[月評(píng)]1-2月中南水泥市場(chǎng)分析：唯有廣東價(jià)格企穩(wěn)

　　一、價(jià)格總體表現(xiàn)

　　1-2月份，湖南受到降雨的影響下游開(kāi)工未能良好復(fù)蘇，1-2月份長(zhǎng)株潭地區(qū)暗降2次。而湖北兼具受到安徽低價(jià)水泥的沖擊，價(jià)格跟跌明顯。

　　廣西協(xié)同不利，在開(kāi)窯之后就有了全省范圍20-40元/噸的跌價(jià)。廣東相對(duì)而言較好，珠三角地區(qū)五大主導(dǎo)企業(yè)對(duì)于穩(wěn)定價(jià)格的決心和積極性較大，在下游需求不理想的情況下價(jià)格也沒(méi)有很大的跌幅。

表1：1-2月中南地區(qū)P.O 42.5水泥平均價(jià)格表 單位：元/噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

圖1：1-2月中南地區(qū)P.O 42.5水泥平均價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化

　　英德水泥企業(yè)在春節(jié)期間停窯20天，在2月5日開(kāi)窯，企業(yè)庫(kù)位偏低，甚至空庫(kù)，加上元旦過(guò)后廣東有一輪30元/噸左右的價(jià)格下拉，使得開(kāi)窯之后價(jià)格依舊較低；基于以上兩點(diǎn)，英德水泥企業(yè)計(jì)劃拉高價(jià)格15元/噸，拉漲之前P.O42.5在珠三角的到位價(jià)為390元/噸，出廠價(jià)僅為320元/噸。此番漲價(jià)在2月得以穩(wěn)定。

　　但是下游需求不甚理想，珠三角相較年前有50%左右的跌幅，與平均需求相比也有20%的回落。廣州中小企業(yè)下調(diào)15-20元/噸。

　　2月底珠三角地區(qū)混凝土企業(yè)的銷售只有去年同期的40-50%，大型的水泥企業(yè)銷售量是去年的60-70%。而水泥企業(yè)庫(kù)位壓力也比較大，小企業(yè)已經(jīng)滿庫(kù)，而大企業(yè)的庫(kù)位也在60-70%。

圖2：廣東P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　從過(guò)年開(kāi)始停窯到3月1日后，廣西企業(yè)直接降價(jià)搶占市場(chǎng)，桂西北降價(jià)20-30元/噸、中部地區(qū)降價(jià)30元/噸左右，東部地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈、降價(jià)幅度也最大，達(dá)到了40-50元/噸。

　　2月廣西陰雨連連，下游恢復(fù)不甚理想；加上西江在枯水期，對(duì)東部企業(yè)的水泥外運(yùn)也有很大影響。2月中旬至月底，受到庫(kù)位滿庫(kù)影響，貴港主流企業(yè)停窯限產(chǎn)，并且下調(diào)熟料價(jià)格30元/噸。2月20日左右，廣西南寧個(gè)別企業(yè)價(jià)格再次下調(diào)20元/噸，P.O42.5出廠價(jià)在260-280元/噸。

圖3：廣西P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　受到下游工程受資金、連續(xù)雨水天氣的影響，長(zhǎng)株潭地區(qū)大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工地開(kāi)工量不足，而民用市場(chǎng)需求也沒(méi)能彌補(bǔ)，致使湖南長(zhǎng)沙在1-2月份有兩次暗降的情況：1月5日，湖南水泥價(jià)格普調(diào)15-20元/噸；2月24日，又再次下調(diào)20元/噸，價(jià)格基本已經(jīng)跌回去年12月漲價(jià)之前的價(jià)位。

　　2月底湖南地區(qū)的庫(kù)位也相對(duì)較高，在80%至滿庫(kù)。3月初，企業(yè)表示還有進(jìn)一輪的降價(jià)預(yù)期。

圖4：湖南P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　湖北春節(jié)停窯35天，企業(yè)自行選擇從1月9日到3月9日這60天里面停窯35天，并且粉磨線也要求停產(chǎn)20天。2月初湖北東部地區(qū)庫(kù)位較低，在50%左右；但是受到安徽熟料基地在3日下調(diào)熟料價(jià)格15-20元/噸的影響，湖北東部企業(yè)也跟著調(diào)整了10-20元/噸。2月底，需求也未大規(guī)模啟動(dòng)，但是企業(yè)從中旬開(kāi)始陸續(xù)開(kāi)窯，東部企業(yè)庫(kù)位急劇回升至80%至滿庫(kù)。

　　湖北水泥企業(yè)受到安徽熟料價(jià)格的影響較大，都有很強(qiáng)烈的跟調(diào)意愿。2月底武漢P.O42.5主流出廠價(jià)格在370-380元/噸。

圖5：湖北P(pán).O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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圖6：海南P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　三、下一階段市場(chǎng)預(yù)期

　　中南地區(qū)應(yīng)該分為兩個(gè)區(qū)域分析，湖南和湖北在2012年的主要挑戰(zhàn)是需要接受來(lái)自安徽的新增產(chǎn)能和調(diào)解自身重點(diǎn)區(qū)域的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。預(yù)計(jì)兩湖水泥價(jià)格在1-2季度會(huì)有一定的降幅，期望在四季度會(huì)有所好轉(zhuǎn)。但是，湖南湖北的優(yōu)勢(shì)在于，兩省的協(xié)同能力較強(qiáng)，去年在5月、10月、12月通過(guò)協(xié)同有不同程度的拉漲。

　　而兩廣地區(qū)2011-2012年新增產(chǎn)能較多，產(chǎn)能沖擊市場(chǎng)壓力較大。此外，兩廣地區(qū)的協(xié)同程度不如兩湖地區(qū)，很難通過(guò)協(xié)同拉漲。但是，兩廣地區(qū)市場(chǎng)受到用電短缺、主要河道斷流等影響較大，在今年用電空前緊張的大勢(shì)下，很可能會(huì)再現(xiàn)去年夏季用電高峰期限電的情形，甚至如2010年一般用電吃緊提前到3月份就初見(jiàn)端倪。2012年，對(duì)兩廣地區(qū)的期待是需求量和銷量增速有所上升，能夠應(yīng)對(duì)大規(guī)模產(chǎn)能投產(chǎn)的壓力。此外，在云貴限電時(shí)，但愿兩廣地區(qū)的水泥價(jià)格也能搭坐順風(fēng)車，實(shí)現(xiàn)拉漲。

　　廣東：3月價(jià)格穩(wěn)定

　　廣東2011年新增1000萬(wàn)噸，2012年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能在1400-1600萬(wàn)噸。廣東是為數(shù)不多的自身產(chǎn)能并不過(guò)剩的地區(qū)，有三分之一的水泥來(lái)自廣西，價(jià)格也比當(dāng)?shù)卮蠹s低20-30元/噸。2012年廣東地區(qū)的GDP增速和固定資產(chǎn)投資增速分別規(guī)劃為8.5%和15%，與去年相比有所回落，未來(lái)廣東的需求亮點(diǎn)應(yīng)該會(huì)集中在民用市場(chǎng)和保障房建設(shè)上。

　　3月份對(duì)于市場(chǎng)行情的預(yù)期，英德和珠三角的五大企業(yè)態(tài)度還是比較一致的：如果庫(kù)位滿庫(kù)，停窯而不降價(jià)；這種在需求相對(duì)悲觀下的協(xié)同意識(shí)和眾口一詞比較難得。2月底大企業(yè)的庫(kù)位相對(duì)較好，預(yù)計(jì)3月中旬需求能夠恢復(fù)到70-80%，西江水位在2月底3月初也會(huì)回升，屆時(shí)庫(kù)位上升，企業(yè)應(yīng)該能夠真正實(shí)施停窯限產(chǎn)、穩(wěn)定價(jià)格。

　　廣西：3月價(jià)格穩(wěn)定，未來(lái)限電可期

　　廣西水泥2011年新增產(chǎn)能較多，而且主要集中為華潤(rùn)水泥，新增產(chǎn)能的釋放需要一定的消化期，對(duì)市場(chǎng)的沖擊較大。此外，廣西的協(xié)同情況也不如廣東珠三角地區(qū)，水泥價(jià)格下行的可能性比較大。但是，廣西的電力仰仗云南，今年云南缺水缺電，自顧不暇，預(yù)計(jì)廣西的水泥價(jià)格能夠在用電高峰期乘著限電大潮漲價(jià)。

　　2月底南寧水泥P.O42.5出廠價(jià)在260-280元/噸的情況下，預(yù)計(jì)后期即使?jié)M庫(kù)企業(yè)也會(huì)采取停窯而非降價(jià)的手段了；同時(shí)，廣西東南部的水泥企業(yè)也在嘗試著協(xié)同，可能不會(huì)這么快就有所成效。

　　湖南：3月下跌后企穩(wěn)

　　2011年湖南新增水泥產(chǎn)能1030萬(wàn)噸，新增量較大，長(zhǎng)株潭地區(qū)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重。但是，湖南的的優(yōu)勢(shì)在于核心區(qū)域受外來(lái)水泥的沖擊不及湖北，并且省市水泥協(xié)會(huì)對(duì)區(qū)域協(xié)同的推動(dòng)力較大，在旺季往往能夠通過(guò)停窯拉升價(jià)格。

　　今年1-2月份，湖南受到前所未有的長(zhǎng)期雨季影響，庫(kù)位壓力較大，3月初估計(jì)還是會(huì)有一輪20-30元/噸的降價(jià)。但是據(jù)悉，湖南企業(yè)已經(jīng)有商議3月份停窯限產(chǎn)的事宜，預(yù)計(jì)從3月中旬開(kāi)始，會(huì)持續(xù)到3月底。并且，3月中旬開(kāi)始惡劣的雨水天氣也會(huì)有所改善，需求回調(diào)明顯，3月底價(jià)格應(yīng)該能夠企穩(wěn)。但是后期企業(yè)以去庫(kù)存為主，漲價(jià)還需時(shí)日。

　　湖北：3月價(jià)格下降趨勢(shì)明顯

　　2011年湖北水泥產(chǎn)能在8000萬(wàn)噸左右、產(chǎn)量在9400萬(wàn)噸；并且，從目前的信息看來(lái)，2012年沒(méi)有在建的新型干法產(chǎn)能。從自身來(lái)看，湖北的供需情況是較易控制的。但是，2011年湖北總體需求量應(yīng)該在10000萬(wàn)噸以上，大約有300-500萬(wàn)噸的外來(lái)水泥量；也就是說(shuō)，湖北特別是產(chǎn)能集中的東部地區(qū)的價(jià)格受外來(lái)水泥影響較大。

　　2011-2012年，湖北鄰近的安徽有大約3000萬(wàn)噸的新增水泥產(chǎn)能有待釋放，并且把湖北也當(dāng)是產(chǎn)能釋放地之一。據(jù)悉，去年12月份受到上下游省份的低價(jià)熟料的沖擊，使得湖北省境內(nèi)窯線協(xié)同停產(chǎn)也是于事無(wú)補(bǔ)，12月當(dāng)月產(chǎn)量全年最高，市場(chǎng)的利潤(rùn)卻只有去年7-8月份的一半。3月份安徽新增水泥還未釋放完全，湖北水泥企業(yè)的協(xié)同積極性受到很大打擊，預(yù)計(jì)還有20-30元/噸的跌價(jià)空間。