兼并重組 水泥行業(yè)寡頭時(shí)代來(lái)臨?
受產(chǎn)能過(guò)剩、能源環(huán)境等問(wèn)題的影響,自2008年以來(lái),兼并重組的大戲一直在水泥行業(yè)上演。作為此文件指出的九大行業(yè)之一的水泥行業(yè),是否會(huì)因?yàn)椤兑庖姟返陌l(fā)布再掀新一輪重組熱潮?這是否預(yù)示著水泥行業(yè)的寡頭時(shí)代來(lái)臨?
行業(yè)集中度發(fā)展不均
據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2011年,全國(guó)前10家水泥企業(yè)行業(yè)集中度僅為26%?!兑庖姟诽岢?,到2015年,這前10家水泥企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度將達(dá)到35%。對(duì)此,長(zhǎng)江證券某分析師分析,這不是一個(gè)很合理的指標(biāo),過(guò)去10年是水泥行業(yè)的黃金發(fā)展期,隨著企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和重組,國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)區(qū)域化格局已十分明顯,部分地區(qū)行業(yè)集中度較高。
目前,從國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)的分布來(lái)看,華東地區(qū)以海螺水泥、中建材為龍頭,華北地區(qū)以冀東水泥、金隅水泥為龍頭,東北地區(qū)以亞泰水泥、北方水泥為龍頭,西部地區(qū)以天山股份、祁連山股份為龍頭,西南地區(qū)以中建材、海螺水泥、臺(tái)泥為龍頭。
上述分析師還告訴記者,國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)的區(qū)域集中度在30%~40%,華東地區(qū)的水泥企業(yè)行業(yè)集中度最高,海螺、中建材兩家龍頭企業(yè)的行業(yè)集中度達(dá)到近 50%。再細(xì)分市場(chǎng),僅海螺水泥或是中建材一家企業(yè),在浙江省某地區(qū)的集中度就達(dá)到50%?!按巳珖?guó)性指標(biāo)的提出,主要是促進(jìn)大企業(yè)不要僅限于在區(qū)域內(nèi)發(fā)展,要逐步擴(kuò)大發(fā)展區(qū)域。”他解釋。
水泥行業(yè)像國(guó)內(nèi)其他行業(yè)一樣,也存在發(fā)展不均衡的現(xiàn)象,這從企業(yè)的區(qū)域集中度就可以表現(xiàn)出來(lái)。上述分析師表示,當(dāng)前,我國(guó)西南地區(qū)水泥企業(yè)行業(yè)集中度較低,主要以當(dāng)?shù)刂行∶駹I(yíng)企業(yè)為主,整個(gè)地區(qū)水泥行業(yè)發(fā)展較慢。目前,中建材、海螺水泥和臺(tái)泥正在西部地區(qū)進(jìn)行并購(gòu)整合。
對(duì)于此,記者也從華西證券分析師王振虎那里得到證實(shí)。
東部重組熱潮升溫
當(dāng)前,產(chǎn)能過(guò)剩、能源環(huán)境等潛在風(fēng)險(xiǎn)成為行業(yè)健康發(fā)展的絆腳石。
中國(guó)水泥協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)孔祥忠在接受記者采訪時(shí)表示,兼并重組的背景是行業(yè)遇到了發(fā)展瓶頸,而產(chǎn)能過(guò)剩是最大的瓶頸。截至去年底,我國(guó)水泥產(chǎn)量占全世界總量的60%,按人均消費(fèi)計(jì)算,超過(guò)任何國(guó)家在最高速發(fā)展時(shí)的人均水泥用量。
“要真正化解產(chǎn)能過(guò)剩只有通過(guò)兼并重組,而這需要大企業(yè)集團(tuán)來(lái)主導(dǎo)市場(chǎng),淘汰落后,維系市場(chǎng)的供需平衡?!笨紫橹冶硎尽?br /> 但由于我國(guó)各地區(qū)城鎮(zhèn)化進(jìn)程不同,因此水泥行業(yè)的此次兼并重組也有一定的側(cè)重。王振虎認(rèn)為東部地區(qū)水泥行業(yè)的整合力度較大。
他分析,從全國(guó)范圍來(lái)看,深圳、上海、北京等地經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá),城鎮(zhèn)化率較高,所以對(duì)水泥的需求量較少。同時(shí),水泥產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展相對(duì)完善,因此,整個(gè)行業(yè)的發(fā)展遇到了瓶頸。從人力等方面看,水泥企業(yè)需要外延性的擴(kuò)張。
而西部地區(qū)水泥行業(yè)在汶川災(zāi)后重建的帶動(dòng)下,得到了較快發(fā)展。但目前,西部城鎮(zhèn)化率低,國(guó)家不斷出臺(tái)相關(guān)政策引導(dǎo)城鎮(zhèn)化發(fā)展。受此影響,未來(lái)10年,水泥等基建材料需求量的增大將主要靠中西部地區(qū)的帶動(dòng)。同時(shí),該地區(qū)水泥行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局還不太明顯,很多企業(yè)并沒(méi)有太大的并購(gòu)壓力,還有很大的生存空間。
寡頭時(shí)代是否來(lái)臨?
《意見》剛公布,華新水泥就率先出拳,以總計(jì)5.19億元的價(jià)格,收購(gòu)了湖北華祥水泥有限公司及其關(guān)聯(lián)方——湖北華祥水泥鄂州有限公司——各70%的股權(quán)。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),從2012年初中國(guó)建材的母公司收購(gòu)川煤水泥和攀煤水泥起,僅一年多的時(shí)間,水泥行業(yè)內(nèi)的收購(gòu)整合類案例就高達(dá)23起。
2009年曾被稱為水泥行業(yè)的兼并重組年,今年,《意見》的發(fā)布無(wú)疑給水泥行業(yè)的下一步并購(gòu)重組蒙上了一層神秘的面紗。業(yè)內(nèi)外人士紛紛議論,根據(jù)國(guó)內(nèi)其他行業(yè)的發(fā)展情況來(lái)看,此次兼并重組是否意味著水泥行業(yè)寡頭時(shí)代的來(lái)臨?
對(duì)此,上述兩位分析師都表示不然。王振虎分析,水泥行業(yè)與其他行業(yè)不同,其準(zhǔn)入門檻較低,并且有一個(gè)很典型的銷售半徑。一般來(lái)看,水泥的銷售輻射在周邊 200公里左右,超過(guò)這個(gè)半徑,其運(yùn)輸成本等的增加將使其銷售優(yōu)勢(shì)大幅削弱。因此,目前更多的應(yīng)該是多范圍、多格局并存的局面。
實(shí)際上,地區(qū)寡頭早已形成,如在安徽,海螺水泥是龍頭,河北則是冀東水泥,新疆主要是天山股份。受全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的制約,國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)寡頭時(shí)代的來(lái)臨還需要一段時(shí)間。
不少人士生出疑問(wèn):此次重組是否會(huì)掀起水泥行業(yè)國(guó)進(jìn)民退潮?誰(shuí)將是此次兼并重組的主力軍?對(duì)此,王振虎表示,目前水泥行業(yè)的整合還是“大魚吃小魚”的模式,憑借資金、管理經(jīng)驗(yàn)、規(guī)模等的優(yōu)勢(shì),大型水泥集團(tuán)尤其是水泥上市公司將成為并購(gòu)主力軍。
對(duì)于未來(lái)水泥行業(yè)的發(fā)展,王振虎表示,從股市來(lái)看,水泥行業(yè)在去年11月左右先于大盤見底,之后,隨著城鎮(zhèn)化的發(fā)展,水泥板塊一直上行,這是行業(yè)發(fā)展的拐點(diǎn)。近兩年,水泥行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)下降較快,企業(yè)經(jīng)過(guò)去庫(kù)存之后,3月即將迎來(lái)銷售旺季。此外,隨著固定投資的增長(zhǎng),2013年水泥行業(yè)將穩(wěn)步發(fā)展。
編輯:方運(yùn)田
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