[原創(chuàng)]北印度水泥市場(chǎng)要到2018年才能回暖
有報(bào)告稱，占印度全國消費(fèi)量30%的印度北部水泥市場(chǎng)預(yù)計(jì)在2017-18財(cái)年才能回暖，屆時(shí)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)將帶動(dòng)水泥需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
Ambit資本在報(bào)告中表示：北印度水泥市場(chǎng)供需關(guān)系歷來較為平衡，產(chǎn)能利用率較高，區(qū)域內(nèi)部競(jìng)爭較小，僅有小部分來自其他地區(qū)企業(yè)的競(jìng)爭。但是較大比例的水泥消費(fèi)來源于農(nóng)村，市場(chǎng)以零售為主。
報(bào)告指出農(nóng)村銷售下降、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)水泥需求尚未恢復(fù)，這使得水泥需求增長遭遇較大障礙，令北印度水泥市場(chǎng)需求和價(jià)格進(jìn)一步下滑。北印度水泥消耗主要市場(chǎng)--基建項(xiàng)目已經(jīng)顯露出需求增長跡象，但實(shí)質(zhì)性恢復(fù)要到2017-18財(cái)年才能出現(xiàn)。
2014-15財(cái)年，北印度水泥消耗量為7900萬噸，占印度整體水泥消耗量的31%。2015-16財(cái)年原本被認(rèn)為是需求恢復(fù)年，但實(shí)際上需求更差，原因是農(nóng)村消費(fèi)銳減，房地產(chǎn)庫存再創(chuàng)歷史新高，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的恢復(fù)偏弱，政府招標(biāo)表現(xiàn)無力。
區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)為爭奪有限市場(chǎng)陷入價(jià)格戰(zhàn)，目前北印度水泥價(jià)格只有南印度的65%。2014-15財(cái)年，本地水泥企業(yè)市場(chǎng)占有率為51%，10年前大致為45%。
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)恢復(fù)困難，過去一年由于降雨少、低收入使得農(nóng)村建設(shè)需求萎縮，此外由于政府對(duì)黑錢的管制，房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨流動(dòng)資金短缺的問題。鑒于這些原因，北印度水泥市場(chǎng)面臨增長危機(jī)。
報(bào)告預(yù)計(jì)印度北部將成為印度基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)恢復(fù)的主要受益者，大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目（公路建設(shè)、德里-孟買工業(yè)走廊等）中大多數(shù)在印度北部地區(qū)。但是銷量明顯持續(xù)增長要到2017-18財(cái)年才能出現(xiàn)，屆時(shí)規(guī)模效益和成本效益明顯的水泥企業(yè)將受益最多。
泛印度水泥企業(yè)在較高價(jià)值進(jìn)行交易，盈利水平具有較大下行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)企業(yè)沒有很好的成本控制能力來提高其資本回報(bào)率，因此，即便水泥產(chǎn)量及消耗量有大幅增長，區(qū)域內(nèi)水泥價(jià)格復(fù)蘇的機(jī)會(huì)也是寥寥無幾。
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