水泥行業(yè)需求平臺期三年后大概率被打破

水泥企業(yè)通過降價來提升市場份額是不是一個正確的手段？水泥大數(shù)據(jù)研究院認為這取決于行業(yè)的成長性。顯然，水泥行業(yè)應該有一個共識，就是中長期看，水泥市場需求是持續(xù)萎縮的。

本周三，在“分享匯·建材一周談”水泥網(wǎng)APP視頻號線上直播中，水泥大數(shù)據(jù)研究院負責人、資深分析師鄭建輝深入分析未來水泥市場需求發(fā)展趨勢，并探討此背景下對水泥企業(yè)效益的影響。

具體如下：

上周，我們對外發(fā)布了2022年中國水泥企業(yè)水泥及熟料銷量十強榜單。這次榜單，如果扣除貿(mào)易部分，十強企業(yè)的水泥及熟料總銷量是10.8億噸左右，同比下滑12%，海螺水泥、紅獅集團和亞洲水泥降幅在5%~7%，明顯低于其他七家企業(yè)，華新水泥降幅最大。

顯然紅獅集團、海螺水泥、亞洲水泥在2022年這一年均提升了市場份額，三家企業(yè)的水泥及熟料銷售單價降幅在9%以上，通過降價來獲取市場份額的動作較為明顯。

從中長期看，水泥企業(yè)通過降價來提升市場份額是不是一個正確的手段？我們認為這取決于行業(yè)的成長性。顯然，水泥行業(yè)應該有一個共識，就是中長期看，水泥市場需求是持續(xù)萎縮的。

第一，行業(yè)需求平臺期三年后會大概率被打破

當前水泥行業(yè)之所以還處于平臺期，是因為華東、中南市場還處于需求平臺期。

實際上我們看北方以及西南地區(qū)已經(jīng)破了平臺期。我們的東北地區(qū)，水泥需求較高位已經(jīng)萎縮47%，我們的華北地區(qū)，水泥需求較高位已經(jīng)萎縮30%，我們的西北地區(qū)已經(jīng)萎縮26%，西南地區(qū)已經(jīng)萎縮23%。

水泥需求長期既看城市發(fā)展的成熟度，也看人口。

華北、東北2014年達到人口峰值，西南、西北2020年迎來人口峰值，接下來華東、中南也會陸續(xù)進入人口峰值。

國家統(tǒng)計局預計是2025到2030年達到人口峰值，但是很可能人口峰值的來臨會提前。并且中國社科院認為，人口下降不是階段性的，而是長期趨勢。人口峰值將顯著影響房地產(chǎn)、地方財政以及相關的基礎設施投資。

第二，需求的透支

傳統(tǒng)的“鐵公機”基礎設施建設投資作為逆周期調(diào)節(jié)工具在過去數(shù)年間發(fā)揮了重要作用但是也存在著透支，并且，在此過程中形成了非常復雜而龐大的債務。如果繼續(xù)這種傳統(tǒng)的方式，會導致債務進一步放大，直到破裂。

投資與收益不匹配，投資與需求不匹配，結果是不可持續(xù)。

即使今年整個建材需求受經(jīng)濟刺激有一定的恢復，也不過是未來需求的一種透支。

行業(yè)享受這種透支的同時，必然也需要承擔這種透支帶來的災難。

2018年，國內(nèi)已經(jīng)提出新基建的概念，而新基建其實對我們水泥行業(yè)拉動非常有限。

因此，從中長期看，水泥需求萎縮下，企業(yè)以降價來提升市場份額或盲目追求市場份額最大化，我們認為不符合行業(yè)的整體利益，也不符合企業(yè)自身的利益。

在一個持續(xù)萎縮的市場，任何價格的下行對企業(yè)而言意味著短期利潤和長期利潤均萎縮。當前，企業(yè)應在市場份額相對合理的情況下實現(xiàn)效益最大化。