2015年一季度水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

  一季度，我國水泥市場需求弱勢開局，累計生產(chǎn)水泥4.28億噸，同比下降3.4%，是本世紀(jì)以來首次在一季度出現(xiàn)負(fù)增長的年份，水泥市場價格也呈現(xiàn)逐月走低態(tài)勢。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，一季度水泥市場價格同比降幅為13.5%，創(chuàng)下近7年以來同期新低；二季度，隨著市場需求逐步恢復(fù)，利潤有望小幅回升。

  宏觀經(jīng)濟(jì)：固定投資、房地產(chǎn)投資持續(xù)下降

  固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資對水泥市場需求影響最大。

  一季度，我國固定資產(chǎn)投資7.75萬億元，增速13.5%；房地產(chǎn)投資1.67萬億元，增速8.5%；增速水平均較2014年同期明顯下滑。

  一季度，全國國有建設(shè)用地供應(yīng)9.48萬公頃，同比下降20.4%。其中，房地產(chǎn)用地2.47萬公頃，下降38.7%，新開工增速下滑態(tài)勢擴(kuò)大。

  基建投資是提供穩(wěn)增長的引擎：1～3月，鐵路運(yùn)輸業(yè)增速14.9%，道路運(yùn)輸業(yè)增速23.8%，水利管理業(yè)增速15.8%，公共設(shè)施管理業(yè)增速23.5%。從協(xié)會跟蹤的市場分析，今年開局以來，基建投資增速回暖對水泥需求影響有限。盡管政府對房地產(chǎn)政策有所松動，但從時間和支持力度看，短期內(nèi)很難對水泥需求起到根本影響。

  水泥產(chǎn)量：本世紀(jì)以來一季度第一次出現(xiàn)負(fù)增長

  一季度，累計生產(chǎn)水泥4.28億噸，同比2014年一季度下降3.4%，是本世紀(jì)以來首次在一季度出現(xiàn)負(fù)增長的年份。從區(qū)域來看，東北、華北、西北跌幅大，跌幅都超過了2位數(shù)。西南和中南弱勢增長，分別增長1.49%和0.95%。一季度水泥熟料產(chǎn)量2.6億噸，同比下降11.12%。

  經(jīng)濟(jì)效益：行業(yè)效益嚴(yán)峻，北方虧損加大，南方盈利收窄

  前2個月，我國水泥行業(yè)累計實現(xiàn)利潤僅為0.78億元，同比去年大幅下滑97%。效益大幅下滑，主要是1、2月份水泥價格延續(xù)了2014年底的價格走低影響。從近10年來看，前2個月利潤走勢已經(jīng)是較差水平，僅次于2006年。三季度，隨著市場需求逐步恢復(fù)，利潤有望小幅回升。預(yù)計上半年行業(yè)效益較為嚴(yán)峻。

  從區(qū)域來看，表現(xiàn)為北方虧損加大，南方盈利收窄。如往年一樣，華北、東北、西北整體虧損，但2015年虧損額比2014年進(jìn)一步擴(kuò)大。北方省份總體虧損超過44億元（去年虧損38億元），其中，虧損額最大的是河北省，整體虧損25億元。

  南部省份共實現(xiàn)利潤45億元，同比去年下降34%。其中，廣西、重慶和西藏3個地區(qū)同比2014年還有所增長，云南和貴州是南部省份唯一2個全行業(yè)虧損的省份。

  從已披露的水泥上市公司一季度業(yè)績報告分析，多數(shù)上市水泥公司業(yè)績呈現(xiàn)大幅下滑現(xiàn)象。冀東水泥虧損63977萬～55447萬元，下降90%；福建水泥凈利潤約-8262萬元，同比減少5933萬元；華新水泥預(yù)計一季度凈利潤同比下降70%～90%（去年同期盈利1.27億元）；上峰水泥利潤比上年同期下降72.84%～76.34%。

  行業(yè)預(yù)警指數(shù)持續(xù)下降：一季度，中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為66.7，比去年四季度下降10個點，已臨近“淺藍(lán)燈區(qū)”的下臨界線，連續(xù)3個季度呈現(xiàn)下滑趨勢，表明水泥行業(yè)運(yùn)行依舊承受較大的下行壓力。

  水泥價格：同比大幅下降，環(huán)比下行

  一季度，中國水泥市場行情呈現(xiàn)的是逐月走低態(tài)勢。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)水泥市場成交價為298元/噸（全品種含稅落地價，下同），與去年同期相比下調(diào)46.52元/噸，降幅為13.5%，創(chuàng)下近7年以來同期新低。

  價格回落在預(yù)期之內(nèi)，下滑幅度略超預(yù)期。我們分析認(rèn)為，多重因素疊加導(dǎo)致水泥價格深度下跌：

  1.一季度是水泥行業(yè)傳統(tǒng)淡季，價格環(huán)比上年四季度均會有所回落，加之今年開局便遭遇持續(xù)雨雪天氣，對市場成交產(chǎn)生一定阻礙；

  2.一季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢有增無減，固定資產(chǎn)、房地產(chǎn)投資雙雙回落，尤其是房地產(chǎn)新開工項目減少和在建項目復(fù)工遲緩，致使水泥下游需求疲軟態(tài)勢進(jìn)一步加劇，也是促使多地水泥價格破位下行的主要因素；

  3.大部分區(qū)域下游攪拌站上年度回款率只有50%左右，驅(qū)使今年資金狀況更加緊張，普遍不急于開工；

  4.西南和西北地區(qū)因新增產(chǎn)能釋放影響，價格高位回落帶動全國均價大幅下滑；

  5.煤炭價格不斷走低，水泥生產(chǎn)成本下降也為水泥價格下調(diào)騰出空間。

  形勢預(yù)測：二季度溫和回升，四季度有望周期反彈，但幅度預(yù)計有限

  二季度隨著下游市場需求量環(huán)比溫和提升，企業(yè)庫存壓力會得到緩解。華東、中南和西北部分地區(qū)價格有反彈機(jī)會；華北、東北受制于需求大幅下滑、供過于求矛盾突出影響，價格提升概率較??；西南地區(qū)云貴新增產(chǎn)能仍需要時間消化，短期推漲價格難度較大，底部平穩(wěn)為主，川渝視需求恢復(fù)情況或有小幅上調(diào)可能。

  在市場需求增量有限的情況下，企業(yè)注重盈利水平是關(guān)鍵。企業(yè)，尤其是大企業(yè)要發(fā)揮好區(qū)域市場的主導(dǎo)作用，調(diào)整營銷策略，減少市場低價惡性競爭。行業(yè)協(xié)會如何參與市場協(xié)調(diào)，與企業(yè)共同做好供應(yīng)端的減量化，維持行業(yè)一個合理的利潤空間，對未來市場保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

  我們認(rèn)為未來市場還有如下有利因素：

  1.隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，“穩(wěn)增長”預(yù)期有望持續(xù)強(qiáng)化。2015年3月末，社會融資規(guī)模存量為127.52萬億元，同比增長12.9%。其中，對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為85.09萬億元，同比增長14.0%；

  2.“穩(wěn)增長”重任預(yù)計仍會落在基建投資上。后續(xù)隨著資金逐步到位和開工率提升，水泥需求有望得到一定支撐;

  3.二季度隨著下游市場需求量環(huán)比溫和提升，企業(yè)庫存壓力會得到緩解;

  4.部分地區(qū)企業(yè)借助行業(yè)自律機(jī)制，為提升效益，價格有反彈機(jī)會；

  5.煤炭、電力價格下行，水泥企業(yè)成本將進(jìn)一步下降。

  穩(wěn)增長的主要措施

  面對當(dāng)前水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行雙重壓力，為保持行業(yè)效益的穩(wěn)定，水泥企業(yè)正在謀求轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。

  （一）把握好行業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級的轉(zhuǎn)折點

  1.投資轉(zhuǎn)向兼并重組。新常態(tài)下，企業(yè)摒棄傳統(tǒng)粗放的以單一新增產(chǎn)能投資的發(fā)展方式，投資轉(zhuǎn)向兼并重組，實現(xiàn)市場集中度的提高。市場低價傾銷的地區(qū)都是集中度偏低省份。

  2.投資轉(zhuǎn)向海外市場。有實力的大中型水泥企業(yè)走向海外尋求發(fā)展，是企業(yè)積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的必要手段?！白叱鋈ァ钡钠髽I(yè)，戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)就是使企業(yè)由國內(nèi)的大中型水泥公司向國際的水泥跨國公司轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型的過程既是國際市場競爭力的提升，也是公司管理水平提升的過程。

  3.轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營策略，爭當(dāng)區(qū)域市場主導(dǎo)企業(yè)。實踐證明，在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩和市場需求增量下行期間，僅靠增加市場銷量的經(jīng)營策略是無法給企業(yè)帶來盈利增長的。集團(tuán)對子公司的業(yè)績考核重點要放在盈利水平上、成本降低上，傳統(tǒng)的“量本位”思維，只會對市場帶來更大的傷害，企業(yè)本身盈利水平會受到持續(xù)影響。每個省份的大企業(yè)要帶頭發(fā)揮市場主導(dǎo)企業(yè)的作用，維護(hù)市場公平競爭，追求量減利增。

  （二）延伸產(chǎn)業(yè)鏈，尋求新的經(jīng)濟(jì)增長點

  行業(yè)企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)鏈尋求新的經(jīng)濟(jì)增長點，包括海螺、華新、冀東、中建材等多個水泥企業(yè)在開展砂石骨料業(yè)務(wù)，上游實現(xiàn)礦產(chǎn)資源一體化，下游實現(xiàn)商品混凝土產(chǎn)業(yè)一體化。同時，在城市垃圾、污泥、危廢的協(xié)同處置等方向已經(jīng)取得了良好進(jìn)展，下一步都必將成為企業(yè)新的利潤增長點。

  （三）開發(fā)特種水泥市場，淘汰低標(biāo)號水泥，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

  特種水泥作為水泥行業(yè)高端細(xì)分產(chǎn)品，具有較大的利潤空間，長期看，隨著越來越多的工程對水泥個性化的要求越來越復(fù)雜，未來對特種水泥需求也將逐漸增大。例如，海工水泥、核電水泥、道路水泥等等，勢必吸引大企業(yè)把目光投向特種水泥，為行業(yè)企業(yè)效益增長帶來空間。

  （四）加大企業(yè)創(chuàng)新力度，降低成本，優(yōu)化存量，提升效益

  提高能效、節(jié)能減排、資源綜合利用，善用資本運(yùn)作、優(yōu)化存量資本、降低財務(wù)成本作為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的著力點。

  行業(yè)協(xié)會的工作重點：

  行業(yè)協(xié)會首先要帶頭遏制新增產(chǎn)能，反對違規(guī)建設(shè)項目，協(xié)助政府加快淘汰落后產(chǎn)能。其次，要在推進(jìn)企業(yè)兼并重組中主動當(dāng)好“紅娘”，將各省份的水泥市場集中度的提升作為協(xié)會工作的重點。再次，要發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的平臺作用，鼓勵企業(yè)在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況下主動限產(chǎn)。最后，行業(yè)協(xié)會要與政府部門積極配合，做好政策引導(dǎo)、標(biāo)準(zhǔn)修訂、企業(yè)減負(fù)工作。

  化解過剩嚴(yán)重產(chǎn)能是一個長期而艱巨的工作。中國水泥協(xié)會將聯(lián)合各省市自治區(qū)水泥（建材）協(xié)會，在監(jiān)督、輿論等多個方面繼續(xù)做好與企業(yè)、政府的溝通工作；配合政府主管部門清理違規(guī)建設(shè)項目，提出新的淘汰落后產(chǎn)能政策建議；引導(dǎo)企業(yè)投資轉(zhuǎn)向國外市場、兼并重組、節(jié)能減排、功能轉(zhuǎn)換、品種更新、技術(shù)創(chuàng)新；提出特種水泥生產(chǎn)準(zhǔn)入制度，淘汰一批落后特種水泥企業(yè)。

  行業(yè)協(xié)會將通過協(xié)調(diào)區(qū)域市場的競爭環(huán)境，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的再現(xiàn)。三季度，中國水泥協(xié)會將聯(lián)手有關(guān)省份協(xié)會，共同召開西南、東北和長江中下游地區(qū)市場研討會，分析市場需求變化、搭建企業(yè)交流平臺，為穩(wěn)定和提升行業(yè)盈利多做工作。

  為更好地服務(wù)于水泥企業(yè)海外投資，在工信部產(chǎn)業(yè)政策司的支持下，中國水泥協(xié)會已在3月21日組織召開了“一帶一路”戰(zhàn)略投資水泥企業(yè)配套政策建議座談會，認(rèn)真聽取了海外投資水泥企業(yè)對國家支持政策的訴求和建議，并要求國家工商總行、國開行、中國出口信用保險公司的專家介紹了水泥企業(yè)海外投資的融資情況，以及投資風(fēng)險控制的建議。中國水泥協(xié)會將在貫徹國家“一帶一路”戰(zhàn)略上，為企業(yè)做好投資信息服務(wù)。