[行情綜述]2月：熟料價(jià)格率先回暖，水泥價(jià)格上漲可期

一、全國(guó)與區(qū)域行情綜述

1.1 全國(guó)行情：北穩(wěn)南跌市場(chǎng)行情小幅波動(dòng)

  月內(nèi)，南方地區(qū)水泥價(jià)格普遍小幅淡季走弱，煤炭成本受供給影響小幅止跌反彈，長(zhǎng)三角及珠三角地區(qū)熟料價(jià)格上漲成功，推漲水泥價(jià)格不日可期，特別華東地區(qū)漲價(jià)風(fēng)聲已起。北方市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，東北尚未啟動(dòng)，華北仍深陷環(huán)保壓力，需求恢復(fù)也較緩慢，西北部分地區(qū)淡季逆勢(shì)小幅漲價(jià)?？傮w而言，冬季淡季市場(chǎng)即將結(jié)束，行情已經(jīng)穩(wěn)定在較好水平，華東地區(qū)作為市場(chǎng)的先行者，價(jià)格上浮動(dòng)力越來(lái)越足。

  2月，中國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）月初為101.39點(diǎn)，這也是月內(nèi)的最高值，月末為100.17點(diǎn)，月內(nèi)最低只有100.15點(diǎn)，當(dāng)月環(huán)比下跌1.20%，與去年同期相比，同比增長(zhǎng)28.49%。

  圖1. 2月水泥價(jià)格指數(shù)CEMPI   圖2.水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）K線圖

  數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  成本方面，1月煤炭?jī)r(jià)格先降后升，煤炭市場(chǎng)行情月底有小幅回升。以秦皇島港的大同優(yōu)混（Q5800K）平倉(cāng)價(jià)為例，2月初價(jià)格為612.6元/噸，延續(xù)前兩個(gè)月的下降趨勢(shì)，2月20日下降到610.4元/噸，隨后月底出現(xiàn)小幅上漲，27日收?qǐng)?bào)623.8元/噸，回升至1月底的水平。2月份的平均價(jià)格為615.6元/噸，環(huán)比下跌2.04%。月底煤炭?jī)r(jià)格的小幅回升主要是因?yàn)樯轿鳌㈥兾鞯拿旱V受環(huán)保、安全檢查還未復(fù)產(chǎn)，而冬季供暖還未結(jié)束，供給壓力有所增加，同時(shí)276政策逐步恢復(fù)，下游補(bǔ)庫(kù)積極性不斷提高，進(jìn)一步推動(dòng)煤價(jià)回升上漲。預(yù)計(jì)三月中旬冬季供暖結(jié)束后煤炭供給緊張問(wèn)題會(huì)有所緩解，但煤炭產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放可能會(huì)持續(xù)到兩會(huì)結(jié)束。

1.2 區(qū)域行情：西北逆勢(shì)淡季上漲，華東漲價(jià)動(dòng)力愈強(qiáng)

  2月份，除東北市場(chǎng)行情仍無(wú)變動(dòng)外，其他五個(gè)區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)都有不同程度的漲跌波動(dòng)。其中，西北地區(qū)甘肅和寧夏的部分企業(yè)庫(kù)存較低，加上前期原材料成本上漲，市場(chǎng)行情淡季回升，推動(dòng)區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)小幅環(huán)比上漲0.62%。華東地區(qū)需求緩慢恢復(fù)，加上江西地區(qū)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)性下調(diào)，行情淡季小幅下滑1.85%。此外，華北、中南和西南地區(qū)價(jià)格指數(shù)也有所下滑，跌幅分別為0.98%、1.11%和0.5%。

  表1：2017年2月六大區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)變化

  數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  圖3：近三個(gè)月六大區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

  數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  東北地區(qū)仍在錯(cuò)峰停窯，2月天氣寒冷，市場(chǎng)尚未啟動(dòng)

  華北地區(qū)仍處于錯(cuò)峰停窯階段，市場(chǎng)需求相對(duì)較少，只有部分民用市場(chǎng)和重點(diǎn)工程項(xiàng)目有少許恢復(fù)。京津冀地區(qū)環(huán)保壓力仍然較重，月內(nèi)攪拌站、粉磨站和施工都有不同程度受到影響，短時(shí)需求甚至出現(xiàn)回落。部分地區(qū)熟料庫(kù)存見(jiàn)底，或影響部分重點(diǎn)工程，三月中后期產(chǎn)能逐步釋放后將得到恢復(fù)。

  華東地區(qū)月初長(zhǎng)三角及周邊地區(qū)水泥價(jià)格普遍小幅走低，元宵節(jié)過(guò)后，安徽沿江及環(huán)太湖地區(qū)、蘇南以及浙北的熟料價(jià)格率先起漲，但低標(biāo)水泥和浙江沿海地區(qū)水泥價(jià)格仍有所下滑，月底浙江逐步開(kāi)窯，工程和需求也有所恢復(fù)，水泥價(jià)格回升動(dòng)力逐步增大。福建地區(qū)需求較弱，停窯執(zhí)行力度不足導(dǎo)致庫(kù)存較高，在加上外來(lái)低價(jià)水泥壓力，月內(nèi)福建地區(qū)水泥價(jià)格跌后趨穩(wěn)。山東仍在錯(cuò)峰停窯，同時(shí)需求也較弱，月末水渣供不應(yīng)求價(jià)格上漲，淄博等地部分企業(yè)上調(diào)水泥價(jià)格，落實(shí)還待觀察。江西水泥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況仍舊激烈，水泥價(jià)格自去年12月至今一直持續(xù)下跌，多地已經(jīng)經(jīng)過(guò)了多輪降價(jià)，特別是贛東北地區(qū)下行壓力更大，預(yù)計(jì)降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)仍將持續(xù)一段時(shí)間。

  中南地區(qū)整體市場(chǎng)較為平穩(wěn)，局部行情小幅波動(dòng)。河南需求較弱，部分地區(qū)自9日開(kāi)窯后，水泥價(jià)格有小幅下滑，月底主要企業(yè)有意推漲水泥報(bào)價(jià)，但周邊無(wú)意跟進(jìn)，漲價(jià)落實(shí)難度較大。湖南常德、益陽(yáng)等地為刺激市場(chǎng)，中旬水泥和熟料價(jià)格都有所上漲，但是長(zhǎng)株潭地區(qū)受外來(lái)低價(jià)水泥沖擊，價(jià)格反而有所下滑。湖北多數(shù)企業(yè)一季度停窯，供給收緊，為提振信心，多地水泥價(jià)格上漲。月內(nèi)廣西大部分地區(qū)熟料價(jià)格上漲，百色地區(qū)袋裝市場(chǎng)恢復(fù)過(guò)快，價(jià)格有所下滑，玉林、貴港水泥價(jià)格則跟進(jìn)熟料上漲。廣東粵北和珠三角地區(qū)熟料價(jià)格上漲推動(dòng)水泥價(jià)格同步上調(diào)，只有惠州地區(qū)為補(bǔ)貼下游運(yùn)費(fèi)，袋裝水泥價(jià)格有小幅下跌。

  西南地區(qū)需求恢復(fù)緩慢，為提升淡季銷量，多地水泥價(jià)格小幅下滑。重慶地區(qū)有意月底推漲主城區(qū)水泥價(jià)格，但因協(xié)商未果，漲價(jià)失敗。月中旬云南昆明宜良等地熟料價(jià)格上漲，月末昆明袋裝水泥價(jià)格同步走高。

  西北地區(qū)也還在錯(cuò)峰停窯階段，月內(nèi)陜南地區(qū)袋裝需求有所恢復(fù)，一般大廠日銷量超過(guò)兩千多噸，陜西主要廠家熟料庫(kù)存出現(xiàn)不同程度緊張。另外，由于甘肅和寧夏多地前期價(jià)格較低，盈利不足，月末主要企業(yè)率先推動(dòng)淡季價(jià)格上漲。

二、各省行情走勢(shì)

2.1 各省2月價(jià)格變動(dòng)分析

  2017年2月份，全國(guó)共有15個(gè)省市自治區(qū)水泥價(jià)格環(huán)比下降，其中，江西、上海和河南的跌幅最大，分別下降了9.35%、6.06%和4.09%，另外有4個(gè)省市自治區(qū)水泥價(jià)格小幅上調(diào)。

  表2：2017年2月各省P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

  數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心，中國(guó)水泥研究院

2.2 重點(diǎn)異動(dòng)省份具體變化分析

2.2.1 上海：預(yù)期內(nèi)淡季小幅下滑，價(jià)格上漲可期

  月初長(zhǎng)三角地區(qū)水泥價(jià)格淡季小幅下滑，特別是蘇南地區(qū)普遍走低，拉低上海水泥價(jià)格15元/噸左右，隨后價(jià)格趨穩(wěn)。中旬以后由于庫(kù)存不斷減少，熟料價(jià)格上漲，為推動(dòng)水泥價(jià)格上漲奠定良好的基礎(chǔ)。

  圖4：近3個(gè)月上海P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

  資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

2.2.2 江西：競(jìng)爭(zhēng)性降價(jià)持續(xù)惡化，市場(chǎng)下行壓力尚存

  江西地區(qū)水泥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況越發(fā)激烈，尤其贛東北地區(qū)，多地已經(jīng)經(jīng)歷了多輪下調(diào)，成為今年全國(guó)范圍內(nèi)淡季降價(jià)幅度最大的地區(qū)。

  圖5：近3個(gè)月江西P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

  資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

2.2.3 河南：產(chǎn)能逐步釋放，需求相對(duì)不足

  河南9日豫北地區(qū)鄭州、新鄉(xiāng)、焦作、鶴壁等地水泥企業(yè)陸續(xù)點(diǎn)火開(kāi)窯，但市場(chǎng)需求未起，水泥價(jià)格下滑，月末部分主導(dǎo)企業(yè)有意推漲鄭州、新鄉(xiāng)等地水泥價(jià)格，但周邊地區(qū)無(wú)意跟進(jìn)，漲價(jià)難度較大。

  圖6：近3個(gè)月河南P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

  資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

2.2.4 甘肅：淡季逆勢(shì)小幅漲價(jià)，穩(wěn)定市場(chǎng)效益

  甘肅地區(qū)錯(cuò)峰生產(chǎn)后熟料庫(kù)存較低，雖然同樣沒(méi)有多少需求，但是為了改善盈利狀況，在淡季小幅上調(diào)水泥價(jià)格，但市場(chǎng)影響不大。

  圖7：近3個(gè)月甘肅P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

  資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院