工程欠款導(dǎo)致商混企業(yè)承壓 11月水泥市場不溫不火

　　11月全國水泥市場整體處于不溫不火狀態(tài)，受天氣影響，中旬過后，北方地區(qū)工程陸續(xù)停工，下游需求急劇萎縮，下旬多數(shù)廠家銷售清淡，日出貨量僅在上旬的1/3左右。南方區(qū)域雖受季節(jié)影響不大，但資金緊張導(dǎo)致下游拿貨情緒不高，需求持續(xù)低迷，市場亦日趨疲軟。卓創(chuàng)資訊對27個大中城市水泥價格的監(jiān)測顯示，11月P.C32.5袋裝價格環(huán)比下降2.77%，P.O 42.5散裝環(huán)比下降1.93%，受華東及華中價格拉升影響，價格走低趨勢有所抑制，但受需求拖累，市場弱勢難有改觀。

　　下游需求情況

　　11月底，卓創(chuàng)資訊對下游商混企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，因工程欠款現(xiàn)象嚴重，而對上游水泥企業(yè)需付款提貨，導(dǎo)致商混企業(yè)承壓較大。

　　華北地區(qū)部分商混企業(yè)因資金周轉(zhuǎn)困難，陸續(xù)停工。華東、中南地區(qū)部分重點工程拉動及趕工期因素，大型商混企業(yè)開工率基本可保持80%，但隨著市場淡季的臨近，其水泥采購量亦呈下滑趨勢。東北地區(qū)商混企業(yè)受天氣影響，自11月15日陸續(xù)進入冬施狀態(tài)，控制產(chǎn)能的同時，加收冬施費；目前當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能利用率在40%左右，遼寧遼陽C30加冬施費70元/立方后，報價在460-470元/立方左右；受成本上漲、需求下滑等因素影響，商混企業(yè)獲利空間萎縮。西北地區(qū)商混企業(yè)11月產(chǎn)能利用率明顯下滑，在70%左右。

　　水泥市場動態(tài)

　　下游商混企業(yè)受壓，11月水泥市場整體表現(xiàn)一般，即使部分區(qū)域有價格上揚，大多靠企業(yè)協(xié)同維持，而非需求拉動。

　　華北：隨著各項工程陸續(xù)收尾，需求量下降明顯，廠家出貨不暢，石家莊、北京地區(qū)水泥價格出現(xiàn)20元/噸左右的回落。

　　華東：山東水泥及熟料價格陸續(xù)回落，降至10月中旬上漲前水平。下旬，浙江、江蘇南部、安徽長江沿線開始停窯限產(chǎn)，對水泥價格有所支撐，安徽合肥受查超、限電及企業(yè)意向等因素影響，月中水泥及熟料價格走高。

　　華中：受工程趕工期因素支撐，河南整體走穩(wěn)，出貨尚可，下旬信陽因出貨放量，大廠協(xié)同上調(diào)10-20元/噸。湖南婁底地區(qū)受滬昆鐵路開工拉動，支撐價格走穩(wěn)，出貨亦有放量；永州地區(qū)因新增產(chǎn)能難消化，水泥走跌20元/噸，廠家開工率偏低，控制在50%左右；月底長株潭大廠協(xié)同上調(diào)30元/噸。 湖北市場依舊疲軟，武漢市場下調(diào)20元/噸，受此影響，孝感、黃石、鄂州、襄樊地區(qū)水泥價格走低20-30元/噸，下旬各地保價出貨為主。

　　華南：兩廣持續(xù)低迷，廣西玉林、桂林地區(qū)受新增產(chǎn)能釋放、需求低迷等因素響，水泥下調(diào)20-50元/噸，熟料價格也降至年內(nèi)低位。廣東整體走穩(wěn)，但因廣西熟料低價侵入，珠三角區(qū)域熟料價格走低20元/噸，月底水邊提貨在315-325元/噸。

　　東北：隨著天氣轉(zhuǎn)冷， 22日開始，黑龍江、吉林陸續(xù)進入冬儲狀態(tài)。受益于之前的高價位、高需求，今年冬儲價格保持高位運行的態(tài)勢。同時，企業(yè)協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，龍頭企業(yè)執(zhí)行統(tǒng)一的冬儲熟料價格，黑龍江380元/噸，吉林350元/噸，遼寧330元/噸。

　　西北：本月整體走穩(wěn)。青海市場因出貨不暢，水泥價格累計下調(diào)20-50元/噸。

　　西南：受低迷需求打壓及廠家協(xié)同欠佳等因素的影響，四川水泥在短暫上調(diào)后迅速回調(diào)。貴州限電解除之后，下游需求清淡，月初水泥價格下調(diào)30-50元/噸后，仍難抑制庫存高位運行。

　　后期市場預(yù)測

　　12月5日，央行正式下調(diào)存款準備金率5個百分點，市場釋放近4000億資金，中長期來看，有助改觀水泥下游資金緊張局面。但短期看，對水泥市場影響甚微。

　　從本年度水泥市場運行來看，呈現(xiàn)高開低走趨勢，因上半年水泥價格高位運行，大多龍頭企業(yè)超額完成利潤指標，但后期受宏觀政策影響，下半年水泥行業(yè)整體呈現(xiàn)低迷態(tài)勢，而12月正值傳統(tǒng)淡季，卓創(chuàng)資訊預(yù)計市場將以疲軟收尾。

　　對北方市場而言，天氣漸冷，多數(shù)地區(qū)陸續(xù)開始冬儲，水泥市場進入傳統(tǒng)淡季，除東北三省冬儲價格仍居高位外，其他地區(qū)對冬儲價格預(yù)期不高；隨著需求萎縮，低價出貨意義不大，將以穩(wěn)價為主，進而為明年水泥市場運行奠定基礎(chǔ)。

　　南方市場受天氣影響一般，但接近年底，資金周轉(zhuǎn)越發(fā)困難，下游儲貨意向一般，水泥廠家出貨亦將趨于清淡。企業(yè)協(xié)同良好地區(qū)價格或可維穩(wěn)，但若競相低價出貨，則或?qū)е率袌鲞M一步走低。