都江堰拉法基二線復(fù)產(chǎn)有利于*ST雙馬2008年扭虧
據(jù)報道,*ST雙馬(000935)實際控制人拉法基旗下都江堰拉法基水泥有限公司10月15日舉行了第二條生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)、第三條生產(chǎn)線奠基儀式。都江堰拉法基水泥一線3500t/d水泥熟料生產(chǎn)線,是歐美發(fā)達(dá)國家在我國投資的第一個水泥項目,1999年開始建設(shè),2002年2月3日順利點火。二線3500t/d擴(kuò)建工程,于2006年10月18日正式點火投產(chǎn)。2008年5月12日四川汶川發(fā)生強(qiáng)烈地震,該廠地處重災(zāi)區(qū),生產(chǎn)線因受損嚴(yán)重而停產(chǎn)至今。
都江堰拉法基是公司定向增發(fā)實現(xiàn)重組的重要資產(chǎn),因此都江堰拉法基二線復(fù)產(chǎn)對2008年扭虧有非常積極的影響。2008年9月8日公司重大重組預(yù)案公告稱,公司將通過定向增發(fā),收購實際控制人拉法基擁有的都江堰拉法基公司50%股權(quán),預(yù)估作價30億元,增發(fā)價7.61元/股。收購?fù)瓿珊?,拉法基控股比例將?6.81%增至80.82%。
由于2006年和07年連續(xù)兩年巨虧,現(xiàn)在公司已被特別處理,2008年的扭虧對公司2009年的發(fā)展將有重大影響。雖然,公司上半年順利實現(xiàn)了扭虧,凈利潤達(dá)4,272.19萬元,但由于煤炭等原材料同比漲幅較大,加之房地產(chǎn)市場萎縮,下半年的業(yè)績能否保持增長勢頭還存在很大的不確定性。因此收購都江堰拉法基公司50%股權(quán),無疑將大大提高公司2008年盈利的可能性。
據(jù)披露,都江堰拉法基主要生產(chǎn)、出售、運(yùn)輸和經(jīng)銷高標(biāo)號硅酸鹽水泥。目前,擁有兩條水泥生產(chǎn)線,總計年產(chǎn)水泥320萬噸,而剛奠基開工的三線生產(chǎn)能力為年產(chǎn)水泥200萬噸,現(xiàn)已進(jìn)行場地平整等前期準(zhǔn)備工作,預(yù)計2010年3月可建成使用。預(yù)計,收購的資產(chǎn)2008年可實現(xiàn)凈利潤約2億元,2009年實現(xiàn)凈利潤約2.5億元,2010年實現(xiàn)凈利潤約3.5億元。
拉法基是一家成熟的跨國企業(yè),隨著生產(chǎn)技術(shù)的優(yōu)化和生產(chǎn)線數(shù)量的增加,公司的實際產(chǎn)能增長將有望使其成為西南地區(qū)真正的優(yōu)質(zhì)水泥龍頭企業(yè)。目前公司已獲批在江油、天全、安縣、宜賓、寧南地區(qū)建設(shè)5條新生產(chǎn)線,并申請在廣元等地建設(shè)新的生產(chǎn)線,建成后的任何一條新生產(chǎn)線的產(chǎn)能都將比江油工廠關(guān)停的5條舊生產(chǎn)線的總產(chǎn)能大。據(jù)悉,一條新生產(chǎn)線的建設(shè)工期為10-15個月,如果按照新的生產(chǎn)線日產(chǎn)量5,000噸來計算,伴隨新生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn),公司產(chǎn)能也將在2009年下半年貢獻(xiàn)業(yè)績,而對2008年業(yè)績不能產(chǎn)生積極的效益。因此按拉法基收購公司時的承諾,在2008年前將拉法基都江堰水泥50%股權(quán)資產(chǎn)注入到公司的希望很大。
在四川內(nèi),公司與另一家水泥企業(yè)四川金頂 (600678),銷售業(yè)績和市場占有份額比較接近,07年公司220萬噸產(chǎn)能略高于四川金頂?shù)?90萬噸產(chǎn)能。雙馬占據(jù)了成都、德陽、綿陽、廣元等川北市場,而樂山、雅安、自貢一帶的川南市場則由四川金頂控制。而在更大的國內(nèi)市場,公司實際控制人拉法基聯(lián)合瑞安建業(yè)(00983.HK)進(jìn)行了一系列的并購,目標(biāo)主要鎖定在四川、重慶、云南等西南地區(qū),目前已在西南各省占有20%以上市場份額,大股東的價格控制力有利于公司獲得穩(wěn)定增長的經(jīng)濟(jì)效益。
資料顯示,2008年7月拉法基開始在重慶永川涪陵江津各籌建一條日產(chǎn)5,000噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線,合川籌建一條日產(chǎn)3,200噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線,預(yù)計在2010年前增加產(chǎn)能728萬噸;9月拉法基在貴州遵義又有一條日產(chǎn)4,600噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線開工,預(yù)計在2010年初投產(chǎn),增加水泥產(chǎn)能180萬噸以上。
08年上半年,公司實現(xiàn)主營收入3.15億元,同比增長5.90%;營業(yè)利潤2,611.92萬元、凈利潤4,272.19萬元,同比大幅扭虧;基本每股收益0.13元,每股凈資產(chǎn)0.1239元,凈資產(chǎn)收益率107.92%。
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