成品油價本周下調成定局 兩大油企利潤驟降

　　兩大油企銷售利潤大幅下滑

　　兩大油企目前銷售壓力大，汽柴油價已跌至批發(fā)限價。

　　上周，國際油價暴漲暴跌，讓國內預期強烈的成品油價下調窗口由原來的11月9日延至本周。多家機構監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至11月9日三地變化率為-3.86%，較前一工作日跌0.23%。

　　多位分析人士表示，預計本周三，三地變化率破“4”預期較大，屆時理論調價條件滿足，調價窗口開啟，本周年內第四次下調油價基本已成定局。

　　此外，值得注意的是，成品油下調窗口逐漸逼近，市場下調預期愈加濃厚，兩大油企由于10月成品油銷售完成情況較差，目前銷售壓力較大。

　　年內第四次油價下調幾成定局

　　上周，由于美國大選和希臘新財政緊縮方案投票等風險性事件云集，為原油市場短線投機者提供了套利機會，原油期價出現(xiàn)暴漲暴跌。三地原油變化率受此影響一改下跌的趨勢，小幅回漲，讓國內預期強烈的成品油下調的時間推遲。

　　分析人士表示，綜合上周一周情況來看，紐約油價下跌2.00美元報收于85.09美元/桶，跌幅達2.30%；倫敦布倫特油價下跌0.92美元報收于107.25美元/桶，跌幅達0.85%?？v觀后市，原油市場各類風險性事件逐漸明晰，油價走勢預計也將擺脫目前暴漲暴跌局面。從基本面和技術面分析，油價中長期仍將處于下跌通道，但短期內由于目前油價跌幅過大，可能會出現(xiàn)一定反彈。

　　也有分析人士認為，三地連續(xù)兩日相對較大的跌幅，加速了國內成品油價格下調的步伐，照此速度推算，預計本周三，三地變化率破“4”預期較大，屆時理論調價條件滿足調價窗口開啟，而出于近幾次發(fā)改委調價均較及時的考慮，本周四國內成品油有望迎來第四次下調。

　　“如果后期三地原油保持每日1美元/桶的幅度上漲，預計到11月12日（國內13日）三地變化率將會跌至4%，最快將于國內14日凌晨下調成品油最高零售限價。”業(yè)內人士表示，若原油震蕩下滑或盤整，則窗口開啟將略有提前。綜合來看，本周年內第四次下調油價基本已成定局。而由于原油整體跌幅相對較小，預計本次下調幅度或將在300-350元/噸。

　　兩大油企銷售利潤大幅下滑

　　“隨著下調窗口逐漸逼近，市場下調預期愈加濃厚，并且目前主營全年銷售進度嚴重欠量，目前銷售壓力較大?！痹撊耸糠Q。

　　據(jù)統(tǒng)計，在利空消息占據(jù)市場情況下，上周國內主營汽柴延續(xù)下滑態(tài)勢，目前主營汽柴已跌至批發(fā)限價150元/噸左右，導致批零價差擴大至399-441元/噸。隨著汽柴批零價差的拉寬，民營加油站進購成本降低，近期降價促銷力度有所增加，一般汽柴促銷幅度在0.2-0.5元/升。

　　而隨著汽柴油價跌至批發(fā)限價，兩大油企不僅銷售壓力增大，銷售利潤也隨之下滑。

　　分析人士表示，兩大公司方面，正值年底收尾之際，其銷量進度與利潤率均為考核重點，完成壓力逐漸加大，另外，汽柴油大區(qū)調撥價暫未調整，近期一系列讓價上量的舉措也使得主營銷售利潤出現(xiàn)大幅下滑。

　　另有分析人士也表示，兩大油企由于十月主營成品油銷售完成情況一般或較差，平均在60%-80%左右，后兩個月份在銷售以及利潤的雙重壓力下穩(wěn)價推價意愿較高，尤其北方地區(qū)或人為控制負號柴油資源入市節(jié)奏，以達到穩(wěn)價的目的。

　　此外，下游方面，本輪下調預期持續(xù)時間較長，社會玩家長期保持低庫存運作，使得社會庫存處于低位。若本周調價，則多數(shù)業(yè)者將集中補庫，屆時或引起短時的資源偏緊情況。另外，值得注意的是，由于冬季是成品油消費淡季，加上國內整體經濟形勢疲軟，故中長期來看，成品油行情將淡穩(wěn)為主。