運輸庫存吃緊下半年鋼材水泥不會大跌

    近期，生產(chǎn)資料價格出現(xiàn)較大起伏，備受人們關注。今后一階段是漲是跌？

    下半年一段時期內(nèi)，盡管生產(chǎn)資料價格的環(huán)比增幅還會慣性回落，并且不排除部分品種，如天然橡膠價格深幅下跌的可能，但是總體來看，如不出現(xiàn)意外情況，生產(chǎn)資料價格的同比指數(shù)將繼續(xù)在較高水平運行。

    原因之一：下半年的消費基礎并未動搖

    與上半年相比，今年國家宏觀調(diào)控政策背景發(fā)生了很大變化：由治理通貨緊縮轉(zhuǎn)向了防范通貨膨脹。有關部門采取了緊縮銀根等措施，特別是對鋼鐵、電解鋁等行業(yè)的投資過熱進行了強有力的整頓。但是，所受打擊的主要是需求泡沫，生產(chǎn)資料消費旺盛增長的基礎并未動搖。

    從下半年的情況來看，國民經(jīng)濟還將保持較快的增長速度，下半年增幅不會低于7%；機械、汽車、鋼鐵、化工、輕紡等產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)模不小，工業(yè)生產(chǎn)速度也不會太低；巨大的銷售市場和低廉的勞動力，繼續(xù)吸引大量的外資進入；固定資產(chǎn)投資方面，一些大的工程建設，如西氣東輸、南水北調(diào)、北京奧運會工程等仍在進行；新的能源、交通、住宅以及城市公用設施等建設有些還加快上馬。即使下半年投資增幅回落，估計也將在20%以上。

    據(jù)初步估計，今年下半年我國全社會生產(chǎn)資料銷售總額增幅不會低于18%，高于上年同期的增長水平。主要生產(chǎn)資料品種中，鋼材全年消費將首次突破3億噸，其中下半年鋼材的消費量在1.5億噸左右，增長幅度在15%以上；原油消費量下半年逼近1.5億噸，增長10%以上；煤炭消費量達到或接近7億噸，增長15%以上；其他如水泥、銅、鋁、橡膠等，在下半年也都會保持較大的消費規(guī)模。

    原因之二：全球經(jīng)濟增長速度加快

    據(jù)境外權威機構調(diào)整的最新預測，今年世界經(jīng)濟增長率將達到4%以上。全球經(jīng)濟增長速度的加快，刺激資源性商品需求增加，使其貨緊價揚。近期內(nèi)，國際市場石油價格沖上了40美元／桶的關口，即使下半年價格有所回落，也不會低于30美元／桶。我國進口依存度較高的各類板材，全球一些主要生產(chǎn)廠家又在醞釀下半年的提價。其他一些重要原材料，如煤炭、焦碳、礦石及其相應的大宗運輸?shù)龋掳肽旯o張的狀況亦不會有明顯改觀。

    根據(jù)現(xiàn)有情況分析，估計下半年美元依然處于弱勢狀態(tài)，甚至還有觀點認為美元匯率將進一步走低。如果上述預測準確，弱勢美元一方面提升了國際商品價格，增加了中國的進口成本；另一方面使得原材料出售者經(jīng)濟收益惡化，更加不愿意擴大產(chǎn)量，加劇全球范圍供應緊張狀況。由此可見，國際市場價格堅挺，對于國內(nèi)的生產(chǎn)資料價格無疑是一個有力的支持。

    原因之三：下半年資源供應受“瓶頸”制約

    目前，我國資源供給的主要問題是運輸“瓶頸”制約，無論是國內(nèi)鐵路運力，還是國際海運都很緊張，從而增加了鋼材等生產(chǎn)資料生產(chǎn)所需的原材料組織難度，并且會加劇各地區(qū)的供應失衡。

    下半年國內(nèi)電力供應更為緊張。今年初電力每千瓦時提高價格0.8分，石油價格高位運行，運輸費用相應增加，特別是國際市場上一些原材料價格的上漲，對于鋼材、有色金屬、煤炭、水泥等消耗原材料、能源和物流大戶來說，必然將增加其生產(chǎn)成本。這樣一來，下半年生產(chǎn)資料價格的回落，自然會遭遇生產(chǎn)成本抬升的制約。一旦生產(chǎn)資料價格回落過多，部分高成本產(chǎn)能將被迫關閉，從而減少資源供應，在新的價位基礎上達到新的供求平衡。

    原因之四：社會庫存出現(xiàn)減少趨勢

    按照“買漲不買落”的一般市場行為，價格急劇上漲之時，也是社會庫存大量增加的時候。相反，當價格大幅度下跌的時候，往往也是庫存空虛的時候。

    據(jù)資料顯示，今年5月份，主要鋼鐵企業(yè)庫存量比1季度有較大下降；同期北京地區(qū)的建筑用鋼材庫存量比4月份下降了4%，上海、南京等華東地區(qū)城市的鋼材庫存量也比前期有所減少，一定程度上顯示了這種趨勢。一旦社會庫存的下降達到臨界點，多數(shù)企業(yè)需要重新建立庫存時，就會引發(fā)鋼材價格的觸底反彈。