四川金頂順利扭虧為盈
評(píng)析:公司是目前國(guó)內(nèi)最大的濕法水泥生產(chǎn)廠家,國(guó)家520戶重點(diǎn)企業(yè)之一。其主導(dǎo)產(chǎn)品普通硅酸鹽水泥和特種水泥品牌突出,成本與品牌優(yōu)勢(shì)使公司長(zhǎng)期雄踞于西南市場(chǎng)。2001年,公司因投資失誤導(dǎo)致每股虧損高達(dá)0.34元,但這些基于管理原因形成的歷史包袱經(jīng)過公司新一屆管理層的努力已得到解決,目前各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已恢復(fù)正常,母公司水泥銷量出現(xiàn)增長(zhǎng),毛利率也增長(zhǎng)至34%,使得公司2002年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2071萬元,凈利潤(rùn)2246萬元。但使公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的主要原因卻是:母公司較上年少提壞賬準(zhǔn)備5319萬元,從而導(dǎo)致母公司管理費(fèi)比上年減少6090萬元;另外,投資收益也較上年增加1483萬元,補(bǔ)貼收入比上年增加459萬元等。由此可見,該公司的扭虧為盈基本上依賴于母公司對(duì)上市公司的“關(guān)懷備至”。值得慶幸的是,公司投巨資建設(shè)的“70萬噸技改生產(chǎn)線項(xiàng)目”和“2000噸水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目”將在2003年竣工投產(chǎn),有望成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí),西部大開發(fā)政策在中長(zhǎng)期內(nèi)也將有利于公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改善和市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大。
該股流通盤9600萬股,公司股東人數(shù)自2000年底的73000戶到2002年底的48301戶,股東人數(shù)大幅減少,顯示出該股流通籌碼正在逐步集中。同時(shí)該股已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域,從今年1月份該股在底部明顯放量之勢(shì)來看,有新機(jī)構(gòu)主力抄底建倉(cāng)的嫌疑,后市不排除主力進(jìn)行一輪對(duì)年報(bào)炒作的行情,投資者可適當(dāng)關(guān)注。(華泰證券 詹茹)
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