冀東水泥將擴大華北市場產能

銀河證券 洪亮 · 2008-10-07 00:00 留言

  事件:2008年9月23日,冀東水泥(000401)公告,擬對全資子公司唐縣冀東水泥有限責任公司增加注冊資本人民幣2.2億元。

  點評:2008年,公司在即有的三北戰(zhàn)略基礎上,確定了“擴大既有區(qū)域優(yōu)勢,拓展新的發(fā)展區(qū)域”的方針,穩(wěn)健推進區(qū)域領先的發(fā)展戰(zhàn)略。

  在總體戰(zhàn)略框架內,公司將通過新建、并購重組等方式實施該發(fā)展戰(zhàn)略。

  華北區(qū)域是公司未來三年最看好的水泥目標市場之一,公司在華北市場具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢,京津唐地區(qū),包括京滬高鐵建設、南浦油田開發(fā)、曹妃甸工業(yè)區(qū)開發(fā)、濱海新區(qū)建設、環(huán)渤海經濟區(qū)建設,對水泥的需求巨大。冀東水泥在河北保定的唐縣公司,作為華北區(qū)域內重要的水泥生產基地,目前正在籌備建設一條日產4500噸熟料水泥生產線帶純低溫余熱發(fā)電項目,注資主要為了保證項目建設的資金需求。

  產能擴張將成為公司內在價值加速體現的催化劑。我們預計公司2008年~2010年的營業(yè)收入分別為60.74億元、78.96億元、130.00億元;凈利潤分別為6.07億元、8.28億元、15億元;對應的每股收益分別為0.50元、0.68元和1.237元。在行業(yè)維持景氣周期的背景下,產能擴張的影響有可能超出市場預期,為此,我們繼續(xù)維持對公司“推薦”的投資評級。


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