[月評]6月西北:區(qū)域價(jià)格連番下挫 陜西成洼地

一、區(qū)域行情回顧

  6月中上旬西北地區(qū)的整體銷量環(huán)比5月下旬無大的變動(dòng)，區(qū)域庫容比維持在71%左右，而下旬下游需求萎縮較明顯，市場銷售表現(xiàn)不佳，企業(yè)庫存壓力增大，區(qū)域庫容比提升至72.2%。從價(jià)格變化來看，6月份西北區(qū)域水泥價(jià)格繼續(xù)連番走低，整體降幅環(huán)比5月進(jìn)一步擴(kuò)大。據(jù)中國水泥網(wǎng)行情中心跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，6月底西北區(qū)域P.O42.5散裝水泥均價(jià)為267元/噸，環(huán)比5月底滑落10元/噸。

  從各地區(qū)水泥價(jià)格走勢來看，陜西水泥價(jià)格在5月大幅下行之后再次小幅下探，跌價(jià)后已成全國價(jià)格洼地；甘肅與新疆月內(nèi)雙雙大幅度走低，環(huán)比5月底分別下降14元/噸和16元/噸；青海在5月大幅上揚(yáng)之后平穩(wěn)運(yùn)行；寧夏市場行情鮮有大的波動(dòng)，僅局部地方有所調(diào)整，區(qū)域價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定。

表1：6月西北地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

圖1：近3個(gè)月西北地區(qū)P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  進(jìn)入7月份，西北地區(qū)的房地產(chǎn)水泥需求將繼續(xù)萎縮，而短期內(nèi)基建水泥需求也增長有限。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的建設(shè)將促使西北各省增加基建投資，但具體政策和項(xiàng)目工程落地仍需時(shí)日。下一階段，西北整體水泥價(jià)格仍將存較大的下行風(fēng)險(xiǎn)，但各地區(qū)行情將有較大分化，如陜西有望止跌趨穩(wěn)，甘肅繼續(xù)下滑概率較大，寧夏與新疆仍將低價(jià)徘徊，而青海西寧等地區(qū)行情向好。
二、各地市場分析
2.1、陜西：跌跌不休，成全國價(jià)格洼地
  至5月底，陜西水泥價(jià)格已降至底部，為全國水泥價(jià)格的洼地。但6月省內(nèi)關(guān)中、陜南等市場因需求萎靡繼續(xù)連番降價(jià)，關(guān)中地區(qū)部分廠家為提升銷量水泥價(jià)格繼續(xù)回落5-30元/噸不等，下調(diào)后，現(xiàn)關(guān)中海螺、冀東、堯柏等主要廠家P.O42.5散裝實(shí)際出廠執(zhí)行普遍在210-235元/噸左右的水平。陜南的安康堯柏、洋縣堯柏、勉縣堯柏32.5級(jí)袋裝或42.5級(jí)散裝出廠下調(diào)5-10元/噸左右。6月底，堯柏漢中地區(qū)主流出廠P.C32.5袋裝265元/噸，P.O42.5散裝270元/噸左右。月內(nèi)，陜北一帶續(xù)建項(xiàng)目基本結(jié)束，新增項(xiàng)目開工較少，需求同樣低迷，水泥價(jià)格在低谷徘徊。

圖2：陜西P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  6月陜西多地水泥價(jià)格創(chuàng)近年來的最低水平，導(dǎo)致水泥價(jià)格底部繼續(xù)下行，一方面是由于區(qū)域市場供需矛盾突出，企業(yè)競相降價(jià)穩(wěn)定市場份額，另一方面，煤炭成本的下降為水泥價(jià)格的下跌創(chuàng)造了空間。下一階段，關(guān)中、陜南等地降雨較多，使下游工程施工受到影響；鑒于目前區(qū)域水泥價(jià)格已跌破市場預(yù)期，區(qū)域短期內(nèi)再次下行的可能性較小，將以穩(wěn)價(jià)調(diào)整為主。
2.2、甘肅：多地需求萎靡，價(jià)格持續(xù)下行
  6月期間，甘肅多地需求下滑，而地區(qū)供給過剩，使得市場產(chǎn)銷矛盾加劇，各企業(yè)紛紛降價(jià)穩(wěn)定銷量。平?jīng)龊Ｂ?、祁連山先后下調(diào)散裝、袋裝水泥出廠價(jià)30-40元/噸不等；隴南祁連山為應(yīng)對二線即將投產(chǎn)的壓力，先對P.O42.5散裝下調(diào)20元/噸；天水一帶在當(dāng)?shù)匦枨笙禄蛯氹u價(jià)格回落影響下，主要地產(chǎn)水泥相繼下調(diào)各規(guī)格袋裝水泥出廠20元/噸。在周邊多地價(jià)格下調(diào)的牽動(dòng)下，蘭州及周邊部分廠家報(bào)價(jià)在月底也走低10-20元/噸。月末，蘭州P.O42.5散裝市場價(jià)格基本在350-370元/噸左右。

圖3：甘肅P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  6月甘肅水泥市場除核心市場蘭州價(jià)格較為穩(wěn)定之外，大部分地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)大幅度滑落。究其原因，區(qū)域內(nèi)房地產(chǎn)市持續(xù)不景氣致使下游商混站開工量不達(dá)預(yù)期，外加在建的多條高速公路和鐵路因資金問題進(jìn)展緩慢。短期內(nèi)蘭州、白銀、平?jīng)?、天水等地的水泥需求將維持當(dāng)前水平，價(jià)格也經(jīng)前期大幅調(diào)整后多以穩(wěn)價(jià)銷售為主，后期仍有較大下行概率。甘肅省的鐵路建設(shè)工程較多，目前在建線蘭新鐵路第二雙線、天平鐵路、蘭渝鐵路將分別在今明兩年建成通車，蘭州至中川機(jī)場二期工程、敦煌至格爾木鐵路有望提前建成，還有干武二線、銀西鐵路、蘭合鐵路、銀川至蘭州擴(kuò)能工程等6個(gè)鐵路項(xiàng)目將計(jì)劃于年內(nèi)開工。

2.3、青海：西寧、海東行情良好，穩(wěn)價(jià)銷售

  自5月份青海西寧、海東等地P.O42.5散裝水泥價(jià)格大幅上漲30-35元/噸后，6月期間兩地水泥需求保持良好，市場行情較為平穩(wěn)。目前，西寧地區(qū)的P.O42.5散裝出廠基本在350元/噸左右。

圖4：青海P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  6月為青海西寧、海東等主要消費(fèi)市場的旺季時(shí)節(jié)，區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)出貨量保持正常，價(jià)格隨之走穩(wěn)。重點(diǎn)基建工程方面為當(dāng)?shù)厮嘞M(fèi)的主導(dǎo)力量，1-6月份全省加快完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基建項(xiàng)目開工較多且進(jìn)展比較順利，提供了穩(wěn)定的需求。預(yù)期下一階段區(qū)域水泥行情將延續(xù)6月的良好狀態(tài)。

2.4、寧夏：平淡行情短期內(nèi)難以改善，繼續(xù)低價(jià)徘徊

  開年以來至今，寧夏地區(qū)水泥需求較弱，但市場行情較為平淡，區(qū)域水泥價(jià)格一直在底部徘徊。月內(nèi)，固原、吳忠等部分地區(qū)的需求十分萎靡，區(qū)域內(nèi)的明峰萌成等企業(yè)日均出貨量不及去年同期的五成。月底，銀川地區(qū)P.O42.5散裝出廠報(bào)價(jià)基本在260-280元/噸左右。

圖5：寧夏P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  寧夏水泥價(jià)格長期處于底部階段，主要受供需兩端的嚴(yán)峻形勢影響。在需求方面，今年房地產(chǎn)市場明顯降溫，地產(chǎn)水泥需求大幅縮減，而基建水泥需求因區(qū)域內(nèi)重點(diǎn)基建項(xiàng)目開工不足支撐有限；在供給方面，去年年底新增200萬噸產(chǎn)能，今年又有100萬噸的產(chǎn)能投產(chǎn)，這對原本已過剩的水泥產(chǎn)能猶如雪上加霜。寧夏水泥市場在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、相關(guān)產(chǎn)業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移等利好政策的具體落實(shí)前，仍需經(jīng)歷較長期的煎熬。

2.5、新疆：月初大幅滑落后平穩(wěn)運(yùn)行，基建需求可期

  新疆地區(qū)水泥價(jià)格在6月初大幅走低之后持穩(wěn)運(yùn)行。月內(nèi)，烏魯木齊地區(qū)市場行情穩(wěn)定，各企業(yè)出貨量正常，報(bào)價(jià)無明顯變化，P.O42.5散裝主流出廠報(bào)價(jià)維持在300-340元/噸左右，大小廠差價(jià)較為明顯。但低標(biāo)號(hào)水泥需求明顯不濟(jì)，烏市周邊部分廠家的低標(biāo)號(hào)水泥出廠已低至200元/噸左右。

圖6：新疆P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  2014年年底前，烏魯木齊市將關(guān)停烏魯木齊環(huán)鵬水泥廠、燕兒窩水泥廠以及青松卡子灣水泥廠三家企業(yè)，有力地減少烏市的水泥供給。從短期來看，由于目前全疆基建需求難有大的起色，又有嚴(yán)重過剩產(chǎn)能的掣肘，區(qū)域水泥價(jià)格上漲動(dòng)力不足，仍將低位震蕩。從較長期來看，今年全疆重點(diǎn)項(xiàng)目計(jì)劃完成投資3750億元，其中交通項(xiàng)目投資610億元，“鐵公機(jī)”投資占比16.3%。未來，新疆將成為絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶核心區(qū)，區(qū)域性交通樞紐中心的建設(shè)成重點(diǎn)，這為全疆基建方面的水泥需求創(chuàng)造巨大空間。