重慶路橋：大非解禁前夜　攜手大股東控股萬州商行

　　“重慶國投此舉真的是一箭雙雕?！敝貞c當(dāng)?shù)厝谭Q，重慶路橋出面認(rèn)購部分萬州商行股份，一方面可以確保重慶國投穩(wěn)獲萬州商行的控制權(quán)，另一方面可以讓重慶路橋金融概念更加突出，促進(jìn)重慶路橋股價(jià)上漲。

　　參股萬州商行

　　1998年1月27日，萬州商行成立，它是目前三峽庫區(qū)惟一的地方股份制商業(yè)銀行。成立之初，萬州商行注冊資本為1.005億元，經(jīng)過兩次增資擴(kuò)股后，注冊資本增至1.4108億元，折合股本1.4108億股。

　　據(jù)本報(bào)記者了解，萬州商行現(xiàn)有營業(yè)機(jī)構(gòu)29個(gè)，截至2007年6月，萬州商行資產(chǎn)總額為32.48億元，貸款余額為21.87億元，2006年的凈利潤約在3000萬元左右。

　　本次重組，萬州商行準(zhǔn)備增資擴(kuò)股至20億股。

　　由于重慶國投持有重慶路橋54.94%的股份，與重慶路橋聯(lián)手出擊后，重慶國投實(shí)際上持有萬州商行45%的股份，穩(wěn)居大股東之位，而二股東位置有望被中國人壽（愛股,行情,資訊）獲得。

　　至于為何會收購萬州商行，9月26日，本報(bào)記者致電重慶路橋董秘張漫，但張漫以“正在開會，非常忙”為由拒絕接受采訪。

　　不過，重慶路橋某中層人士告訴本報(bào)記者，收購重慶路橋是出于戰(zhàn)略上的考慮。

　　但券商對此有著不同的見解。

　　“重慶路橋有幫人做嫁衣之嫌。”重慶某券商說道，由于重慶國投一度希望在萬州商行中占股50%以上，但持有35%的股份已花費(fèi)10億元巨資，不排除重慶國投為了節(jié)省資金以及牢牢掌握萬州商行的控制權(quán)，進(jìn)而安排重慶路橋出面持有10%的萬州商行股份。

　　根據(jù)重慶國投財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)有限公司出具的《可行性研究報(bào)告》，投資萬州商行有望在5.53年收回全部投資成本，凈現(xiàn)金基礎(chǔ)上投資回收期約為6.997年，若萬州商行最終實(shí)現(xiàn)上市，投資收益將十分可觀。

　　重慶金融界人士表示，重慶國投和重慶路橋收購萬州商行的話，有一個(gè)非常明顯的好處，那就是可以更方便地從萬州商行尋求貸款支持。

　　而此前，有關(guān)重慶國投資金緊張的說法在重慶資本圈傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，不過該說法遭到了重慶國投某負(fù)責(zé)人的否認(rèn)。

　　掩護(hù)大股東減持？

　　目前，重慶路橋持有1.7億股重慶市商業(yè)銀行的股份、500萬股西南證券的股份，而重慶市商業(yè)銀行已經(jīng)解決了關(guān)聯(lián)交易問題，年內(nèi)有望在上海證券交易所上市，西南證券借殼ST長運(yùn)（愛股,行情,資訊）(600369.SH)的正式方案于9月上報(bào)證監(jiān)會，西南證券總裁蔣輝、辦公室主任李勇正在北京與相關(guān)部委進(jìn)行最后溝通，做上市前的最后沖刺。

　　“重慶路橋的概念非常豐富，集路橋、地產(chǎn)、金融于一身，最近的一系列動作，還會更加突出這幾方面的概念特色?！敝貞c某券商人士說道。

　　2007年8月30日，重慶路橋與重慶國投簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，重慶路橋與重慶渝富共同投資11億元人民幣收購重慶國投資金信托項(xiàng)下的重慶渝涪高速公路有限公司55%股權(quán)，其中重慶路橋出資5500萬元。

　　2007年9月14日，重慶路橋發(fā)布公告稱，公司擬斥資3.2億元，通過收購重慶天江坤宸置業(yè)公司100%股權(quán)，進(jìn)而開發(fā)561畝土地的房地產(chǎn)項(xiàng)目。

　　2007年9月26日，重慶路橋與重慶國投攜手，擬斥資入主萬州商行。

　　巧合的是，上述三項(xiàng)交易均為關(guān)聯(lián)交易，而且都發(fā)生在重慶路橋限售流通股解禁前夜。

　　根據(jù)公開資料，重慶國投持有的1705萬股重慶路橋限售股在今年10月24日就可以上市流通，而重慶國投在2006年10月1550萬股限售股份上市后，曾經(jīng)大量減持重慶路橋，截至今年3月27日，重慶國投已累計(jì)出售1480萬股重慶路橋，占重慶路橋總股本的4.77%。

　　不過，國資委正在控制“大非”們的減持節(jié)奏。今年7月出臺的《上市公司國有股轉(zhuǎn)讓暫行管理辦法》規(guī)定，國有控股公司中總股本在10億股以下的公司，連續(xù)三年內(nèi)減持股份不超過總股本的5%，若超過5%的比例，應(yīng)將轉(zhuǎn)讓方案逐級報(bào)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)后實(shí)施。

　　市場人士認(rèn)為，只要獲得國資委批準(zhǔn)，重慶國投解禁的股票都可以上市流通，從目前的形勢來看，重慶國投繼續(xù)減持的可能性非常大。