星馬汽車：散裝水泥運(yùn)輸車龍頭

　　散裝水泥的推廣使用是一項(xiàng)長期政策。2005年，國務(wù)院就下文強(qiáng)調(diào)要“落實(shí)發(fā)展散裝水泥的政策措施，從使用環(huán)節(jié)入手，進(jìn)一步加大散裝水泥推廣力度”。2007年，六部門也發(fā)布《關(guān)于在部分城市限期禁止現(xiàn)場攪拌砂漿工作的通知》，要求北京、上海等127個中心城市在3年時間內(nèi)，分期分批開展在施工現(xiàn)場禁止使用水泥攪拌砂漿，建設(shè)工程施工項(xiàng)目中推廣使用預(yù)拌砂漿。商務(wù)部也要求爭取到2010年末全國建設(shè)4000個農(nóng)村散裝水泥銷售(配送)站，形成農(nóng)村散裝水泥銷售網(wǎng)絡(luò)！目前我國水泥散裝比率僅為33.5%，而美日等發(fā)達(dá)國家的水泥散裝比率在95%以上，未來我國將有10-15年的快速增長期！

　　二、混凝土攪拌車冠軍——市場份額將進(jìn)一步擴(kuò)大！

　　星馬汽車(600375)作為國內(nèi)最大的罐式專用汽車生產(chǎn)企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品有散裝水泥汽車、混凝土攪拌車、混凝土泵車、壓縮式垃圾運(yùn)輸車、重型自卸車等，共計(jì)8大系列100多個品種規(guī)格。其中散裝水泥車連續(xù)六年奪得全國產(chǎn)銷第一；混凝土攪拌車替代進(jìn)口產(chǎn)品，產(chǎn)銷占全國第一位！

　　土木工程需要有泥土、沙石、水泥等混合而成的混凝土，這樣構(gòu)筑起來方才堅(jiān)固！混凝土的商品化能夠因生產(chǎn)的高度專業(yè)化和集中化而提高工程質(zhì)量，改進(jìn)施工組織，減輕勞動強(qiáng)度，降低生產(chǎn)成本。從事混凝土行業(yè)的人們對于星馬這個品牌已經(jīng)耳熟能詳，全國近50%的混凝土攪拌輸送車市場占有率以及連續(xù)多年行業(yè)第一的地位已經(jīng)讓人望其項(xiàng)背：在廣州，星馬牌混凝土攪拌輸送車市場占有率為60%；在廈門，星馬牌混凝土攪拌輸送車的市場占有率達(dá)80%～90%，在深圳，星馬混凝土攪拌輸送車的市場占有率更是高達(dá)95%以上！

　　混凝土攪拌車的競爭優(yōu)勢在于規(guī)模、底盤成本、銷售渠道及服務(wù)。目前，整個行業(yè)的集中度正在逐漸提高，公司的競爭對手主要是上海華建、遼寧海諾、中集和利渤海兒，它們的產(chǎn)量大都在1000輛左右，沒有資金和規(guī)模優(yōu)勢的小公司逐漸被清理出市場。而星馬汽車本部已有5000輛混凝土攪拌車的產(chǎn)能，目前已經(jīng)滿產(chǎn)。隨著天津產(chǎn)能3000輛的新廠有望在今年投入使用，其市場份額將進(jìn)一步擴(kuò)大！

　　三、進(jìn)軍混凝土泵車項(xiàng)目——毛利率將大幅提高！

　　除了在混凝土攪拌車行業(yè)占有率已經(jīng)名列第一的基礎(chǔ)上，今年公司天津廠投產(chǎn)產(chǎn)能仍有增加之外，星馬汽車還積極開拓盈利率更高的混凝土泵車項(xiàng)目！

　　混凝土攪拌車是與泵車配套的商品混凝土運(yùn)輸產(chǎn)品，與泵車的銷量一般有1：4左右的配比關(guān)系。受房地產(chǎn)和基建等方面需求的帶動，去年上半年主要泵車生產(chǎn)企業(yè)中聯(lián)、三一的產(chǎn)量增長都在60%以上，由此推測攪拌車的需求也應(yīng)當(dāng)處于相當(dāng)旺盛狀態(tài)！

　　混凝土泵車2008年上量，形成新的增長點(diǎn)，是近幾年星馬汽車的工作重點(diǎn)。公司很早就開始做泵車，2004年就研發(fā)出37米產(chǎn)品，由于過分專注自產(chǎn)底盤的配套，近幾年發(fā)展一直較慢。不過，隨著底盤技術(shù)的逐漸成熟，公司大幅加快泵車發(fā)展速度，去年底新的泵車廠房投入使用，設(shè)計(jì)產(chǎn)能單班是100輛，最多能到300輛，預(yù)計(jì)產(chǎn)量超100臺以后毛利將大幅提升！由于有攪拌車的售和融資平臺以及價格相對同類產(chǎn)品較低，未來銷售看好！

　　二級市場上，該股今日走出一陽吞三陰的強(qiáng)勢多頭走勢，而且一舉放量突破前期反彈高點(diǎn)，上升空間徹底打開，后市有望進(jìn)入快速拉升期，投資者可積極關(guān)注。