錯(cuò)峰助力水泥有望淡季不淡 龍頭海螺產(chǎn)業(yè)延伸再下一城

天山證券 · 2019-06-12 15:59 留言

  多地繼續(xù)推出水泥淡季錯(cuò)峰計(jì)劃,前期北方推漲地區(qū)正逐步落實(shí),南方正常季節(jié)性回落預(yù)計(jì)出現(xiàn)在6月中上旬,今年有望保持淡季不淡。上周推出錯(cuò)峰計(jì)劃的區(qū)域包括,石家莊(6月停窯10天),寧溫臺(tái)(預(yù)計(jì)10天),珠三角(6-8月預(yù)計(jì)10天),廣西(6-8月預(yù)計(jì)10天),長株潭(預(yù)計(jì)后期推出停窯計(jì)劃),重慶(6月停窯限產(chǎn)30-40%)。截止目前,計(jì)劃或已執(zhí)行夏季停窯的省市包括河南(6月1個(gè)月,除鄭州部分廠家)、山東(6月1-20日,臨沂從11日開始)、陜西(關(guān)中6-8月限產(chǎn),寶雞6-8月8戶企業(yè)限產(chǎn)30%)、青海(預(yù)計(jì)6-8月每個(gè)月停產(chǎn)10天)、江蘇(6-7月停產(chǎn)10天)、遼寧(冬季錯(cuò)峰欠賬企業(yè)補(bǔ)停15天,協(xié)會(huì)提出7月底停產(chǎn)1個(gè)月)、山西(6-9月累計(jì)停產(chǎn)40天)等。通過對(duì)比發(fā)現(xiàn),一是今年錯(cuò)峰時(shí)間與區(qū)域更為明確,增強(qiáng)執(zhí)行效力,二是錯(cuò)峰不僅緩解當(dāng)?shù)毓┬桕P(guān)系,同時(shí)結(jié)合周邊地區(qū)停產(chǎn),發(fā)揮區(qū)域聯(lián)動(dòng)的正面效應(yīng),高價(jià)區(qū)域限產(chǎn)供給不足,吸引低價(jià)區(qū)域流入作為補(bǔ)充,既滿足高價(jià)區(qū)域需求,同時(shí)緩解低價(jià)區(qū)域過剩,盈利整體得到改善。

  產(chǎn)業(yè)鏈延伸再下一城,海螺水泥近期投資20億規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)500萬噸骨料和年產(chǎn)100萬方新型裝配式建筑等項(xiàng)目。我們強(qiáng)調(diào)價(jià)值龍頭的成長性,布局骨料與裝配式,積極適應(yīng)行業(yè)變化,有望增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)。近期一批項(xiàng)目集中開工,區(qū)域水泥需求有望加碼。6月初雄安新區(qū)啟動(dòng)區(qū)控詳規(guī)、雄安新區(qū)起步區(qū)控規(guī)公示;廣西發(fā)布《西部陸海新通道重點(diǎn)鐵路項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施方案(2019-2021年)》,7個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目總投資逾1700億;常州經(jīng)開區(qū)10個(gè)城建項(xiàng)目集中開工,計(jì)劃投資總額5.2億;廣州南沙將投資5770億元開展包括港口、軌道交通、高快速路、市政基礎(chǔ)設(shè)施等940個(gè)項(xiàng)目建設(shè);《濟(jì)南鐵路樞紐總圖規(guī)劃(2016-2030年)》發(fā)布;發(fā)改委批復(fù)《關(guān)于青海省西寧曹家堡機(jī)場(chǎng)三期擴(kuò)建工程項(xiàng)目建議書》。我們對(duì)今年水泥量價(jià)判斷保持不變,行業(yè)整體需求大幅下跌可能性較小,盈利有望再超預(yù)期。地產(chǎn)新開工+施工雙發(fā)力,疊加基建表現(xiàn),北方彈性充足。

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