水泥板塊有望迎來戴維斯雙擊

　　本周，A股市場出現(xiàn)強勁回升的態(tài)勢，成交量持續(xù)放大，顯示出增量資金正在加大建倉力度。在資金關注品種中，既擁有業(yè)績成長預期，又擁有較低估值的水泥股，如上峰水泥、西藏天路、海螺水泥等公司股價重心迅速企穩(wěn)，而直接受益于新疆基建投資加速預期的青松建化等個股更是出現(xiàn)了領漲態(tài)勢。在行情氛圍漸趨樂觀的大背景下，水泥板塊有望迎來戴維斯雙擊。

　　市場情緒漸趨升溫

　　以往的A股市場走勢經(jīng)驗告訴市場參與者，在熊市行情中，對于大多數(shù)市場參與者來說，空倉是最佳的選擇。因為熊市之所以為熊市，就是每一個股票、每一個板塊都會出現(xiàn)下跌。但是，一旦市場情緒升溫，即便不是牛市，只要是市場改變了下降趨勢，則個股行情的活躍度就會得到迅速提升，進而也使得個股估值溢價預期提升，股價的彈性得到迅速增強。目前的A股市場環(huán)境恰恰就是這樣。

　　從市場表現(xiàn)來看，在經(jīng)過10月中上旬殺估值的藍籌股、白馬股下跌之后，本周A股市場終于迎來漂亮的反彈行情，這一方面是因為政策層面出現(xiàn)了高層次、前所未有的、密集的刺激措施，另一方面則是A股的估值確實較為便宜。在多重利好因素驅動下，可以看到市場參與者的交易情緒明顯好轉，市場成交量也在持續(xù)放大。如此積極變化，對于三季度業(yè)績本已超預期，且進入行業(yè)景氣周期的水泥股而言，其股價進一步彈升的空間更加明顯。

　　就已披露完成的上市公司三季報來看，主要水泥股的三季度業(yè)績是超預期的。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，水泥板塊共實現(xiàn)營業(yè)收入1719.89億元，同比增長33.45％；實現(xiàn)凈利潤329.28億元，同比增長115.61％。雖然目前水泥價格處在高位運行，但銷售旺季的到來也有望推動水泥價格進一步提升，進而也有望推動2018年全年業(yè)績繼續(xù)超預期。本周個股盤面表現(xiàn)上，海螺水泥等藍籌股股價迅速放量企穩(wěn)，而擁有新題材刺激的天山股份、青松建化等個股則迅速大力彈升，成為了當前A股短期領漲品種。

　　水泥股或成領漲品種

　　當然，就水泥股的漲升引擎來說，不僅僅是來源于A股行情的升溫，也不僅僅來源于超預期的業(yè)績，近期一系列產(chǎn)業(yè)政策的刺激是不容小覷的。眾所周知的是，前期水泥股的下跌，既有來源于A股調(diào)整的因素，也有關于環(huán)保不再一刀切的信息引發(fā)了市場參與者對水泥行業(yè)供給或將放大的擔憂。

　　不過，若考慮到以下兩個層面信息，則未來的水泥價格仍有望保持高位運行：一是水泥行業(yè)經(jīng)過了前些年殘酷競爭，已經(jīng)形成了區(qū)域壟斷的態(tài)勢。比如說華東的海螺水泥、南方水泥、上峰水泥，華南的塔牌集團，新疆的青松建化、天山股份，寧夏的寧夏建材，西藏的西藏天路，東北的亞泰集團，華北的金隅股份等。又由于水泥特殊的運輸半徑，即在400公里為半徑內(nèi)，運輸是相對經(jīng)濟的。所以，水泥產(chǎn)業(yè)并不會像化工、食品等產(chǎn)業(yè)領域那樣出現(xiàn)串貨從而導致競相殺價的惡性競爭特征。也就是說，形成區(qū)域寡頭壟斷后，往往意味著產(chǎn)品價格會趨于穩(wěn)定，進而給水泥類上市公司帶來了相對穩(wěn)定的業(yè)績回報。

　　二是在需求端，近期出現(xiàn)了較為積極的信號，那就是補短板的基建政策已經(jīng)明朗。因為陸續(xù)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出我國經(jīng)濟趨勢已出現(xiàn)了穩(wěn)中有變，面臨著一定的下行壓力。在此背景下，需要基建項目陸續(xù)落地，以緩解經(jīng)濟下行的壓力。所以，隨著未來的補短板的基建項目的陸續(xù)公布，進而會進入到勘察設計、施工階段，這給水泥產(chǎn)業(yè)帶來了新的需求預期，從而支撐起水泥價格在未來相當長時間內(nèi)的穩(wěn)定預期。其中，基建補短板的政策導向，也指引了未來的基建項目主要集中在新疆、西藏、川西、云南、西北等地區(qū)。所以，這些區(qū)域的水泥價格將更為堅挺，上市公司的盈利能力更值得期待。

　　綜上所述，隨著行情的升溫，擁有三季度業(yè)績超預期、水泥價格高位運行所帶來的盈利能力高企、補短板的基建項目所帶來的政策題材預期等優(yōu)勢的水泥股，在近期有望成為新增資金加倉的主要標的證券之一。甚至有相對激進者指出，水泥股有望重演十年前，2008年四季度的大幅反彈的走勢。巧合的是，當時是四萬億經(jīng)濟刺激措施，水泥股受此刺激而持續(xù)漲停板，進而打響了1664點反轉行情的第一槍。如此良好的歷史印象，將給當前的水泥股走勢加分，從而提振水泥股行情的更大彈性。因此，各區(qū)域的水泥行業(yè)的龍頭股的股價值得期待，尤其是新疆、川西、西藏等區(qū)域龍頭品種的股價走勢可能會出現(xiàn)超預期的走勢，值得跟蹤。