘭已是買家云集,除了俄羅斯、印度(塔塔集團(tuán))、西班牙、芬蘭、意大利等買家,中國的三一重工(24.90,-0.56,-2.20%)和濰柴控股集團(tuán)也參與其中。從意大利回來后,詹純新即邀請(qǐng)CIFA的高層來中聯(lián)重科參觀,中聯(lián)重科的規(guī)模和實(shí)力給后者留下了非常深刻的印象。

  第一輪競(jìng)標(biāo)在今年1月舉行,中聯(lián)重科的報(bào)價(jià)是5.38億歐元,詹有意這樣做,希望以此表明自己勢(shì)在必得的決心,“嚇退”其它競(jìng)標(biāo)者。到3月舉行第二輪競(jìng)標(biāo)時(shí),買家中只剩下中聯(lián)重科、三一重工和一支來自西班牙的基金時(shí),中聯(lián)重科出人意料地卻壓低了報(bào)價(jià):5.11億歐元。

  詹承認(rèn)整個(gè)收購過程最難的就是報(bào)價(jià)——“你不愿意放棄機(jī)會(huì),但是你得冷靜,不能無底線地出價(jià)?!闭布冃抡f,“我們并不是靠?jī)r(jià)格勝出?!睂?duì)CIFA的股東而言,它們希望找到的是有志于成為全球頭號(hào)工程機(jī)械制造商的買家,而非熱衷于收購、拆分和轉(zhuǎn)賣的資本禿鷲。而這一點(diǎn),給了詹不斷討價(jià)還價(jià),降低收購成本的機(jī)會(huì)。

  最終,此筆交易以2.71億歐元成交,今年6月,雙方締結(jié)正式買賣協(xié)議。中聯(lián)重科在其中持股60%、弘毅投資為16.8%、高盛為13.6%、意大利曼達(dá)林基金為9.6%。對(duì)詹純新來說,引入后三家投資者有著更為深遠(yuǎn)的考慮:讓這些了解西方商界游戲規(guī)則的機(jī)構(gòu)組成收購整合的“文化緩沖地帶”。其中的曼達(dá)林基金由意大利圣保羅銀行和中國進(jìn)出口銀行、中國開發(fā)銀行三方成立,其主旨就是為中意兩國的中小企業(yè)交流服務(wù)。而有這些基金參與聯(lián)合投資,本身也像是對(duì)中聯(lián)重科——這家對(duì)意大利人來說陌生的中國企業(yè)給予了某種信譽(yù)保證。

  看起來,詹純新并非那種頭腦發(fā)熱的“購物狂”。在他看來,收購最重要的是算賬,而且收購價(jià)一定要留有余地,要有為磨合成本付出更多代價(jià)的心理準(zhǔn)備。在某種程度上,詹亦是一位“收購之王”——在過去的7年間,中聯(lián)重科先后收購英國保路捷公司、湖南機(jī)床廠、浦沅集團(tuán)和中標(biāo)實(shí)業(yè),在今年發(fā)起對(duì)CIFA收購的同時(shí),它還兼并了新黃工、湖南車橋和華泰重工等。

  在中聯(lián)重科全球化擴(kuò)張的路徑選擇上,詹相信收購比直接建廠更有效。在考察CIFA的過程中他發(fā)現(xiàn),CIFA的員工大都居住在工廠周圍15公里半徑的區(qū)域內(nèi),因此對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的黏性非常強(qiáng)。而在這樣的發(fā)達(dá)國家市場(chǎng),新建工廠的招工非常難,因?yàn)樗痪邆湎裰袊@樣大量廉價(jià)勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移的情形。

  而收購成功的信心則來自于這些歐洲傳統(tǒng)企業(yè)的成本太高?!皩?duì)方的問題就是我的機(jī)會(huì)?!闭布冃抡f。與那些收購?fù)瓿珊蟀言O(shè)備裝運(yùn)回國的其它中國企業(yè)不同,詹希望CIFA能充分利用中國制造的優(yōu)勢(shì),在中國生產(chǎn)零部件,然后運(yùn)回意大利組裝,即使計(jì)入海運(yùn)成本,仍然是“便宜太多了”。而原來零部件生產(chǎn)線上的工人則轉(zhuǎn)移到組裝車間中,從而大大提高CIFA的出貨能力。
(中國混凝土與水泥制品網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)

編輯:

監(jiān)督:0571-85871667

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表水泥網(wǎng)立場(chǎng)。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

最新評(píng)論

網(wǎng)友留言僅供其表達(dá)個(gè)人看法,并不表明水泥網(wǎng)立場(chǎng)

暫無評(píng)論

發(fā)表評(píng)論

閱讀榜

萬年青水泥入圍全球水泥產(chǎn)能TOP100排行榜
2024-12-25 09:24:53