去低標(biāo)利于大企業(yè)，但對(duì)供需影響或有限

　　本次取消低標(biāo)和1999年類似，都是為了提升水泥產(chǎn)品質(zhì)量

　　2013-10國(guó)務(wù)院發(fā)文提出要取消PC32.5(包括R)，推廣高標(biāo)號(hào)水泥和高性能混凝土。其實(shí)我國(guó)曾于1999、2007年就分別取消老低標(biāo)號(hào)水泥和PO32.5(R)。

　　第一次取消老低標(biāo):GB檢測(cè)法改為國(guó)際ISO法，淘汰老275、325標(biāo)號(hào)水泥。由于立窯可技改達(dá)到生產(chǎn)新低標(biāo)的水平，因此對(duì)供給端作用較小。

　　第二次取消PO低標(biāo):技術(shù)進(jìn)步下，按照PO老標(biāo)準(zhǔn)混合材最大摻量上限15%來(lái)生產(chǎn)也會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)度富余，取消后，企業(yè)多轉(zhuǎn)向生產(chǎn)PC32.5。

　　本次計(jì)劃取消PC低標(biāo):小粉磨站為追逐利潤(rùn)，大量應(yīng)用超出國(guó)標(biāo)的工業(yè)廢物，導(dǎo)致安全隱患。本次取消低標(biāo)的出發(fā)點(diǎn)和99年一致，首要目的是提升水泥質(zhì)量。由于其他種類的低標(biāo)水泥在混合材品種及摻量上和PC32.5均有一定區(qū)別，若徹底取消PC32.5水泥，則原有大部分低標(biāo)供給將轉(zhuǎn)為高標(biāo)。

　　取消低標(biāo)能增加需求、減少供給，真的如此嗎?

　　市場(chǎng)多認(rèn)為去低標(biāo)可以增加需求或者減少供給，兩個(gè)結(jié)論基于同樣的假設(shè):①32.5和42.5的熟料用量不同;②32.5和42.5等量取代。但第②點(diǎn)并不成立，水泥最終用途是混凝土、砂漿等，混凝土配比會(huì)根據(jù)水泥標(biāo)號(hào)做出用量上的調(diào)配，因此32.5和42.5并非等量替代。基于此，實(shí)際情況可能是:低標(biāo)取消后，盡管總水泥產(chǎn)能在量上有減少，但最終整體水泥需求量也會(huì)相應(yīng)減少，供需邊際并不會(huì)因此有明顯改善。不過(guò)立窯不能穩(wěn)定生產(chǎn)高標(biāo)水泥，因此低標(biāo)水泥的取消對(duì)立窯淘汰會(huì)有一定促進(jìn)作用。

　　去低標(biāo)的真正意義是擠壓社會(huì)粉磨站，利于大企業(yè)發(fā)展

　　小粉磨站由于難進(jìn)入高標(biāo)工程市場(chǎng)，其目標(biāo)客戶主要是民用市場(chǎng)，以生產(chǎn)32.5水泥為主。受益于補(bǔ)貼和生產(chǎn)、定價(jià)的靈活性，小粉磨站盈利通常較為穩(wěn)定。不過(guò)一旦取消低標(biāo)，小粉磨站只能轉(zhuǎn)向生產(chǎn)高標(biāo)水泥，所得補(bǔ)貼將銳減，且對(duì)大企業(yè)熟料的依賴性更強(qiáng)，價(jià)格靈活性降低，導(dǎo)致利潤(rùn)被擠壓。事實(shí)上，2013年水泥企業(yè)與小粉磨站的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已經(jīng)驗(yàn)證了這一點(diǎn):水泥廠13年盈利較12年大幅改善，但不少小粉磨站的盈利并未出現(xiàn)明顯提升。

　　因此盡管取消低標(biāo)對(duì)改善實(shí)際供需作用有限，但可進(jìn)一步改善市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，馬太效應(yīng)將凸顯。當(dāng)然，從區(qū)域來(lái)看，對(duì)于華東來(lái)說(shuō)，海螺等大企業(yè)掌握熟料資源已可通過(guò)熟料不斷提價(jià)來(lái)擠壓小粉磨站的盈利能力，因此取消低標(biāo)對(duì)于華東這種集中度已很好，協(xié)同已較好的區(qū)域來(lái)說(shuō)，受益程度相對(duì)小些;對(duì)競(jìng)爭(zhēng)格局差的區(qū)域效用更大，如華北。

　　編者注：中國(guó)水泥網(wǎng)將于2014年3月12日-13日在杭州舉辦“2014第三屆中國(guó)水泥網(wǎng)年會(huì)”。年會(huì)將特邀行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、北大宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家、行業(yè)知名經(jīng)濟(jì)專家、資本市場(chǎng)研究分析師、水泥行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)，就產(chǎn)業(yè)政策、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展機(jī)遇、產(chǎn)業(yè)整合等熱點(diǎn)做深入解析與探討，敬請(qǐng)關(guān)注！