統(tǒng)計局解讀經濟大勢：二季度仍處高位

　?。玻埃埃茨暌患径龋袊洕永m(xù)了去年快速增長的勢頭，總體形勢較好，但問題也較突出。特別是投資增長過快，一些過度投資行為仍沒有得到有效遏制，需要加強監(jiān)控?；诮洕鲩L的慣性，以及２００３年基數較低等主要因素，預計二季度經濟增長速度還會較高；隨著國家采取的有關調控措施效果進一步顯現，下半年經濟運行會趨向平穩(wěn)。

　　經濟快速增長總體形勢較好

    ２００４年一季度的經濟運行態(tài)勢總體上可說是２００３年的延續(xù)。去年中國經濟增長扭轉了１９９８年以來“七上八下”的徘徊格局，上升到９％以上的增長區(qū)間；物價也走出通貨緊縮的陰影，出現小幅上漲。

    在此基礎上，今年以來中國經濟繼續(xù)保持快速增長的勢頭，總體形勢比較好。

    經濟繼續(xù)快速增長，沒有出現明顯起落

　　一季度國內生產總值２７１０６億元，同比增長９．７％，增幅與去年同期的９．９％大體相當；其中，第一產業(yè)增長４．５％，第二產業(yè)增長１１．６％，第三產業(yè)增長７．７％。

    工業(yè)繼續(xù)快速增長，農業(yè)生產形勢向好受投資需求旺盛、出口較快增長、消費熱點平穩(wěn)升溫的拉動，一季度全國規(guī)模以上工業(yè)實現增加值１１３１８億元，同比增長１７．７％；重工業(yè)增長２０．１％，明顯快于輕工業(yè)增長１４．９％的速度。

    分產品看，能源、原材料、機械設備、電子通信產品和交通運輸設備等產品較快增長。其中，發(fā)電量、原煤、鋼材、水泥分別增長１５．７％、１４．４％、２９．５％和２３．８％，汽車增長２４．０％，轎車增長３６．９％。

    今年以來，農業(yè)生產出現了近幾年少有的好形勢。隨著中央“一號文件”等關于“三農”的各項政策措施逐步落實到位，以及市場價格導向的作用，糧食播種面積增加，經濟作物繼續(xù)較快發(fā)展，畜牧業(yè)、水產業(yè)也保持穩(wěn)定增長。

    居民收入增長加快，消費需求穩(wěn)健增長一季度城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長１２．１％，農村居民人均現金收入增長１３．２％，扣除價格因素后，實際增長９．８％和９．２％，分別加快１．４和１．７個百分點。

    消費繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。一季度社會消費品零售總額１２８３１億元，同比增長１０．７％；扣除價格因素后的實際增長速度為９．２％，與上年同期大體持平。消費熱點仍主要集中在住房、汽車、通信等。商品供應比較充足。

    對外貿易增勢強勁，利用外資保持較高水平一季度進出口總額２３９８億美元，同比增長３８．２％。其中，出口１１５７億美元，增長３４．１％；進口１２４１億美元，增長４２．３％；進出口相抵，逆差８４億美元。

    盡管出口退稅率下調，退稅機制做了調整，而且去年四季度不少企業(yè)趕進度提前出口，但在還欠稅和及時退稅力度加大，美元仍在相對低位，國際經濟環(huán)境趨好等多種因素作用下，今年一季度出口形勢明顯好于預期，使２００２年以來出口快速增長的勢頭向第三個年頭延續(xù)。同時，出現一定規(guī)模的逆差，主要因為國內需求旺盛，一些緊缺的投資品、高新技術產品、能源和主要原材料等進口增長較快。由于我國加工貿易所占份額較高，出現長時間逆差的可能性不大。

    今年以來外商繼續(xù)看好中國的投資環(huán)境，一季度外商直接投資合同金額和實際使用金額同比分別增長４９．２％和７．５％。

    經濟運行效益比較好，內在活力明顯增強１～２月規(guī)模以上工業(yè)實現利潤１４３８億元，比上年同期增長３８．２％，增幅與上年末基本持平。這在很大程度上得益于上游產品價格上漲，主要能源和原材料等行業(yè)利潤增長較多。如黑色金屬礦采選業(yè)利潤增長６．７倍，非金屬礦物制品業(yè)增長４．７倍，石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)增長３．１倍，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增長１．２倍，煤炭開采和洗選業(yè)增長１．２倍。

    隨著進出口大幅增長、企業(yè)利潤提高，一季度財政收入增長３３．４％，進口環(huán)節(jié)稅、所得稅增長較快，增值稅保持穩(wěn)定增長。

    在微觀效益提高和宏觀經濟預期較好的影響下，各類經濟主體更趨活躍，市場力量被進一步激活。規(guī)模以上工業(yè)中，外商及港澳臺投資企業(yè)完成增加值增長２１．１％，股份制企業(yè)增長１８．１％，都高于平均增長水平；出口中，外商投資企業(yè)與集體私營企業(yè)出口分別增長４５．１％和７４．６％，也都大大高于平均增速。

    企業(yè)家信心指數穩(wěn)步上升。一季度企業(yè)家信心指數為１３８．８，比上年四季度和上年同期分別提高５．１和６．３點。

    消費價格上漲比較溫和，繼續(xù)處于可控范圍一季度居民消費價格總水平同比上漲２．８％。其中，食品價格上漲７．１％，拉動價格總水平上漲２．４個百分點（其中糧食上漲２０．７％，拉動０．６４個百分點）；服務項目價格上漲２％，拉動０．４８個百分點——上述兩項共拉動價格上漲２．８８個百分點。其他消費品價格則有漲有落，影響價格總水平略有下降。

    從物價的變動軌跡看，今年一季度的上漲幅度與上年四季度大體持平，沒有明顯加?。慌c１９９７年的漲幅也基本相當；由于近幾年物價有漲有跌，目前的物價總水平與１９９８年比較接近。

    資本市場趨向活躍，市場利率有所降低今年以來，股票指數明顯回升，成交量成倍擴大，上證綜合指數由上年末的１４９７點上升到３月末的１７４２點，升幅達１６．４％，市價總值上升１８．７％。一季度股票市場總成交金額比去年同期擴大近１．５倍。

    銀行間市場利率除春節(jié)期間一度走高，總體上呈下降趨勢，波動也屬正常。一季度各月回購加權平均利率為２．４３％、２．２３％和１．９３％，銀行間同業(yè)拆借月加權平均利率也有所下降，表明市場資金面仍較為寬松。

    經濟運行繃得過緊 將向物價施壓

    若固定資產投資增長過快、規(guī)模過大、結構不合理繼續(xù)發(fā)展下去，勢必超出資源和環(huán)境的承受能力，帶來重要原材料和煤電油運全面緊張；信貸增長偏快、結構上偏重于中長期貸款，助長了一些行業(yè)和地區(qū)盲目投資行為，易產生新的不良貸款，潛藏的金融風險不容忽視

　　國家統(tǒng)計局綜合司經濟形勢分析課題組（執(zhí)筆）鄭京平 馮春平 劉愛華

    投資結構問題突出

　　當前經濟形勢總體向好，但一些突出問題亟需引起重視，主要是固定資產投資增長過快，特別是一些行業(yè)和地區(qū)的低水平擴張仍然沒有得到有效遏制，由此加劇了主要原材料、能源、運輸等的“瓶頸”制約和物價上漲壓力加大。

　　一季度全社會完成固定資產投資８７９９億元，增長４３％，比上年同期加快１５．２個百分點。出現這樣的較高增速，其中不乏一些客觀因素，如我國正處在城鎮(zhèn)化加快發(fā)展的階段，基礎設施建設、產業(yè)結構升級等對投資的需求都比較大；在國際產業(yè)分工的過程中，國外一些加工工業(yè)在向中國轉移；部分上游產品價格上漲和對宏觀政策的預期也加快了投資的進度，等等。

　　在如此高增速的背景下，投資結構不合理的問題顯得很突出。在城鎮(zhèn)５０萬元以上投資項目中，制造業(yè)投資增長７５．８％，而第一產業(yè)僅增長０．４％。尤其值得注意的是，鋼鐵、水泥等行業(yè)投資持續(xù)高速增長，二者在去年分別增長９６．６％、１２１．９％的基礎上（５００萬元以上項目），今年一季度再度成倍增長，同比分別為１０７．２％和１０１．４％；電解鋁投資雖比去年的９２．９％有所放緩，但仍達到３９．３％。

　　從趨勢看，投資增長的慣性仍很強。今年一季度新開工項目１９２３４個，比上年同期增長３１．１％；新開工項目計劃總投資９６２１億元，增長６７．４％；施工項目計劃總投資達到７２４７１億元 。

    物價上漲壓力

　　固定資產投資增長過快，規(guī)模過大，結構不合理，這種狀況如果繼續(xù)發(fā)展下去，勢必超出資源和環(huán)境的承受能力，帶來重要原材料和煤電油運的全面緊張，使經濟運行繃得過緊，也會加大物價上漲的壓力，帶動重工業(yè)增長速度過快。

　　一季度全國電力生產同比增長１５．７％，但不少地區(qū)都出現拉閘限電現象。貨運量同比增長８．７％，但由于糧食、煤炭、鋼鐵、農用物資等大宗貨物運輸需求急速增加，運輸壓力加大，鐵路車皮請求的滿足率下降。

　　受供求形勢影響，１～３月，原材料、燃料、動力購進價格分別上漲７．４％、８．１％和９．５％，一季度同比上漲８．３％，比上年全年漲幅上升３．５個百分點。其中，黑色金屬材料類、有色金屬材料類價格分別上漲２３．５％和２０．５％；加上糧食價格上漲較多，物價上漲壓力比較大。

　　這些因素反過來又拉動了相關領域的投資，進一步推動整個投資規(guī)模擴張。這種投資與重工業(yè)之間的內部循環(huán)，存在與社會消費脫節(jié)的危險。這就可能造成經濟結構扭曲，出現投資與消費失衡、重工業(yè)與輕工業(yè)失衡、工業(yè)與農業(yè)失衡等弊端。

　　上述這種循環(huán)很容易形成投資“泡沫”；一旦“泡沫”破裂，生產資料的供給能力就會出現過剩，經濟將從“大起”轉向“大落”，從通脹轉變?yōu)橥s?？傊@種發(fā)展模式終究是難以為繼的。

    全年信貸調控難度

　　此外，貨幣信貸投放也存在一些問題。２００３年國內信貸增長總體偏快，四季度后有所放緩，今年以來又有一定反彈。３月末，廣義貨幣供應量Ｍ２同比增長１９．２％，比上年末只略減慢０．４個百分點；狹義貨幣供應量Ｍ１增長２０．３％，比上年末還加快了１．６個百分點。一季度，金融機構新增人民幣貸款８３４２億元，同比多增加了２３８億元。按此趨勢，要實現全年信貸預期調控目標有一定難度。

　　值得注意的是，外幣貸款增長速度更高，３月末同比增長２９．９％，比人民幣貸款增速高出近１０個百分點，外幣存貸比高達９５．５％。

　　貸款結構也有一定問題。主要是中長期貸款增加較多，一季度同比多增６９８億元，其中，基本建設貸款同比多增３３７億元。短期貸款同比多增４１９億元，但票據融資少增７９７億元。從總體看，短期融資的增加額要比上年同期減少，中長期貸款的增加額比上年同期增加，短存長貸的問題更加突出。

　　信貸增長偏快、結構上又偏重于中長期貸款，助長了一些行業(yè)和地區(qū)的盲目投資行為，很容易產生新的不良貸款，潛藏的金融風險不容忽視。

    較高增速下把握關鍵：管緊土地看好信貸

    受ＳＡＲＳ疫情影響，２００３年二季度基數較低；今年二季度增長速度在一季度較高的基礎上，還可能略有加快；隨著中央各項措施逐步到位，預計下半年經濟運行將趨向平穩(wěn)，投資行為可能走向理性化。

    綜合分析當前經濟運行的基本格局及已采取的一系列調控措施和宏觀政策取向，未來一段時間國民經濟快速增長的勢頭還會延續(xù)。值得特別指出的是，受ＳＡＲＳ疫情影響，２００３年二季度基數較低；今年二季度增長速度在一季度較高的基礎上，還可能略有加快。

    隨著中央各項措施逐步到位，預計下半年經濟運行將趨向平穩(wěn)，投資行為可能走向理性化。由此分析，２００４全年經濟增長完成宏觀調控預期目標仍是有把握的，實際執(zhí)行中可能還會更高一些。做出上述結論的主要依據是：

    一是目前經濟形勢比較明朗，特別是其中的問題已經引起高度關注，處于密切監(jiān)控之中。因此，進一步變壞的可能性不大；即使變壞，程度也將十分有限。

    二是目前宏觀調控政策的取向非常明確，既要發(fā)展，更要科學地發(fā)展。一方面要保持宏觀政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，保護、引導、發(fā)揮好各方面加快發(fā)展的積極性；另一方面針對經濟生活中的突出問題，要適時、適度采取有力、有效的調控措施，防止局部問題演變?yōu)槿謫栴}。在具體實施中要抓住重點，區(qū)別對待，不搞急剎車、“一刀切”。

    三是宏觀調控可打的“牌”還很多。在基本宏觀政策不變的前提下，貨幣政策和財政政策回旋余地都較大；加之強有力的法律手段，必要的行政手段和組織措施，宏觀調控的手段是有保證的。

    據此分析，中國經濟仍將保持穩(wěn)定、快速增長。當然，由于正處于體制轉軌和經濟加速發(fā)展時期，經濟生活中的問題有其特殊性和復雜性，要充分估計解決問題的難度；宏觀調控措施必須精心設計，審慎實施，不操之過急，以足夠的耐心逐步解決問題。

    當前，關鍵是要管緊土地，看好信貸。

    管緊土地。土地本身是重要的生產要素；同時，目前不少地方政府靠經營土地籌集資金，一些企業(yè)用土地抵押貸款獲取資金，土地又成為獲取資金的重要工具。要抑制不合理的投資擴張，必須嚴格土地管理，整治土地市場。

    因此，我們建議，對現有已經征用而尚未使用的土地儲備情況進行一次調查，對可能被用于開發(fā)建設的土地存量心中有數；對已經征用、使用權仍歸地方征用的土地，必須規(guī)定按年度分批投入商業(yè)經營（如每年２０％～２５％），以把握征用土地的使用節(jié)奏。

　　從長遠看，要認真研究和建立符合市場規(guī)律，符合科學發(fā)展觀的土地轉讓與使用機制，從源頭削弱一些地方大興土木的能力。例如，可以建立土地出讓基金制度；應嚴格控制每年土地轉讓的數量，規(guī)定土地的轉讓金不能一次付清，而是逐年支付，以防止某一屆政府“寅吃卯糧”、“竭澤而漁”，也防止地方的生產經營成本一次性大幅度提高，影響地方企業(yè)的競爭力。

　　看好信貸。建議進一步綜合采用公開市場操作等多種政策工具，維持基礎貨幣的合理增長，防止貨幣供應量增長過快。按今年的預期目標，人民幣新增貸款２．６萬億元，只比上年略低１７００億元；加上外幣貸款增長較快，總的信貸規(guī)模并不算太緊，關鍵是要把握節(jié)奏，避免時緊時松。要加強信貸監(jiān)控，引導商業(yè)銀行調整貸款結構，對過度投資行業(yè)的建設項目強化信貸風險管理。同時，也要保證企業(yè)對流動資金的正常需求。（國家統(tǒng)計局綜合司經濟形勢分析課題組 （執(zhí)筆）鄭京平 馮春平 劉愛華）