秦嶺水泥:業(yè)績雖好 市值高估
基本面兩個優(yōu)點
如果單就公司的基本面來看,還是有著兩個優(yōu)勢的:一是公司地處陜西秦嶺地區(qū),擁有豐富的礦石資源,今年以來又受到陜西地區(qū)經濟增長的拉動,水泥產量同比增長31萬噸,增幅為33.7%,產銷率達到了100.82%,主營業(yè)務收入同比增長31.02%,凈利潤增幅明顯高于主營業(yè)務收入,達到了75.83%,說明了公司在成本等方面的控制極有成效。二是公司近年來致力于新型水泥的投資,目前銅川日產4000噸新型水泥干法生產線項目已累計投資11302萬元,而在寶雞市建設一條日產4000噸水泥熟料生產線有望在今年8月進行聯(lián)動試車,如此來看,公司在今年仍然有望實現業(yè)績的增長。
正因為如此,公司在半年報中聲稱由于上半年的凈利潤已超過了去年1至9月的凈利潤,所以,半年報預計年初至下一報告期期末的業(yè)績與去年同期相比仍有所增長。
難以彌補歷史欠帳
但公司基本面與公司二級市場股價存在著一定的區(qū)別,公司基本面好理應引起股價的走高,不過,有時候往往會出現股價被人為控制,從而出現過分脫離基本面的走勢。不幸的是,秦嶺水泥就是如此。
該股在1999年12月掛牌時,適逢當時的牛市行情,因此,有資金相中了股價在7元多,流通股本只有7000萬股(上市之初)的秦嶺水泥,從而使得該股在那輪牛市周期中紅極一時,股價從7.10元一路飚升至44.78元(復權后的價格),漲幅達到530.71%。即便在近三年來的熊市當中,該股也極為堅挺,復權后的價格仍然在35.18元,較歷史最高價也不過只有21.43%的距離,由此可見該股背后資金的實力。
但實力再雄厚,也難以改變目前公司二級市場股價高企的特征,該股目前的總市值達到71.76億,半年報的凈利潤為2872萬元,而凈利潤在11550萬元的華新水泥,目前的市值不過只有25.74億元,兩相對照,不難看出秦嶺水泥的股價已存在著極大的泡沫,已過分透支了未來的業(yè)績增長潛力,也可以講,目前的基本面難以彌補歷史炒作所留下的欠帳。
編輯:zhangm
監(jiān)督:0571-85871667
投稿:news@ccement.com