中國(guó)商務(wù)部放行 凱雷并購徐工等待最后聽證
在兩年多的漫長(zhǎng)談判并陷入膠著狀態(tài)之后,這起被外界普遍視為外資收購國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本新標(biāo)桿的交易,在審批程序走到了更高層面后,步伐突然放慢下來。但現(xiàn)在,一切似乎已水落石出。
對(duì)徐工機(jī)械而言,另一件值得高興的事也接踵而至。據(jù)悉,徐工機(jī)械正在緊鑼密鼓地準(zhǔn)備招標(biāo),極有可能在即將建設(shè)的京滬高速鐵路中標(biāo)并接獲百億工程機(jī)械大單。
標(biāo)桿收購
徐工機(jī)械仍處在靜默和等待中。接受本報(bào)采訪的徐工相關(guān)人士均稱對(duì)此事一無所知。身在韓國(guó)的凱雷媒體負(fù)責(zé)人李女士給本報(bào)發(fā)來郵件稱仍未獲悉最后結(jié)果。本報(bào)向商務(wù)部負(fù)責(zé)此事的外資司求證,該司制造業(yè)處工作人員以不知此事或無可奉告拒絕了本報(bào)的進(jìn)一步采訪。
據(jù)知情人士透露,在接下來的聽證會(huì)后交易將正式完成,聽證會(huì)將邀請(qǐng)并購雙方、發(fā)改委、商務(wù)部等機(jī)構(gòu)以及國(guó)內(nèi)機(jī)械行業(yè)、社會(huì)人士等參與。
接近該項(xiàng)交易的知情人士介紹說,商務(wù)部至今沒有對(duì)此次并購是否與相關(guān)行業(yè)政策和法律存在沖突提出疑義。由于收購價(jià)相對(duì)徐工機(jī)械凈資產(chǎn)溢價(jià)70%,該并購也沒有“賤賣國(guó)有資產(chǎn)”。而根據(jù)《外國(guó)投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》,外國(guó)投資者并購境內(nèi)企業(yè)設(shè)立外商投資企業(yè),一般情況下,審批機(jī)關(guān)應(yīng)自收到規(guī)定報(bào)送的全部文件之日起30日內(nèi),依法決定批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)。而一旦認(rèn)為“可能造成過度集中,妨害正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、損害消費(fèi)者利益的”,則應(yīng)自收到規(guī)定報(bào)送的全部文件之日起90日內(nèi),共同或經(jīng)協(xié)商單獨(dú)召集有關(guān)部門、機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及其他利害關(guān)系方舉行聽證會(huì),并決定批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)。
據(jù)悉,今年2月,國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)了凱雷并購徐工。之前,發(fā)改委曾赴徐工集團(tuán)所在地江蘇省徐州市做市場(chǎng)調(diào)研并形成報(bào)告。隨后,有媒體報(bào)道稱發(fā)改委直接調(diào)查該項(xiàng)并購,并購受阻。
商務(wù)部批準(zhǔn)只是最后一道程序,也最為關(guān)鍵。有關(guān)人士介紹說,經(jīng)過地方政府和發(fā)改委的核準(zhǔn),按照慣例應(yīng)該不存在審批障礙。根據(jù)中國(guó)的《外商投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》,屬于《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》分類中“鼓勵(lì)類”的徐工機(jī)械,由于涉及引進(jìn)外資的總投資(包括增資額)超過1億美元,需由國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告。同時(shí),作為外商投資項(xiàng)目,這起并購仍需商務(wù)部批準(zhǔn)。
在今年年初項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告提交到商務(wù)部后,并購雙方都在耐心等待。
隨后出現(xiàn)波折。
今年“兩會(huì)”期間,全國(guó)政協(xié)委員、原國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)李德水表示,“要謹(jǐn)慎對(duì)待壟斷性跨國(guó)并購”、“外資并購要有底線”,全國(guó)工商聯(lián)也提交類似議案,隨后便有了關(guān)于外資是非和海外上市是否導(dǎo)致國(guó)資流失的討論。
在這樣的輿論壓力下,商務(wù)部的審批變得異常謹(jǐn)慎?!耙恍┦∩婕暗絿?guó)資有可能流失的問題都非常小心,更何況是賣給外資”。有分析師表示,“讓給國(guó)外資金控股對(duì)整個(gè)行業(yè)并不是一件很好的事情。應(yīng)該樹立幾個(gè)國(guó)內(nèi)的品牌,不應(yīng)該全部放開。”
據(jù)了解,商務(wù)部要求并購雙方就多方面問題進(jìn)行解釋,并在商務(wù)部外資司進(jìn)行多輪的商談。盡管先前徐工與凱雷在條款方面已做了相應(yīng)限制,但在關(guān)于收購的各個(gè)環(huán)節(jié)此次也要求有更嚴(yán)密的陳述,包括限制其最后出售給海外同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者。
百億訂單
“集團(tuán)公司正在為招標(biāo)做準(zhǔn)備”,4月13日徐工科技證券事務(wù)代表在接受采訪時(shí)表示,即將建設(shè)的京滬、滬杭高速鐵路為公司帶來了巨大的商機(jī),這是一個(gè)歷史機(jī)遇,上市公司也能從中收益。
“高速鐵路的建設(shè),除了獲得地緣優(yōu)勢(shì)之外,徐工還希望從這個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)中直接分到一杯羹。這個(gè)投資1400億左右的大型項(xiàng)目,對(duì)重型機(jī)械而言,正是一個(gè)巨大的市場(chǎng)。目前徐工已經(jīng)成立了專門的班子,為投標(biāo)做準(zhǔn)備。”徐工科技一位高層人士說。
徐工董事長(zhǎng)王民稱,徐工的汽車起重機(jī)在全國(guó)市場(chǎng)的占有率大約是55%,如果(京滬高速)80%都是橋架,那么就很可觀了,“我個(gè)人估計(jì)有個(gè)上百億的收入,總會(huì)有。”
另據(jù)了解,徐工獲得大額訂單將不出意外。
也許正是看到中國(guó)鐵路、公路建設(shè)的巨大商機(jī),凱雷來了?!皠P雷是為了收益而來,從目前的狀況來看投資頗具眼光,國(guó)內(nèi)工程機(jī)械制造行業(yè),去年第四季度開始整個(gè)行業(yè)的同比數(shù)據(jù)增長(zhǎng)率很高,今年一到二月份的利潤(rùn)增長(zhǎng)超過百分之百,整個(gè)產(chǎn)業(yè)處于回暖狀態(tài)”,天相投資分析師施海仙表示。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,“對(duì)于凱雷來講,這樣的收購是劃算的,因?yàn)閲?guó)外收購相關(guān)產(chǎn)業(yè)都是按照重建成本來計(jì)算相關(guān)的價(jià)格,而不是如國(guó)內(nèi)這般以凈資產(chǎn)來作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)?!?BR>
工程機(jī)械行業(yè)正在復(fù)蘇并即將迎來井噴。據(jù)鐵路統(tǒng)計(jì)公報(bào)的數(shù)據(jù),2001年到2004年鐵路的基本建設(shè)投資為500億元-600億元,而今年鐵路建設(shè)計(jì)劃投資將可能達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1600億元,是此前投資規(guī)模的三倍。未來5年中國(guó)將投資1.25萬億元用于鐵路建設(shè),平均每年的投資規(guī)模為2500億元,這就意味著今后幾年鐵路建設(shè)投資規(guī)模還會(huì)逐年大幅增加。毫無疑問,如此大規(guī)模的投入將給相關(guān)行業(yè)帶來巨大的增長(zhǎng)空間。
“如果消息確實(shí),這絕對(duì)是重大利好?!焙MㄗC券分析師葉志剛認(rèn)為。他表示,如果按照集團(tuán)與徐工科技對(duì)開的話,“足夠支持一年半的業(yè)務(wù)量,像這樣的國(guó)家大型基礎(chǔ)建設(shè),資金會(huì)及時(shí)到位,產(chǎn)品銷售款回籠也很快,不會(huì)出現(xiàn)計(jì)提壞賬的現(xiàn)象”,對(duì)于項(xiàng)目可能會(huì)專成立一個(gè)公司來運(yùn)作。但受益的不止徐工一家,包括混凝土行業(yè)等也會(huì)受到京滬高速的惠及。
這對(duì)徐工科技業(yè)績(jī)提升非常有利,這也是近期為什么國(guó)內(nèi)包括基金與機(jī)構(gòu)投資者看好相關(guān)制造企業(yè)的原因?!笔┖O杀硎?。
“這次收購將成為外資并購的一個(gè)標(biāo)桿,一方面抬高了收購的門檻,另一方面對(duì)今后并購起到了規(guī)范的作用,對(duì)企業(yè)本身也是件好事?!睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,“今后的并購,有可能會(huì)出現(xiàn)這樣的情況,國(guó)外的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者為規(guī)避國(guó)內(nèi)的條款限制,尋找投資公司來代為收購,從而達(dá)到自己的目的?!?BR>
盡管這次收購最終獲得批準(zhǔn)已無懸念,但在今后的相關(guān)收購項(xiàng)目上,“關(guān)于流程與標(biāo)的,將會(huì)有這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)來檢查收購有沒有危害,下半年會(huì)設(shè)計(jì)出這樣的流程,包括多大金額以上、是否是大股東地位,一旦觸及就要走這樣的程序?!币晃恢槿耸糠Q。
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