福建水泥：挖掘節(jié)能潛力將改善企業(yè)盈利能力

　　福建水泥投資節(jié)能減排項目，能降低公司生產(chǎn)成本，有利于盈利能力的改善。加大新型干法水泥生產(chǎn)線的建設(shè)力度，是公司保持區(qū)域龍頭地位和提升業(yè)績表現(xiàn)的當務之急。

　　福建水泥5月16日發(fā)布公告稱，為提升公司節(jié)能減排水平及提高公司經(jīng)濟效益，公司擬分別投資3,133.69萬元和5,623.34萬元建設(shè)8#窯、9#窯純低溫余熱發(fā)電工程。

　　公司投資節(jié)能減排項目，能降低公司生產(chǎn)成本，有利于盈利能力的改善。水泥企業(yè)充分挖掘企業(yè)節(jié)能潛力，不僅符合企業(yè)經(jīng)濟利益，市場競爭力顯著增強，而且為國家節(jié)能減排做出應有的貢獻，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。

　　據(jù)披露，兩個項目建設(shè)期都是1年，生產(chǎn)期20年，發(fā)電裝機規(guī)模確定為4.5MW和9.0MW，年供電量可達2,702萬kWh和5,962萬kWh，分別約占8#窯和9#窯熟料全年電耗量的56%和34%。預計項目投產(chǎn)后第一年達到設(shè)計能力的90%，第二年即可滿負荷生產(chǎn)，屆時分別年均銷售收入可達1,263萬元和2,687.30萬元，年均利潤867萬元和1,523.10萬元，全投資投資回收期為4.07年和4.77年。9#窯項目還是2008年國家節(jié)能技術(shù)改造財政獎勵項目，獲國家節(jié)能技術(shù)改造獎勵資金400萬元。

　　2008年，公司水泥產(chǎn)能達600萬噸在福建位居第一，但僅占全省水泥產(chǎn)能的10%左右，而且競爭對手眾多，龍鱗集團、臺灣國產(chǎn)實業(yè)集團和臺灣水泥的產(chǎn)能分別300萬噸、250萬噸和200萬噸，加上2008年3月后僅振鴻水泥、春馳集團、藍田水泥分別在彰平、新豐和龍巖投產(chǎn)100萬噸、200萬噸和100萬噸，供應大幅增加，產(chǎn)生接近千萬噸過剩產(chǎn)能。雖然福建省高達60%的落后水泥產(chǎn)能要逐步淘汰，但水泥價格一直處于地位。中國水泥協(xié)會曾提出水泥企業(yè)的新型干法水泥產(chǎn)能比重應達到70%以上，公司距此目標尚有一些差距，加大新型干法水泥生產(chǎn)線的建設(shè)力度，是公司保持龍頭地位和提升業(yè)績表現(xiàn)的當務之急。

　　為實現(xiàn)2012年形成1,500萬噸產(chǎn)能規(guī)模的目標，公司近年來相繼在永定、永安、順昌等石灰石資源豐富地區(qū)擴建新的水泥生產(chǎn)線，但由于省內(nèi)外大型水泥企業(yè)競相在福建建設(shè)新的水泥熟料生產(chǎn)線，未來公司面臨的競爭壓力仍然較大，使公司未來業(yè)績增長的前景不容樂觀。

　　從目前了解的情況來看，除粵東水泥龍頭塔牌集團就已投資12億元在閩東建設(shè)2條日產(chǎn)4,500噸熟料生產(chǎn)線，總計水泥年產(chǎn)能達360萬噸，預計在2009年7月投產(chǎn)。此外，浙江的紅火集團和紅獅集團分別在清流和大田建設(shè)日產(chǎn)5,000噸和4,500噸熟料生產(chǎn)線，以及明獅水泥投資5.75億建設(shè)1條日產(chǎn)4,500噸熟料生產(chǎn)線，新增水泥產(chǎn)能將超過920萬噸，考慮到2009年福建省將淘汰落后產(chǎn)能900萬噸，產(chǎn)能過剩的情況仍未發(fā)生變化。

　　中央加快海峽西岸經(jīng)濟區(qū)，將刺激福建地區(qū)的水泥需求，但由于公司盈利能力較差，對福建水泥業(yè)績的積極影響非常有限。原因主要是區(qū)域內(nèi)競爭激烈，水泥售價難以提升，加之公司新型干法窯的產(chǎn)能不到50%，臺泥國際以及福建周邊地區(qū)水泥龍頭塔牌集團和紅獅集團也對公司構(gòu)成較大威脅。公司2008年實現(xiàn)盈利主要是投資收益豐厚所致，水泥主業(yè)一直處于虧損。

　　據(jù)了解，公司2008年毛利率僅20.33%，同比下降9.34個百分點，扣除非經(jīng)常性損益后每股虧損0.098元，而2009年一季度就每股虧損0.107元，虧損狀況有加劇趨勢。公司還預計第二季度水泥售價繼續(xù)下滑，2009年上半年累計凈利潤虧損4,500—6,000萬元。

　　2009年一季度，公司營業(yè)收入22,475.00萬元，歸屬于母公司所有者凈利潤-4,100.40萬元，分別同比下降25.39%和下降207.81%；基本每股收益-0.107元，稀釋每股收益-0.107元，每股收益（扣除）-0.107元，每股凈資產(chǎn)3.1元，凈資產(chǎn)收益率-3.462%。