[行情]10月廣東：珠三角漲價受阻 高庫存或是主因

  國慶期間，廣東市場受長假及臺風降雨天氣影響，水泥需求下滑，企業(yè)庫存上升，部分廠家水泥價格有5~10元/噸的松動下滑。10月10日，廣東主導企業(yè)對粵北及珠三角地區(qū)水泥價格推漲30元/噸，然而中小廠家沒有跟進，以觀望為主，華潤、海螺、中材等大廠報價隨后也相繼回落，此輪漲價以失敗告終。截止10月底，珠三角各地區(qū)P.O42.5散裝水泥出廠價格在240~280元/噸左右，月內佛山、中山水泥價格仍有下跌，同比跌幅均超22%，佛山、廣州、珠海同比跌幅最大，均超30%，而去年10月份珠三角除東莞外，P.O42.5散裝水泥漲幅均超5%。

表1：珠三角各市P.O42.5散裝水泥價格

資料來源：中國水泥網行情數據中心

房地產投資依然強勁 漲價何以受阻

  去年十月，珠三角水泥價格普漲，然而同樣是傳統旺季，今年十月卻漲價受阻。從宏觀經濟表現看，珠三角城市經濟增速均高于全國增速水平，江門、中山經濟增速較去年有所提高，而廣州、深圳、珠海、佛山經濟增速有所下滑。然而，從房地產投資方面看，今年前三季度，廣東省房地產開發(fā)投資完成額達6122.16億元，同比增長16%，其中珠三角完成額為4512.95億元，占73.7%，同比增長19.59%，增速較去年提高1.26個百分點。與全國房地產投資增速大幅下滑截然相反，珠三角房地產投資依然保持強勁。

圖1：前三季珠三角地區(qū)房地產投資增速%

數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院

  然而，珠三角水泥市場十月旺季來臨，為何水泥價格難以上漲。數據顯示，自今年三月份開始，珠三角水泥企業(yè)庫存一直維持高位，10月底珠三角企業(yè)水泥庫存普遍在7~9成，而去年同期僅六成左右。是企業(yè)產量大幅增加嗎？顯然不是。廣東各月水泥同比呈正增長的僅4月份，當月同比增長0.06%，其余月份均有不同程度的負增長，企業(yè)生產的水泥總量不僅沒有大幅增加，反而是出現減少。在水泥產量減少、庫存維持高位的情況下，筆者認為，水泥價格在旺季難以上漲的原因有兩種，一種是外部低價水泥沖擊導致本地水泥企業(yè)銷售承壓，另外就是需求出現了大幅下滑。

  去年廣東珠三角就受到外來水泥極大沖擊，來自廣西、遼寧、河北、山東和湖南等地的水泥進入珠三角市場，使得廣東去年三季度價格持續(xù)下滑，從市場反饋來看，今年外部流入對市場的影響與去年相當，因而，珠三角水泥價格難以上漲的根本原因是需求出現了大幅下滑。

  筆者發(fā)現，珠三角多個市的房屋施工面積累計增速較去年明顯下滑，以廣州為例， 1~8月各月的施工面積均沒有大幅的增長，9月份房屋累計施工面積為8776.56萬平方米，同比增長0.4%（低于去年同期12.7個百分點），前三季度房屋新開工面積為1224.94萬平方米，同比大幅下滑32.4%（去年同期增長11.2%），這些與其22.8%的房地產開發(fā)投資增速（高于去年同期3.5個百分點）形成鮮明對比，投資強勁而施工、新開工面積表現差。從房地產投資者的角度看，珠三角地區(qū)房地產具備較好的投資價值，企業(yè)更愿意投資，因而相較全國多數省市，珠三角房地產投資增速依然保持強勁，特別是自下半年開始投資增速穩(wěn)步回省。新開工面積大幅下滑的月份主要集中在5、6、8月份，當月同比分別大幅下滑70%、38%和69.7%，而9月份則是回升了3.45%，前期開工面積的大幅減少使得企業(yè)的庫存居高不下，進入旺季，高庫存壓力下即使需求略有好轉，各企業(yè)為了搶銷量也難以達成統一的漲價意見，因而，價格上漲難以成行。