[月評(píng)]10月華北水泥市場(chǎng)：提價(jià)有名無實(shí) 價(jià)格繼續(xù)下調(diào)

　　一、價(jià)格總體表現(xiàn)

　　10月份北京、河北水泥價(jià)格繼續(xù)向下調(diào)整，帶動(dòng)華北地區(qū)均價(jià)下降。新開工項(xiàng)目有所恢復(fù)，但遜于往年，大部分企業(yè)還是在庫(kù)存較高的狀態(tài)下運(yùn)行，供應(yīng)量過剩將會(huì)是一直影響華北價(jià)格的主要因素。以P.O42.5水泥為例，北京（掛牌價(jià)）、天津、河北、山西、內(nèi)蒙古價(jià)格環(huán)比跌幅分別為4.07%、0.8%、1.93%、0.82%、0.5%，只有河南地區(qū)先跌后漲，均價(jià)保持不變。

　　表1：10月華北地區(qū)P.O42.5水泥價(jià)格表  單位：元/噸

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　圖1  華北地區(qū)P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化

　　京津冀地區(qū)水泥價(jià)格在10月份繼續(xù)回落，庫(kù)存較高是主要因素。

　　北京市場(chǎng)需求仍然疲軟，水泥企業(yè)庫(kù)存偏高，但是熟料庫(kù)存較低。通過我們調(diào)研了解，因?yàn)榇笮∑髽I(yè)的差價(jià)仍然存在，外來水泥進(jìn)入北京開始有增加的趨勢(shì)，因此在庫(kù)位較高的情況下，大企業(yè)也開始在10月17日左右下降20元/噸。10月底，北京立馬P.O42.5散裝報(bào)價(jià)425元/噸，北京金隅P.O42.5散裝報(bào)價(jià)450元/噸 。

　　天津地區(qū)10月水泥價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，變化幅度不大。天津地區(qū)需求的回升也直接穩(wěn)固住了市場(chǎng)價(jià)格，但是受北京價(jià)格下調(diào)的影響，天津價(jià)格也進(jìn)行了調(diào)整，不過幅度很小，只有5元/噸-10元/噸。天津市場(chǎng)P.O42.5散裝主導(dǎo)企業(yè)350-370元/噸，中小企業(yè)價(jià)格普遍在330-350元/噸。

　　10月底，P.O42.5散裝水泥唐山冀東報(bào)價(jià)350元/噸，唐山玉螺報(bào)價(jià)370元/噸，邢臺(tái)金隆報(bào)價(jià)355元/噸，鹿泉鼎鑫報(bào)價(jià)335元/噸，邢臺(tái)中聯(lián)報(bào)價(jià)350元/噸。在10月中旬，石家莊、邢臺(tái)、邯鄲一帶水泥企業(yè)計(jì)劃上調(diào)水泥價(jià)格，但是由于市場(chǎng)需求回升幅度沒能形成有效支撐，同時(shí)庫(kù)存壓力仍然較重，所以價(jià)格上調(diào)未能成功，反而引起小幅的下滑。根據(jù)調(diào)研來看，短期內(nèi)河北地區(qū)基本面并沒有改善的趨勢(shì)，供大于求將成為常態(tài)。在10月底，《河北省2011-2012年企業(yè)兼并重組工作指導(dǎo)意見》發(fā)布，指導(dǎo)意見支持水泥行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)整合省內(nèi)水泥資源，提高產(chǎn)業(yè)集中度，延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)作用與淘汰落后產(chǎn)能和技術(shù)改造相結(jié)合。我們認(rèn)為在水泥價(jià)格弱勢(shì)的推動(dòng)下，兼并重組將會(huì)成為河北地區(qū)的主要話題。

　　圖2  北京P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　圖3  天津P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　圖4 河北P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　10月河南地區(qū)水泥價(jià)格先跌后漲，但月均價(jià)保持平穩(wěn)，環(huán)比沒有變化。新鄉(xiāng)孟電水泥P.O42.5散裝價(jià)格在320元/噸，新鄉(xiāng)同力為320元/噸，焦作千業(yè)為300元/噸，鄭州天瑞為350元/噸，南陽中聯(lián)為360元/噸，洛陽同力為330元/噸。根據(jù)調(diào)研了解，10月初，河南一直降雨，需求較差，從而引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，但是在中旬后，由于降雨減少，開工情況良好，需求和價(jià)格開始緩慢回升。另一個(gè)原因是中聯(lián)和天瑞由于9月末至國(guó)慶之間進(jìn)行停窯，導(dǎo)致熟料庫(kù)存下降，因此熟料價(jià)格上漲20元/噸，從而傳導(dǎo)至水泥價(jià)格小幅上漲。但是供大于求的狀態(tài)在河南仍難以改變，河南北部在這次調(diào)價(jià)中基本沒有什么變動(dòng)，因?yàn)槿绻麅r(jià)格上漲，會(huì)引發(fā)外來水泥進(jìn)入，加劇供大于求的狀況。

　　10月，山西地區(qū)水泥價(jià)格較為平穩(wěn)。冀東大同P.O42.5散裝價(jià)在355元/噸，太原獅頭P.O42.5散裝報(bào)價(jià)為360元/噸，太原吉港為345元/噸，華潤(rùn)長(zhǎng)治P.O42.5散裝價(jià)在345元/噸。根據(jù)我們電話調(diào)研了解，10月份公路建設(shè)工程施工恢復(fù)較好，水泥需求有所增加，但是價(jià)格基本穩(wěn)定，主要因素還是山西無證的小廠多，監(jiān)管不力，整體供應(yīng)能力偏大導(dǎo)致價(jià)格無力上調(diào)。山西產(chǎn)能將在今明兩年陸續(xù)釋放，由于淘汰落后產(chǎn)能實(shí)施力度不是太強(qiáng)，所以部分企業(yè)選擇推后釋放產(chǎn)能，比如山水水泥就準(zhǔn)備延后投產(chǎn)自己在山西的生產(chǎn)線。山西雖然煤炭資源豐富，但是同樣受到煤炭漲價(jià)的利空因素影響，因?yàn)槊禾渴紫葍?yōu)先供應(yīng)電力系統(tǒng)，而水泥廠并沒有太多的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

　　圖5  河南P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　圖6  山西P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　10月底鄂爾多斯蒙西P.O42.5散裝價(jià)格在340元/噸，同型號(hào)散裝水泥在其他地區(qū)企業(yè)的報(bào)價(jià)為：烏蘭察布烏蘭水泥375元/噸，呼和浩特天皓水泥350元/噸，包頭冀東370元/噸，阿榮旗蒙西500元/噸。根據(jù)我們電話調(diào)研解，內(nèi)蒙古10月份較為平穩(wěn)，水泥價(jià)格呈現(xiàn)西低東高的局面，鄂爾多斯和烏海地區(qū)價(jià)格還是處于低位，熟料價(jià)格在200元/噸左右；而內(nèi)蒙中部地區(qū)價(jià)格稍高，銷售量增長(zhǎng)較小；內(nèi)蒙東北部地區(qū)，由于下雪的原因，銷售較差，但是價(jià)格仍然保持較高水平。內(nèi)蒙古的冬儲(chǔ)價(jià)格將在12月發(fā)布，但是東北部地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入銷售淡季，目前只有西部和中部地區(qū)尚有工程在繼續(xù)施工。

　　圖7  內(nèi)蒙古P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場(chǎng)預(yù)測(cè)

　　根據(jù)中國(guó)氣象局的預(yù)測(cè)，11月上旬內(nèi)蒙古北部區(qū)域?qū)?huì)受到大雪影響，華北其他地區(qū)天氣雖然有所降溫，但是工程仍然可以繼續(xù)施工。

　　京津冀地區(qū)價(jià)格預(yù)期平穩(wěn)

　　接近年底，淘汰落后產(chǎn)能時(shí)間大限也即將臨近，特別是河北地區(qū)，由于已經(jīng)淘汰的落后產(chǎn)能數(shù)量較大，所以對(duì)供需還是會(huì)產(chǎn)生正面影響。臨近年底，一些之前停工但必須年內(nèi)完工的工程也將開工，特別是保障房建設(shè)，將會(huì)推動(dòng)水泥需求增長(zhǎng)。大企業(yè)的控制使得10月份京津冀地區(qū)熟料處于適當(dāng)?shù)膸?kù)存比例，但是水泥需求增量不多，無法使庫(kù)位下降，因此供應(yīng)壓力仍然較大。因此我們預(yù)期11月份京津冀地區(qū)水泥價(jià)格將會(huì)維持比較穩(wěn)定的走勢(shì)。

　　河南山西短期仍處下降趨勢(shì)

　　河南供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)不可能改觀，雖然河南南部地區(qū)有提價(jià)行為，但是北部地區(qū)卻保持不動(dòng)，這樣就形成了價(jià)格差，北部水泥可能會(huì)南銷，那么整體價(jià)格下調(diào)就是可以預(yù)期的。天瑞水泥即將在香港上市，對(duì)市場(chǎng)控制會(huì)相對(duì)較差，如果上市成功，募集資金到位，或許河南將會(huì)打響收購(gòu)戰(zhàn)，而對(duì)價(jià)格產(chǎn)生正面影響。

　　山西地區(qū)由于產(chǎn)能過剩壓力大，導(dǎo)致部分企業(yè)新增生產(chǎn)線延遲投產(chǎn)，但是即使如此，價(jià)格承受的壓力仍然很重，水泥價(jià)格下降的趨勢(shì)仍然可能是未來一段時(shí)間的常態(tài)。

　　內(nèi)蒙古預(yù)期還將下調(diào)

　　11月份，內(nèi)蒙古氣溫還將繼續(xù)下降，室外施工作業(yè)仍會(huì)持續(xù)，但是數(shù)量將會(huì)減少，因此內(nèi)蒙古將進(jìn)入銷售淡季。由于內(nèi)蒙古冬儲(chǔ)價(jià)格將在12月份發(fā)布，按照往年經(jīng)驗(yàn)，11月價(jià)格都是前高后低，所以預(yù)計(jì)11月內(nèi)蒙古價(jià)格還將下調(diào)。