大氣治污和錯峰生產(chǎn)梳理 背后的變與不變

廣發(fā)證券股份有限公司 · 2018-10-16 09:21 留言

  1、北方采暖季強(qiáng)調(diào)差異化錯峰,水泥停限產(chǎn)影響幾何?:

  1)京津冀“2+26”大氣攻堅方案正式稿發(fā)布,強(qiáng)調(diào)差異化錯峰對水泥影響不大。首先此次京津冀“2+26”地區(qū)的秋冬季錯峰思路有了明顯轉(zhuǎn)變,和去年相比更加明確強(qiáng)調(diào)差異化錯峰;其次相比征求意見稿,正式稿取消了此前的統(tǒng)一限產(chǎn)比例,但影響的主要是去年設(shè)定了具體數(shù)額的限產(chǎn)比例的行業(yè),比如鋼鐵、電解鋁、炭素等;對于我們最關(guān)注的水泥行業(yè)錯峰的影響,可以看到水泥錯峰生產(chǎn)約束沒有發(fā)生太大變化,正式稿沒有針對水泥行業(yè)單獨(dú)說明,但主要適用的差異化錯峰條件仍是:涉及供暖、協(xié)同處置城市垃圾或危險廢物等保民生任務(wù)的,應(yīng)保障基本民生需求。

  2)河北省及其部分省市出臺具體錯峰文件,明確水泥錯峰條件:結(jié)合河北省及唐山、邯鄲等地市發(fā)布的具體文件來看,此前的全面錯峰條件基本不受影響,依然主要是看產(chǎn)線是否承擔(dān)居民供暖、協(xié)同處置城市垃圾(含污泥)或危險廢物及高速公路重點建設(shè)項目等保民生任務(wù)。

  3)排放標(biāo)準(zhǔn)是水泥企業(yè)后續(xù)差異化錯峰的關(guān)鍵,短期難以造成較大影響:此次差異化錯峰的關(guān)鍵指標(biāo)之一來自行業(yè)排放標(biāo)準(zhǔn)。唐山市此次也對水泥行業(yè)明確提出:達(dá)到重點行業(yè)超低排放要求的水泥企業(yè)可以生產(chǎn)。但目前水泥行業(yè)執(zhí)行的排放標(biāo)準(zhǔn)和超低排放標(biāo)準(zhǔn)有一定差距,其中氮氧化物排放濃度的降低在技術(shù)和成本方面困難較大。從水泥上市公司披露的2017 年排放情況來看,氮氧化物的排放濃度基本都在200 mg/Nm3 以上(目前水泥超低排放改造試點標(biāo)準(zhǔn)150 mg/Nm3)。

  4)北方十五省采暖季水泥錯峰停產(chǎn)整體變化不大:我們在此前的報告《當(dāng)我們在談?wù)撳e峰生產(chǎn)時,我們在談?wù)撌裁础分性敿?xì)論述過,水泥錯峰有其獨(dú)特內(nèi)涵,從政策依據(jù)上也自有其一脈相承,一方面水泥錯峰效果好背后的實質(zhì)是行業(yè)自律,另一方面目前北方十五省的錯峰政策依據(jù)是在2016 年10月25 日工信部和環(huán)保部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步做好水泥錯峰生產(chǎn)的通知》,政策明確了執(zhí)行到2020 年不變。

  2、長三角大氣攻堅方案發(fā)布,水泥錯峰再添重要一筆:

  1)長三角出臺大氣攻堅方案明確區(qū)域水泥錯峰,有望迎來強(qiáng)力執(zhí)行:日前,環(huán)保部發(fā)布了的《長三角地區(qū)2018-2019 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案(征求意見稿)》,此前在秋冬季雖然有個別地市由于空氣質(zhì)量壓力由地方政府出臺相應(yīng)錯峰停產(chǎn)政策,但較為零散且政策高度不夠,約束力不強(qiáng)。此次環(huán)保部發(fā)文,將對區(qū)域內(nèi)的環(huán)保錯峰生產(chǎn)帶來巨大推動,實際執(zhí)行力度也有望較之前出現(xiàn)明顯提升。

  2)安徽省出臺三年攻堅方案,熟料大省限產(chǎn)加碼對區(qū)域供給造成重大影響:日期,安徽省率先發(fā)布了打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃實施方案,明確提出:開展秋冬季攻堅行動,制定并實施秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案;將具備強(qiáng)約束的頂層政策依據(jù);我們判斷今年秋冬季安徽省錯峰停產(chǎn)執(zhí)行力度將會有明顯提升,安徽本身也是華東地區(qū)熟料大省,后續(xù)的停限產(chǎn)執(zhí)行或?qū)θA東甚至華中區(qū)域供給收縮帶來重要影響。

  截止到目前,2018-2019 年重點區(qū)域的水泥行業(yè)停產(chǎn)安排都已出臺,整體來看,北方地區(qū)停產(chǎn)安排和去年差不多,并沒出現(xiàn)松動,南方地區(qū)江浙滬皖加入錯峰生產(chǎn)行列,停產(chǎn)執(zhí)行情況有望變嚴(yán),尤其是安徽,以前停產(chǎn)力度較小,預(yù)計停產(chǎn)比例增加;更進(jìn)一步來看,我們在此前的報告《當(dāng)我們在談?wù)撳e峰生產(chǎn)時,我們在談?wù)撌裁础分性敿?xì)論述過,水泥錯峰效果好背后的實質(zhì)是行業(yè)自律,行業(yè)格局好使得供給側(cè)收縮穩(wěn)定性更強(qiáng);維持之前判斷,往后展望2個季度,水泥行業(yè)供需關(guān)系仍將維持偏緊態(tài)勢,水泥價格有保障。從更中長期來看,排放標(biāo)準(zhǔn)提升是大勢所趨,將加大企業(yè)分化,有利于行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。


編輯:俞垚伊

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