產(chǎn)能過剩 2012水泥價格下行？

　　近日，國家發(fā)改委信息披露，2011年全國水泥產(chǎn)量20.63億噸，而2011年水泥行業(yè)利潤預(yù)計將超千億元，噸利潤達(dá)到了近50元。而據(jù)wind資訊顯示，目前17家已預(yù)告業(yè)績的水泥上市公司中，12家企業(yè)預(yù)增50%以上。

　　而公開資料顯示，2012年中國水泥業(yè)將整體產(chǎn)能過剩，同時由于需求增速放緩，水泥價格也將面臨下行壓力。

　　2月1日，有分析師表示，預(yù)計2012年水泥行業(yè)的凈利潤將出現(xiàn)下滑，2季度將是一個低點。具體到各個區(qū)域，西北、華東由于起點較高，情況不會太好；東北地區(qū)可能會好一些；西南地區(qū)的需求則不會太好。

　　對此，巢東股份證券事務(wù)代表郭在文則表示，由于整個宏觀形勢并不十分樂觀，公司可以預(yù)計2012年的競爭將會更加激烈，公司將會加強管理應(yīng)對競爭。

　　“量價齊升”行業(yè)利潤超千億

　　12家上市企業(yè)預(yù)增50%以上

　　根據(jù)國家發(fā)改委信息，2011年全國水泥產(chǎn)量20.63億噸，同比增長16.1%，增速同比加快0.6個百分點；水泥價格呈上漲態(tài)勢，2011年前11個月，水泥行業(yè)利潤933億元，增長92.6%，提高了58個百分點。而如果加上12月的利潤，2011年水泥行業(yè)將超千億利潤，噸利潤達(dá)到了近50元。

　　據(jù)wind資訊顯示，申萬水泥制造行業(yè)共21家企業(yè)，其中除冀東水泥，凈利潤增長率高達(dá)1313.44%-1448.63%。

　　中國水泥協(xié)會會長雷前治接受媒體采訪時就曾表示，2011年中國水泥產(chǎn)量近21億噸，不僅增速最快、增量也很大，讓中國以及全球所有搞水泥的人都感到不可思議。從行業(yè)效益上看，今年水泥行業(yè)利潤已達(dá)到1000個億，噸利潤接近50元，無論是利潤總額還是噸利潤都是建國以來比較好的一年。

　　眾多研究員也皆表示，2011年水泥行業(yè)整體業(yè)績好，符合預(yù)期。

　　有分析人士表示，2011年全年水泥需求高于預(yù)期，1000萬套保障房大規(guī)模開工，商品住宅投資雖然回落但速度低于預(yù)期，城鎮(zhèn)房屋水泥需求部分超出預(yù)計，但在“7.23動車事故”之后，基建尤其是鐵路建設(shè)出現(xiàn)了快速下降。

　　整體產(chǎn)能過剩

　　2012價格下行壓力較大？

　　但是發(fā)改委信息也揭示，在2011年12月末，重點建材企業(yè)水泥庫存也達(dá)到了1042萬噸，同比上升達(dá)20.3%。面對2012年，水泥行業(yè)的日子還會如此好過嗎？還是將迎來調(diào)整周期？

　　中國水泥協(xié)會副會長兼秘書長孔祥忠1月30日向媒體表示，走過“量價齊升”的2011年，2012年的中國水泥業(yè)整體產(chǎn)能過剩。

　　莫尼塔1月4日對水泥行業(yè)調(diào)研報告顯示，大多數(shù)水泥廠認(rèn)為2012年行業(yè)增長將慢于2011年，增速預(yù)測多集中在5-10%的區(qū)間。少數(shù)水泥廠更加悲觀，認(rèn)為2012年行業(yè)基本面零增長甚至負(fù)增長。

　　天相投顧1月30日建筑建材行業(yè)周報認(rèn)為，從需求方面看，2011年受基建和房地產(chǎn)投資速度雙雙減慢的影響，對水泥的需求相應(yīng)減弱。從產(chǎn)能方面看，隨著近幾年固定資產(chǎn)投資快速發(fā)展，水泥行業(yè)投資也達(dá)到高峰，產(chǎn)能擴張速度大大高于需求的增速，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩問題越來越突出；尤其是前兩年高投資帶來的新增產(chǎn)能集中釋放，全局性的、全國性的過剩開始顯現(xiàn)。展望2012年，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢如果沒有出現(xiàn)大的波動，水泥需求總體還會繼續(xù)保持增長，但增速較2011年會有明顯回落。

　　華泰聯(lián)合1月31日建材行業(yè)報告則表示對行業(yè)大趨勢依然維持謹(jǐn)慎態(tài)度：如果宏觀調(diào)控政策不做大的調(diào)整，2012年基建和房地產(chǎn)投資會進(jìn)一步走弱，水泥需求增速可能放緩，而新增產(chǎn)能規(guī)模超預(yù)期，雙重壓力下水泥行業(yè)景氣可能緩慢下行。保障房建設(shè)能否扭轉(zhuǎn)這種下行趨勢還有待繼續(xù)觀察。

　　中金公司水泥行業(yè)2012年度策略中，預(yù)計2012年和2013年水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)分別下降15%和10%。2012年水泥行業(yè)景氣度前低后高。東北、華北和華南供需情況趨好，華東和華中集中度高且市場協(xié)同穩(wěn)健。預(yù)計2012年東北（黑吉遼）、華北（京津冀）以及華南（粵桂閩）三大區(qū)域供需好轉(zhuǎn)較為明顯。預(yù)計東北區(qū)域價格上漲8%，華北和華南上漲幅度2-3%。華東地區(qū)價格將同比下降3-5%，西北地區(qū)同比下降5-10%。

　　中銀國際2012年水泥行業(yè)風(fēng)險與前景研討會議紀(jì)要稱，預(yù)計“十二五”期間水泥需求年增速將從“十一五”期間12%左右的復(fù)合增速回落至3%-4%的水平；水泥在建生產(chǎn)線雖然逐步減少，但在需求不足的情況下，2012年產(chǎn)能過剩仍將加劇，到2012年年末我國新型干法生產(chǎn)線預(yù)計將達(dá)到1600多條。水泥價格存在較大下行壓力，通過價格協(xié)同和兼并重組來穩(wěn)定區(qū)域水泥價格將是行業(yè)未來的發(fā)展方向。

　　有水泥行業(yè)內(nèi)部人士表示，目前水泥價格由于十一五的節(jié)能減排規(guī)劃從2010年10月開始一直處在高位，而且很多企業(yè)還在擴大產(chǎn)能，供給嚴(yán)重大于需求，只不過現(xiàn)在由于限電限產(chǎn)表現(xiàn)的并不明顯而已。同時，這種政策不具有長久性，以低運轉(zhuǎn)率換價格其實是不正常的。考慮到未來基建的規(guī)模毫無疑問會越來越小，水泥行業(yè)的成長性并不太樂觀。

　　2月1日，有分析人士預(yù)計，2012年整個水泥行業(yè)的景氣度必然是下降的，短期來看會有一個波動，長期來看趨勢并不太好。

　　同日，不具名的券商分析師也表示，預(yù)計2012年行業(yè)的凈利潤將出現(xiàn)下滑，2季度將是一個低點。具體到各個區(qū)域，西北、華東由于起點較高，情況不會太好；東北地區(qū)可能會好一些；西南地區(qū)的需求則不會太好。

　　對此，天山股份證券事務(wù)代表周建林2月1日表示，公司認(rèn)為華東區(qū)域確實會有影響，但公司業(yè)務(wù)主要在新疆地區(qū)，而公司對新疆地區(qū)還是很有信心的。

　　企業(yè)冷靜看待“史上最嚴(yán)”標(biāo)準(zhǔn)

　　除了產(chǎn)能過剩和價格走低的隱憂，水泥行業(yè)還面臨著環(huán)保部門的嚴(yán)厲審核。

　　近期，有媒體報道，目前環(huán)保部正在研究水泥行業(yè)氮氧化物排放標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)堪稱“史上最嚴(yán)厲”政策。

　　中國水泥協(xié)會副會長兼秘書長孔祥忠曾對媒體表示，行業(yè)氮氧化物排放從每標(biāo)準(zhǔn)立方米800毫克提高到400毫克，對企業(yè)來說，噸水泥成本可能要增加20元左右。

　　對于氮氧化物的排放標(biāo)準(zhǔn)將做修改的消息，天山股份周建林表示，國家的政策法規(guī)也要考慮整個行業(yè)的情況。公司在節(jié)能、技改以及淘汰落后產(chǎn)能方面做得都算是好的，不久前增發(fā)的項目也是全部得到環(huán)保批文的。

　　而巢東股份證券事務(wù)代表郭在文則表示，由于整個宏觀形勢并不十分樂觀，公司可以預(yù)計2012年的競爭將會更加激烈，公司將會加強管理應(yīng)對競爭。而對于氮氧化物的排放標(biāo)準(zhǔn)將做修改的消息，郭在文則認(rèn)為對公司影響并不大。