中金公司研究報(bào)告看好三只房地產(chǎn)股
其實(shí)如果回顧一下近幾日的盤面,在大盤回調(diào)之際,地產(chǎn)股一直就呈現(xiàn)出“滄海橫流”的頑強(qiáng)走勢(shì),今日中金報(bào)告只不過是起到一個(gè)煽風(fēng)點(diǎn)火的作用,事實(shí)上,基金在4季度已經(jīng)對(duì)地產(chǎn)股展開了大舉增倉(cāng)。那么是什么原因讓機(jī)構(gòu)在宏觀調(diào)控之下敢于如此看好地產(chǎn)股呢?難道它們已經(jīng)忘了鋼鐵、電解鋁、水泥等在宏觀調(diào)控中所受的痛楚?
首要的一點(diǎn)解釋當(dāng)然還是來自于中金報(bào)告中的描述,在宏觀調(diào)控前某些公司已經(jīng)儲(chǔ)備了大量的廉價(jià)土地,這反而使得它們?cè)谕恋鼐o俏的情況下成為了宏觀調(diào)控的受益者;其次,人民幣升值的預(yù)期使得眾多資金加入了豪賭的戰(zhàn)團(tuán);此外,還有一點(diǎn)需要著重說明的是,地產(chǎn)股已經(jīng)出現(xiàn)了深圳強(qiáng)于上海、珠三角強(qiáng)于長(zhǎng)三角、二線城市強(qiáng)于一線城市的分化,投資者務(wù)必對(duì)此給予足夠的重視。那么為什么會(huì)出現(xiàn)如此情況呢?
我們可以回顧一下上海與深圳的房?jī)r(jià)走勢(shì),2001年上海房?jī)r(jià)3000多,比深圳還低;經(jīng)歷了2001、2002兩年10%的平穩(wěn)增長(zhǎng)后,在2003年之后出現(xiàn)高達(dá)20%的爆發(fā)性增長(zhǎng),并持續(xù)大漲兩年半;深圳2003年上漲3%,2004年上漲5%,基本在低位徘徊。特別是,2004年35個(gè)副省級(jí)城市中,房屋銷售價(jià)格同比漲幅超過10%的城市有9個(gè),珠三角一個(gè)都沒有。2004年深圳房?jī)r(jià)為5980元/平方米,廣州為4618元/平方米,別說遠(yuǎn)遠(yuǎn)落在上海房?jī)r(jià)后面,甚至還不及浙江的一個(gè)縣級(jí)市寧波慈溪6000元/平方米的房?jī)r(jià)。可以說,深圳乃至珠三角的房?jī)r(jià)存著極大補(bǔ)漲要求,正是看到了這其中蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì),許多地產(chǎn)大鱷如金融街、招商局、萬科紛紛將發(fā)展戰(zhàn)略從上海撤至珠三角地區(qū),并加大了在珠三角地區(qū)的土地儲(chǔ)備,而金地集團(tuán)也提出了“加快推進(jìn)以深圳為中心的珠三角區(qū)域的擴(kuò)張”的戰(zhàn)備設(shè)想,事實(shí)上,這些將珠三角作為主根據(jù)地的上市公司正是中金公司所重點(diǎn)關(guān)注的股票。
如果說,上述只是機(jī)構(gòu)、上市公司基于推斷而進(jìn)行的設(shè)想、策略的話,那么今日地處珠三角地區(qū)的G華發(fā)(600325)年報(bào)則真實(shí)地證明了機(jī)構(gòu)、上市公司的英明決斷。G華發(fā)(600325)在年報(bào)中稱,2005年受宏觀調(diào)控影響,以上海為代表的市場(chǎng)過熱地區(qū)經(jīng)歷了房地產(chǎn)的“寒冬”,房?jī)r(jià)出現(xiàn)了不同程度的下降。然而,由于以珠三角為代表的廣東房地產(chǎn)市場(chǎng)一直都比較理性地發(fā)展,房?jī)r(jià)一直保持平穩(wěn)增長(zhǎng),因此并沒有受全國(guó)的這股“寒流”的影響,相反珠海房地產(chǎn)業(yè)卻呈現(xiàn)出一片欣欣向榮的景象。正是得益于如此良好的發(fā)展環(huán)境,公司才一舉拿出了營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)34.68 %、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50.14%的年報(bào)。從上述分析而言,筆者比較看好重組后的深物業(yè)(000011)、G寶恒(000031)等地產(chǎn)股,而在股改中被注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、獲得大股東支持的G招商局(000024),05年、06年分別有兩個(gè)樓盤振業(yè)城和星海名城(五期)竣工的G振業(yè)(000006)都值得我們給予重點(diǎn)關(guān)注,此外,G華發(fā)也不失為投資者一個(gè)重要的投資選擇,該公司前幾年不斷加大土地儲(chǔ)備,目前公司存貨和土地?zé)o形資產(chǎn)帳面價(jià)值就達(dá)25億元,占到總資產(chǎn)的90%,地產(chǎn)儲(chǔ)備比例在同類企業(yè)中最高。尚待開發(fā)的土地可建筑面積達(dá)233萬平方米,為未來6—8年的產(chǎn)品供應(yīng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
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