天山股份:助力長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 增持評(píng)級(jí)
天山股份第八次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票方案,向公司控股股東中國(guó)中材股份有限公司增發(fā)股票,增發(fā)后中材股份持有不超過(guò)45.81%的股份。
1、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),助力長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。本次非公開(kāi)發(fā)行完成后,公司股東權(quán)益將相應(yīng)增加,公司負(fù)債總額將相應(yīng)減少,公司資產(chǎn)負(fù)債率將顯著降低,募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于償還借款,減少公司后續(xù)的利息支出,從而降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用,提升公司盈利能力。按照本年度中報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),本次發(fā)行完成后,假設(shè)募集資金為115,000萬(wàn)元、本次發(fā)行募集資金全部用于償還借款,則公司資產(chǎn)負(fù)債率將由66.20%下降至61.41%。
2、營(yíng)收凈利企穩(wěn),歸母凈利潤(rùn)為正。在水泥產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下,公司積極貫徹錯(cuò)峰生產(chǎn),嚴(yán)控成本費(fèi)用開(kāi)支,經(jīng)營(yíng)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。2016年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.92億元,同比減少6.42%,同比跌幅較2015年收窄,與第二季度同比跌幅相當(dāng)。公司1-9月歸母凈利為433萬(wàn)元,較前幾個(gè)報(bào)告期明顯提升。雖然凈利潤(rùn)還未完全實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,公司業(yè)績(jī)已呈企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。公司期間費(fèi)用率穩(wěn)定在21.6%的低位,毛利率上升至20.8%,盈利能力有所改善。今年上半年新疆、江蘇水泥均價(jià)同比下跌13.3%和6.1%,由財(cái)務(wù)報(bào)表推算,公司銷(xiāo)量同比增加約5.8%,產(chǎn)能利用率有所上升。
3、供給側(cè)改革有力推進(jìn),期待新疆地區(qū)壓減過(guò)剩產(chǎn)能取得成效。
去年以來(lái),新疆地區(qū)水泥產(chǎn)能過(guò)剩尤為嚴(yán)重,熟料產(chǎn)能利用率不足40%,水泥銷(xiāo)售量?jī)r(jià)齊跌。為推進(jìn)行業(yè)供給側(cè)改革,地方企業(yè)和水泥協(xié)會(huì)先后于今年5月和7月在新疆召開(kāi)“水泥行業(yè)脫困推進(jìn)會(huì)議”和“全國(guó)水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益現(xiàn)場(chǎng)交流大會(huì)”,認(rèn)真落實(shí)5月份國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)建材工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見(jiàn)》,并且在淘汰P.C32.5型水泥和錯(cuò)峰生產(chǎn)等方面走在全國(guó)前列。一方面,新疆經(jīng)信委在去年10月便下達(dá)文件要求按期淘汰P.C32.5型水泥,并且更進(jìn)一步在今年7月1日起淘汰P.C32.5R型產(chǎn)品;另一方面,新疆水泥行業(yè)于2014年率先在全國(guó)嘗試開(kāi)展錯(cuò)峰生產(chǎn),2016年停窯時(shí)間延長(zhǎng)至5個(gè)月。經(jīng)測(cè)算,兩項(xiàng)舉措預(yù)計(jì)能減少區(qū)域水泥產(chǎn)能1400和2000萬(wàn)噸,合計(jì)占新疆水泥產(chǎn)能的20%以上,地區(qū)強(qiáng)有力的供給側(cè)改革能夠有效削減目前的過(guò)剩水泥產(chǎn)能。
編輯:孔雪玲
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