一季度GDP數(shù)據(jù)出爐 分析師看好二季度走勢(shì)

　　中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周一公布數(shù)據(jù)顯示，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)7.7%，略低于路透調(diào)查預(yù)估中值8%；環(huán)比增速為1.6%。但分析師并不認(rèn)為政府會(huì)因經(jīng)濟(jì)增速過低而出臺(tái)刺激政策；相反，會(huì)在轉(zhuǎn)型升級(jí)和制度改革等長(zhǎng)效機(jī)制方面有更多考量。
　　主要數(shù)據(jù)：
　　中國(guó)2013年一季度GDP同比增長(zhǎng)7.7%（路透調(diào)查預(yù)估中值為增長(zhǎng)8%）
　　中國(guó)2013年一季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)1.6%
　　中國(guó)3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12.6%（路透調(diào)查中值為12.5%）
　　中國(guó)3月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.9%（路透調(diào)查中值為10%）
　　中國(guó)1-3月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.9%（路透調(diào)查中值為21.3%
　　中國(guó)3月規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長(zhǎng)0.66%
　　中國(guó)一季度工業(yè)同比增長(zhǎng)9.5%，零售銷售增長(zhǎng)12.4%
　　中國(guó)3月投資環(huán)比增長(zhǎng)1.59%，零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)1.23%
　　以下為市場(chǎng)人士的評(píng)論
　　華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng) 華中煒：
　　一季度經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期。目前經(jīng)濟(jì)看來(lái)波動(dòng)比較頻繁的情況，忽冷忽熱，這是歷史上少見?？傮w上看還在一個(gè)07年以來(lái)的整體產(chǎn)能過剩背景下的需求不足通道中，目前還沒有走出來(lái)，我們很多看到數(shù)據(jù)都于此有關(guān)，包括制造業(yè)投資在下滑，基礎(chǔ)設(shè)施投資不是遍地開花，很多項(xiàng)目要考慮投資和收益比，還有出口不旺，這就是與整體產(chǎn)能大釋放有關(guān)，這種狀況可能會(huì)延續(xù)一段時(shí)間。
　　我們看到好的地方是，無(wú)錫尚德的破產(chǎn)重組等，看出政府把產(chǎn)能的消化和產(chǎn)能過剩作為工作重點(diǎn)之一，經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展才有可能，目前的波動(dòng)是在大格局里的表現(xiàn)。
　　估計(jì)二季度的經(jīng)濟(jì)同比數(shù)據(jù)還是會(huì)高一點(diǎn)，但總體看還是在底部的徘徊的狀態(tài)，大的格局還是在去產(chǎn)能的進(jìn)展中，短期內(nèi)的需求沒有強(qiáng)烈回升的跡象。
　　政策不會(huì)針對(duì)短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有非常強(qiáng)的反應(yīng)，而是針對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和制度改革等長(zhǎng)效機(jī)制方面有更多考量。
　　浙商證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師 郭磊：
　　數(shù)據(jù)明顯低于預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說應(yīng)該是大跌眼鏡的。首先是消費(fèi)數(shù)據(jù)并未從2月低點(diǎn)真正起來(lái)，在乘用車等先期數(shù)據(jù)比較好的情況下，3月消費(fèi)只有12.6%，證明耐用消費(fèi)品消費(fèi)并未形成趨勢(shì)性回暖的力量。
　　其次是房地產(chǎn)投資，市場(chǎng)前期一直擔(dān)心房地產(chǎn)投資周期的變盤，而3月新開工的大幅下滑驗(yàn)證了這一擔(dān)憂。從環(huán)比看，工業(yè)數(shù)據(jù)弱于季節(jié)性，這一點(diǎn)也證實(shí)了仍舊偏弱的中游數(shù)據(jù)。
　　當(dāng)然，也不能說中國(guó)經(jīng)濟(jì)就一片灰暗。從固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)投資的環(huán)比應(yīng)該尚可；而且我們知道3月是從下旬開始中游情況有所好轉(zhuǎn)的，全月數(shù)據(jù)未必能完全反映趨勢(shì)。一切還需再看。但短期內(nèi)宏觀面的重估將是事實(shí)。
　　一季度數(shù)據(jù)只反映過去。我們估計(jì)在補(bǔ)庫(kù)存效應(yīng)下，二季度會(huì)環(huán)比轉(zhuǎn)好，盡管斜率不會(huì)太陡峭。在通脹偏低，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不穩(wěn)的情況下，貨幣政策仍將保持中性。
　　上海證券宏觀分析師 胡月曉：
　　還好，不算太弱，“中間高、兩頭低”是市場(chǎng)對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增速的普遍認(rèn)識(shí)。2013年一季度受當(dāng)期環(huán)境問題沖擊，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到不少壓制。比如針對(duì)連續(xù)出現(xiàn)的空氣污染現(xiàn)象，上海環(huán)保部門的應(yīng)急減排預(yù)案是--要求燃煤電廠改用優(yōu)質(zhì)煤，石化、化工等行業(yè)嚴(yán)格控制生產(chǎn)裝置開停車、檢維修作業(yè)。因此，一季度經(jīng)濟(jì)增速或下降。同樣，過去犧牲環(huán)境求增長(zhǎng)的做法在未來(lái)將被大力扭轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)快速反彈的可能性幾乎不存在。在全球經(jīng)濟(jì)都將觸底走穩(wěn)情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)亦將穩(wěn)中略升。
　　經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的格局不改變，我們?cè)冗€預(yù)計(jì)是7.5%，說明比我們想的要好一點(diǎn)。未來(lái)在投資拉動(dòng)下將略有反彈，短期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力還是看投資。
　　本屆政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展界定是打造“升級(jí)版”經(jīng)濟(jì)，說明未來(lái)總需求擴(kuò)張政策不會(huì)是重點(diǎn)。
　　未來(lái)不必太在意速度，要看政府是否能在“釋放改革紅利”的轉(zhuǎn)型推進(jìn)方面有進(jìn)展，具體說來(lái)就是國(guó)企改革、資源管理體制（表現(xiàn)為要素價(jià)格改革）、利率市場(chǎng)化、投融資管理體制、民資開放等方面能否有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。
　　相關(guān)背景：
　　——中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)日前表示，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)不確定、不穩(wěn)定因素增多，雖然現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體看是穩(wěn)定的，但又相當(dāng)復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)并不十分牢固；要提高宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)見性，在站穩(wěn)腳跟的基礎(chǔ)上要著眼升級(jí)，打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)“升級(jí)版”，依靠制度來(lái)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁。
　　——統(tǒng)計(jì)局已于上周公布3月通脹數(shù)據(jù)，其中3月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.1%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降1.9%；其中食品價(jià)格同比上漲2.7%，遠(yuǎn)低于2月的同比漲幅6%，是拉動(dòng)當(dāng)月CPI回落的主要力量。
　　——世界銀行下調(diào)對(duì)東亞發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，從7.9%下調(diào)至7.8%，把對(duì)中國(guó)2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至8.3%。
　　——中國(guó)人民銀行上周四公布數(shù)據(jù)顯示，3月末廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長(zhǎng)15.7%，高于路透調(diào)查中值14.6%；當(dāng)月新增人民幣貸款1.06萬(wàn)億元，亦高于路透調(diào)查中值8,500億元。
　　——中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平在博鰲論壇表示，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持健康發(fā)展勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求將持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)外投資也將大幅增加。