中國碳市場的未來：從區(qū)域看全國

全國碳交易市場擬于今年六月底前正式上線。首批納入發(fā)電行業(yè)重點排放單位共計2225家，約占全國碳排放總量的40%。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部要求，2021年4月30日前企業(yè)要完成2020年度溫室氣體排放數(shù)據(jù)填報，6月30日前升級部門要完成核查工作，9月30日前省級部門要完成配額核對工作，企業(yè)將于12月31日前完成配額的清繳履約。  

目前，我國碳排放權(quán)交易管理主要包括：碳排放配額分配、清繳，碳排放權(quán)登記、交易、結(jié)算，溫室氣體排放報告與核查。交易可以采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、單向競價或者其他符合規(guī)定的方式。協(xié)議轉(zhuǎn)讓包括掛牌協(xié)議交易及大宗協(xié)議交易。  

2013年以來，我國建立七個碳交易試點市場。其中，北京、上海、湖北、廣東和深圳碳市場表現(xiàn)較好，天津和重慶碳市場表現(xiàn)較差。截至2020年12月31日，我國各試點碳市場配額現(xiàn)貨交易累計成交4.45億噸二氧化碳當(dāng)量（CO2e）,成交額104.31億元。廣東、湖北、深圳累計成交量位列前三位，廣東、湖北、北京累計成交額位列前三位。  

從試點開市以來的交易數(shù)據(jù)看，試點碳市場普遍經(jīng)歷了前期碳價走低，后期價格回調(diào)的過程。即，碳價前期走低，后期回調(diào)。  

從試點成交量發(fā)生時間來看，交易活躍度“潮汐”現(xiàn)象明顯。即臨近履約截止日期前，各試點成交量顯著放大；年度履約完成后，成交量明顯縮小。  

展望（1）配額、CCER價格有望提升。目前，中國的碳交易地方試點交易均價約為23.5元/噸，而歐盟碳市場交易價格已突破50歐元/噸，國內(nèi)配額價格與海外差距大。全國碳排放權(quán)交易市場上線后，配額長期加速收緊均價上行，CCER短期稀缺價格提升勢在必行。  

展望（2）行業(yè)利潤彈性較大。垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)、餐廚處置行業(yè)、生物質(zhì)發(fā)電、林業(yè)碳匯項等行業(yè)可以進行碳減排核算收入端彈性、利潤彈性較大。  

風(fēng)險提示：國內(nèi)有關(guān)碳交易的法律法規(guī)仍在完善中  

一、我國碳排放權(quán)交易管理內(nèi)容  

2020年12月25日由生態(tài)環(huán)境部部務(wù)會議審議通過《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，自2021年2月1日起施行。為進一步規(guī)范全國碳排放權(quán)登記、交易、結(jié)算活動，保護全國碳排放權(quán)交易市場各參與方合法權(quán)益，生態(tài)環(huán)境部根據(jù)《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，組織制定了《碳排放權(quán)登記管理規(guī)則（試行）》《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則（試行）》和《碳排放權(quán)結(jié)算管理規(guī)則（試行）》。加上2021年3月發(fā)布《關(guān)于加強企業(yè)溫室氣體排放報告管理相關(guān)工作的通知》，構(gòu)成了全國碳市場(發(fā)電行業(yè))管理的綱領(lǐng)性文件。根據(jù)全國碳市場規(guī)劃，國務(wù)院下一步將發(fā)布《碳排放權(quán)交易管理條例》作為碳市場最重要的法律依據(jù)，核心是由國務(wù)院賦予生態(tài)環(huán)境部足夠的權(quán)力，突破一般部門規(guī)章的行政懲罰力度，對未履約企業(yè)執(zhí)行高額處罰。同時，生態(tài)環(huán)境部將繼續(xù)改革自愿減排項目體系，重啟CCER項目審批和減排量簽發(fā)，使重點排放單位能夠購買減排量抵消其排放。  

1.1管理總則  

我國碳排放權(quán)交易管理主要包括：（1）碳排放配額分配、清繳，（2）碳排放權(quán)登記、交易、結(jié)算，（3）溫室氣體排放報告與核查。  

（1）辦事機構(gòu)：全國碳排放權(quán)注冊登記機構(gòu)通過注冊登記系統(tǒng)（下面簡稱注冊登記機構(gòu)），記錄碳排放配額的持有、變更、清繳、注銷等信息，并提供結(jié)算服務(wù)。注冊登記系統(tǒng)記錄的信息是判斷碳排放配額歸屬的最終依據(jù)。全國碳排放權(quán)交易機構(gòu)（下面簡稱交易機構(gòu)）通過交易系統(tǒng)組織開展全國碳排放權(quán)集中統(tǒng)一交易。  

（2）參與主體：溫室氣體排放單位符合下列條件的，應(yīng)當(dāng)列入溫室氣體重點排放單位（以下簡稱重點排放單位）名錄：（一）屬于全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋行業(yè)；（二）年度溫室氣體排放量達到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量。存在下列情形之一的，從重點排放單位名錄中移出：（一）連續(xù)二年溫室氣體排放未達到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量的；（二）因停業(yè)、關(guān)閉或者其他原因不再從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，因而不再排放溫室氣體的。  

目前，全國碳市場在2019-2020年納入發(fā)電行業(yè)重點排放單位共計2225家。生態(tài)環(huán)境部門于2020年12月發(fā)布了《2019—2020年全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實施方案(發(fā)電行業(yè))》，并公布了首批納入的2225家發(fā)電企業(yè)名單。這些企業(yè)總排放規(guī)模預(yù)計超過40億噸，約占全國碳排放總量的40%。  

1.2碳排放權(quán)登記管理規(guī)則  

（1）碳排放配額的分配管理：生態(tài)環(huán)境部制定碳排放配額總量確定與分配方案。省級生態(tài)環(huán)境主管部門向重點排放單位分配規(guī)定年度的碳排放配額。碳排放配額分配目前以免費分配為主，用于清繳企業(yè)實際產(chǎn)生的碳排放量，剩余部分可交易或儲備。  

（2）碳排放配額的登記管理：重點排放單位在湖北注冊登記系統(tǒng)開立賬戶，進行相關(guān)業(yè)務(wù)操作。  

（3）排放核查與配額清繳：重點排放單位編制該單位上一年度的溫室氣體排放報告，載明排放量。省級生態(tài)環(huán)境主管部門對重點排放單位溫室氣體排放報告核查，核查結(jié)果應(yīng)當(dāng)作為重點排放單位碳排放配額清繳依據(jù)。重點排放單位通過注冊登記系統(tǒng)向省級生態(tài)環(huán)境主管部門清繳上年度的碳排放配額。  

1.3碳排放權(quán)交易管理規(guī)則  

（1）交易設(shè)定：交易產(chǎn)品是碳排放配額，交易主體包括重點排放單位以及符合國家有關(guān)交易規(guī)則的機構(gòu)和個人，交易途徑通過交易系統(tǒng)進行交易。  

（2）交易方式：可以采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、單向競價或者其他符合規(guī)定的方式。  

協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指交易雙方協(xié)商達成一致意見并確認成交的交易方式，包括掛牌協(xié)議交易及大宗協(xié)議交易。其中，掛牌協(xié)議交易是指交易主體通過交易系統(tǒng)提交賣出或者買入掛牌申報，意向受讓方或者出讓方對掛牌申報進行協(xié)商并確認成交的交易方式。大宗協(xié)議交易是指交易雙方通過交易系統(tǒng)進行報價、詢價并確認成交的交易方式。單向競價是指交易主體向交易機構(gòu)提出賣出或買入申請，交易機構(gòu)發(fā)布競價公告，多個意向受讓方或者出讓方按照規(guī)定報價，在約定時間內(nèi)通過交易系統(tǒng)成交的交易方式。  

（3）交易細則：交易主體在交易機構(gòu)開立實名交易賬戶，取得交易編碼，并在注冊登記機構(gòu)和結(jié)算銀行分別開立登記賬戶和資金賬戶。每個交易主體只能開設(shè)一個交易賬戶。碳排放配額交易以“每噸二氧化碳當(dāng)量價格”為計價單位，買賣申報量的最小變動計量為1噸二氧化碳當(dāng)量，申報價格的最小變動計量為0.01元人民幣。碳排放配額的清算交收業(yè)務(wù)，由注冊登記機構(gòu)根據(jù)交易機構(gòu)提供的成交結(jié)果按規(guī)定辦理。  

（4）風(fēng)險管理：生態(tài)環(huán)境部市場調(diào)節(jié)保護機制。交易機構(gòu)建立風(fēng)險管理制度、實行漲跌幅限制制度、實行最大持倉量限制制度、實行大戶報告制度、風(fēng)險警示制度、風(fēng)險準備金制度、異常交易監(jiān)控制度等。  

（5）結(jié)算：注冊登記機構(gòu)負責(zé)全國碳排放權(quán)交易的統(tǒng)一結(jié)算，管理交易結(jié)算資金，防范結(jié)算風(fēng)險。注冊登記機構(gòu)選擇符合條件的商業(yè)銀行作為結(jié)算銀行，并在結(jié)算銀行開立交易結(jié)算資金專用賬戶，用于存放各交易、主體的交易資金和相關(guān)款項。在當(dāng)日交易結(jié)束后，注冊登記機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)交易系統(tǒng)的成交結(jié)果，按照貨銀對付的原則，以每個交易主體為結(jié)算單位，通過注冊登記系統(tǒng)進行碳排放配額與資金的逐筆全額清算和統(tǒng)一交收。  

1.4自愿減排核證  

國家鼓勵企業(yè)事業(yè)單位在我國境內(nèi)實施可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項目，實現(xiàn)溫室氣體排放的替代、吸附或者減少。項目的實施單位，可以申請國務(wù)院生態(tài)環(huán)境主管部門組織對其項目產(chǎn)生的溫室氣體削減排放量進行核證（CCER）。經(jīng)核證屬實的溫室氣體削減排放量，由國務(wù)院生態(tài)環(huán)境主管部門予以登記。重點排放單位可以購買經(jīng)過核證并登記的溫室氣體削減排放量，用于抵銷其一定比例的碳排放配額清繳。溫室氣體削減排放量的核證和登記具體辦法及相關(guān)技術(shù)規(guī)范，由國務(wù)院生態(tài)環(huán)境主管部門制定。北京綠色交易所將籌備全國溫室氣體自愿減排管理和交易中心，具體規(guī)則有待制定。  

二、我國各試點城市碳市場交易規(guī)則  

試點工作啟動以來，7個地方高度重視碳交易體系建設(shè)，根據(jù)自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、排放特征、減排目標等情況，進行碳市場頂層設(shè)計。在此基礎(chǔ)上，組織相關(guān)部門開展各項基礎(chǔ)工作，包括設(shè)立專門管理機構(gòu)，制定地方法律法規(guī)，確定總量控制目標和覆蓋范圍，建立溫室氣體排放測量、報告和核查(Monitoring，Reporting，Verfication，MRV)制度，制定配額分配方案，建立和開發(fā)交易系統(tǒng)和注冊登記系統(tǒng)，建立市場監(jiān)管體系，以及進行人員培訓(xùn)和能力建設(shè)等?？傮w來看，我國七個試點碳市場差異較大，運行效果也不盡相同，不同碳市場的配額分配機制、MRV監(jiān)管機制以及違約處罰等存在較大的差異。其中，北京、上海、湖北、廣東和深圳碳市場表現(xiàn)較好，天津和重慶碳市場表現(xiàn)較差。  

2.1北京市碳排放權(quán)交易關(guān)鍵要素  

（1）覆蓋范圍：覆蓋行業(yè)包括熱力、火電、水泥、石化、服務(wù)業(yè)和其他工業(yè)，2016年新增城市軌道交通、公共電汽車客運。行業(yè)門檻在2013~2015年度定為固定設(shè)施年排放總量二氧化碳1萬噸以上，2016年度修改為固定設(shè)置和移動設(shè)置年排放總量二氧化碳5000噸以上。報告單位的標準是2000噸標煤及以上。北京市2013年納入單位415家，2014年543家，2015年543家，2016年945家。  

（2）配額分配：2013~2016年北京市的配額總量黨委每年約0.5億噸。無償分配采用逐年分配方式。配額核定采用歷史排放法、歷史強度法（電力熱力的既有設(shè)施）、基準線法（新增設(shè)施）。有償分配：預(yù)留不超過年度配額總量的5%用于拍賣，分為定期拍賣和臨時拍賣。  

（3）MVP制度：發(fā)布6個行業(yè)核算與報告指南，包括碳排放檢測指南，第三方核查程序指南，第三方核查報告指南編寫。  

（4）交易制度：交易主體包括履約企業(yè)、非履約企業(yè)、自然人。交易產(chǎn)品包括BEA，CCER，林業(yè)碳匯，節(jié)能項目。交易方式包括公開交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓。公開交易的漲跌幅定位當(dāng)日基準價的20%。交易費用：對于公開交易，履約機構(gòu)雙方各支付交易經(jīng)手費7.5‰，最低10元/筆；對于協(xié)議轉(zhuǎn)讓，履約機構(gòu)雙方各支付交易服務(wù)費5‰，最低1000元/筆；對于非履約機構(gòu)需要支付開戶費50000元/戶，年費30000元/年。市場監(jiān)管方面規(guī)定了最大持倉限度和價格預(yù)警。最大持倉限制要求履約機構(gòu)交易不得超過本單位年度配額量與100萬噸之和，非履約機構(gòu)交易不得超過100萬噸，自然人不得超過5萬噸。價格預(yù)警要求配額日加權(quán)均價連續(xù)10個交易日高于150元/噸時組織配額拍賣，低于20元/噸時進行配額回購。跨區(qū)交易的合作區(qū)域是河北省承德市，交易主體市承德市符合條件的機構(gòu)和自然人。  

（5）履約制度：未履約按市場均價3~5倍罰款，未按規(guī)定報送碳排放報告或核查報告可處5萬元以下罰款。  

（6）抵消機制：比例上限不高于其當(dāng)年核發(fā)碳排放權(quán)配額量的5%。地域限制包括本市行政轄區(qū)內(nèi)節(jié)能項目，來自本市轄區(qū)內(nèi)的碳匯造林項目和森林經(jīng)營碳匯項目。要求京外項目產(chǎn)生的核證資源減排量不得超過其當(dāng)年核發(fā)配額量的2.5%，優(yōu)先使用河北省、天津市等與本市簽署應(yīng)對氣候變化、生態(tài)建設(shè)、大氣污染治理等相關(guān)合作協(xié)議地區(qū)的核證自愿減排量。  

北京作為市場表現(xiàn)較好的試點之一，其納入的控排企業(yè)最多，交易產(chǎn)品最為豐富，MRV監(jiān)管機制對交易方式、交易地區(qū)限制、未履約處罰等進行了詳細的規(guī)定。北京試點碳市場健全的機制為其良好運行提供了扎實的基礎(chǔ)，加之以歷史法和基準法相結(jié)合進行配額分配，這樣有利于根據(jù)行業(yè)的發(fā)展不斷調(diào)整配額分配，避免了因配額過于寬松而導(dǎo)致市場不活躍的弊端。  

2.2上海市碳排放權(quán)交易關(guān)鍵要素  

（1）覆蓋范圍：覆蓋行業(yè)包括工業(yè)中的石化、化工、有色、電力、建材、紡織、造紙、橡膠、化纖，非工業(yè)中的航空、港口、機場、鐵路、商業(yè)、賓館、金融等。2016年新增加建筑業(yè)。行業(yè)門檻定為：工業(yè)2萬噸二氧化碳，非工業(yè)1萬噸二氧化碳，水運10萬噸二氧化碳。報告單位的標準是1萬噸二氧化碳。納入單位數(shù)量2013年191家，2014年190家，2015年191家，2016年310家。  

（2）配額分配：一次性發(fā)放2013~2015年各年度配額。配額不可預(yù)約，但是可以跨年度使用。2016年，試點企業(yè)持有的2013~2015年度配額等量分期結(jié)轉(zhuǎn)為SHEA，2016~2018年每年結(jié)轉(zhuǎn)為SHEA的數(shù)量為其結(jié)余配額總量的1/3。機構(gòu)投資者持有的2013~2015年度配額等量轉(zhuǎn)接為SHEA。結(jié)轉(zhuǎn)的SHEA可以通過本市的碳排放交易平臺交易轉(zhuǎn)讓，也可以用于履約清繳。配額核定2012~2015年度對于公用電場、航空、機場、港口業(yè)采用基準線法，對于除電力行業(yè)外的工業(yè)、以及商場、賓館、商務(wù)辦公等建筑采用歷史排放法。2016年以后，對于發(fā)電、電網(wǎng)和供熱等電力熱力行業(yè)，汽車玻璃生產(chǎn)行業(yè)采用歷史排放法；對于航空、港口、水運、自來水生產(chǎn)行業(yè)采用歷史強度法；對于商場、賓館、商務(wù)辦公、機場等建筑，其他工業(yè)企業(yè)采用歷史排放法。  

（3）MVP制度：發(fā)布《上海市溫室氣體排放核算與報告指南（試行）》，提出10個行業(yè)溫室氣體排放核算方法，核查第三方機構(gòu)管理暫行辦法，發(fā)布《碳排放核查工作規(guī)則（試行）》。  

（4）交易制度：交易主體包括履約企業(yè)、機構(gòu)投資者。交易方式包括公開交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓。交易產(chǎn)品有SHEA13、SHEA14、SHEA15、SHEA、CCER等。漲跌幅規(guī)則：公開交易2015年6月15日前為±30%，2015年6月15日后修訂為10%。協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易的成交價格由交易雙方在當(dāng)日收盤價的±30%之間協(xié)商確定；2015年6月15日后增加單筆買賣申報超過50萬噸（含50萬噸）的交易成交價格由交易雙方各自協(xié)商確定。交易費用方面，自營類會員和綜合類會員的會員資格費分別為5萬元和50萬元，年會費分別為0.5萬元/年和3萬元/年。碳排放權(quán)交易手續(xù)費為交易額的萬分之八，向交易雙方收取，單筆不足一元按照一元收取。最大持倉限制要求年度初始配額同一年度最大持有量不超過10萬噸+100萬噸；10萬噸以上，不超過100萬噸+300萬噸，100萬噸以上+500萬噸；未通過分配取得配額的會員和客戶最大持有量不得超過300萬噸。  

（5）履約制度：未按時履約的企業(yè)由市發(fā)展改革部門責(zé)令旅行配額清繳義務(wù)，并可以處以5萬元以上0萬元以下罰款。虛報、瞞報或者拒絕履行報告義務(wù)的企業(yè)未改正將面臨1萬元以上3萬元以下的罰款。無理抗拒、阻礙第三方機構(gòu)開展核查工作而未改正的，將處以3萬元以上5萬元以下的罰款。將其他違法行為按照有關(guān)規(guī)定，計入該單位的信用信息記錄，向工商、稅務(wù)、金融等部門通報有關(guān)情況，并通過政府網(wǎng)站或者媒體向社會公布；取消其享受當(dāng)年度及下一年度本是節(jié)能減排專項資金支持政策的資格；將其違法行為告知本事相關(guān)項目審批部門，并由項目審批部門極其下一年度新建固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能評估報告表或者節(jié)能評估報告書不予受理。  

（6）抵消機制：2013~2015年度比例限制不得超過該年度通過分配缺德的配額量的5%，2016年度使用比例不得超過企業(yè)年度基礎(chǔ)配額的1%。時間要求市使用產(chǎn)生于2013年1月1日以后產(chǎn)生的CCER，CCER不得用于本市的配額清繳，不包括水電類項目。  

上海碳市場的市場表現(xiàn)也較好。MRV監(jiān)管機制包含了9個行業(yè)核算和報告指南，對納入行業(yè)的碳排放核算辦法進行了詳細的規(guī)定，監(jiān)管機制公開透明；其次，上海對其違約企業(yè)的處罰力度是七試點中最高的，對未能按時完成履約的企業(yè)進行5-10萬元的罰款。詳細的監(jiān)管制度和嚴格的處罰力度使得上海在履約方面領(lǐng)跑七個試點，自開市以來除2016年度外（履約率26.99%），均實現(xiàn)了100%履約。  

2.3天津市碳排放權(quán)交易關(guān)鍵要素  

（1）覆蓋范圍：覆蓋行業(yè)包括鋼鐵、化工、電力、熱力、石化、石油開采。重點單位行業(yè)門檻是2萬噸二氧化碳。納入單位數(shù)量2013年114家，2014年度112家，2015年度109家，2016年度109家。  

（2）配額分配：配額核定對于電力、熱力、熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)采用基準法，對于鋼鐵、化工、石化、石油開采行業(yè)采用歷史法。無償分配的配額一次性發(fā)放，有償分配的配額通過拍賣或者固定價格出售盡在交易市場價格出現(xiàn)較大波動時穩(wěn)定市場價格使用。結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)則說明未注銷的配額可以結(jié)轉(zhuǎn)至下年度繼續(xù)使用。  

（3）MVP制度：發(fā)布5個行業(yè)碳排放核算組指南，碳排放報告編制指南。  

（4）交易制度：交易主題是履約企業(yè)、投資機構(gòu)、自然人。交易方式包括公開交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、拍賣交易。配額交易限制要求配額管理單位獲得的年度配額可以進行交易，但賣出的配額數(shù)量不得超過其所獲得年度配額的50%，通過交易獲得的配額和儲存的配額不受此限制。漲跌幅要求公開交易當(dāng)日基準價的±10%。交易產(chǎn)品包括TJEA、CCER、森林碳匯。交易費用目前對個人、機構(gòu)開戶免除全部費用。市場監(jiān)管方面，拍賣或固定價格出售盡在交易市場間隔出現(xiàn)較大波動時穩(wěn)定市場價格時發(fā)布價格預(yù)警。  

（5）履約制度：未按照規(guī)定履行碳排放檢測、報告、核查及遵循義務(wù)將責(zé)令限期更改，公開通報其違法行為；三年之內(nèi)不會優(yōu)先被提供融資服務(wù)，以及不會優(yōu)先被考慮以配額作為質(zhì)押標的融資方式；三年之內(nèi)不得優(yōu)先申報國家循環(huán)經(jīng)濟、節(jié)能減排相關(guān)扶持政策和預(yù)算內(nèi)投資所支持的項目；三年內(nèi)不被本市循環(huán)經(jīng)濟、節(jié)能減排相關(guān)扶持政策優(yōu)先考慮。  

（6）抵消機制：比例限制不得超過該年度通過分配取得的配額量的10%。地域限制優(yōu)先使用津京冀地區(qū)自愿減排項目生產(chǎn)的減排量。天津市及其他碳交易試點省份納入企業(yè)排放邊界范圍內(nèi)的核證自愿減排量不得用于本市的碳排放量抵消。類型限制要求進來自二氧化碳氣體項目，不包括來自水電項目的減排量。  

天津市碳市場則較為低迷，市場表現(xiàn)欠佳。天津市近幾年來，經(jīng)濟增速放緩，2018年的GDP同比增長僅為1%，2019年前三季度的GDP同比增幅也均有所下降。經(jīng)濟發(fā)展減速加之天津碳市場寬松的配額分配方法，可能是導(dǎo)致碳市場表現(xiàn)不佳的主要原因，使其出現(xiàn)了持續(xù)低迷的局面。  

2.4湖北省碳排放權(quán)交易關(guān)鍵要素  

（1）覆蓋范圍：覆蓋行業(yè)全部為工業(yè)，包括電力、熱力和熱電聯(lián)產(chǎn)、鋼鐵、水泥、石化、化工、汽車、通用設(shè)備制造、有色金屬和其他金屬制品、玻璃及其他建材、化纖、造紙、醫(yī)藥、食品飲料、陶瓷共15個行業(yè)，其中熱電聯(lián)產(chǎn)和陶瓷為2015年新增行業(yè)。門檻要求：2015年度綜合能耗6萬噸標準煤及以上的工業(yè)企業(yè)；2016年度石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙和電力等七大行業(yè)設(shè)置的門檻為2013~2015年間任意年綜合能耗1萬噸標準被及以上的企業(yè)，其他行業(yè)為2013~2015年間任意一年綜合能耗6萬噸標準煤及以上的工業(yè)企業(yè)。報告單位為1萬噸碳。納入單位數(shù)量2014年為138家，2015年度168家，2016年度236家。  

（2）配額分配：配額總量包括年度初始配額、新增預(yù)留配額和政府預(yù)留配額，其中政府預(yù)留配額為總量的8%。2014年3.24億噸，2015年2.81億噸。無償分配采用逐年發(fā)放，剩余未經(jīng)交易的配額將予以收繳，未來配合現(xiàn)貨遠期交易，2015年預(yù)發(fā)了2015年數(shù)量10%配額，語法配額可用于交易，但是不能用于2015年的履約。配額核定方面，2014年對電力行業(yè)采用歷史法和基準線法，對于其他行業(yè)采用歷史法。2015年度對于水泥、電力、熱力、熱點煉廠行業(yè)采用歷史法和基準線法，其他行業(yè)采用歷史法。2016年度，對于水泥行業(yè)、電力、熱力、熱電聯(lián)產(chǎn)、玻璃及其他建材、陶瓷行業(yè)采用歷史法和基準線法，其他工業(yè)采用歷史法。有償分配方面，配額總量的2.4%（8%政府預(yù)留調(diào)整配額中的30%）可用于拍賣，啟動交易之初進行拍賣，面向控排企業(yè)和機構(gòu)投資者。  

（3）MVP制度：發(fā)布湖北省工業(yè)企業(yè)溫室氣體排放檢測、量化和報告指南（試行），發(fā)布湖北省溫室氣體排放核查指南（試行）。  

（4）交易制度：交易主體是控排企業(yè)、投資機構(gòu)者和自然人。交易方式包括公開交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、遠期拍賣。漲跌幅要求公開交易當(dāng)日基準價的10%。2016年7月18日，漲幅上限10%不變，跌幅下線1%。交易產(chǎn)品包括HBEA、CCER、遠期拍賣（2016年）。交易費用方面：采用協(xié)商議價方式實時交易的，按照不高于實際交易額的1%收取，由買賣雙方各承擔(dān)50%。采取定價轉(zhuǎn)讓方式實施交易的，按試劑交易額4%向賣方收取。市場監(jiān)管方面，預(yù)留配額總額的8%，防止履約期前企業(yè)競相購買配額而導(dǎo)致市場出現(xiàn)異常波動進行回購的條件：對連續(xù)20個交易日內(nèi)累計有6個交易日配額收盤價達到日議價區(qū)間最高價或者最低價時；市場供求關(guān)系嚴重失衡，流動性、延續(xù)性不足時；影響市場健康運行的其他情況，決定是否采取配額投放和回購行為。  

（5）履約制度：未按時履約的按照當(dāng)年度碳排放權(quán)配額市場均價，對差額部分處以1倍以上3倍以下，但最高不超過15萬元的罰款。在下一年度配額分配中予以雙倍扣除。省政府將違約情況提供給企業(yè)社會信用、金融征信等信用記錄管理機構(gòu)，違約單位將被列為誠信、信用黑名單。通過政府網(wǎng)站及新聞媒體向社會公布違約單位的名單。違約單位屬于國有企業(yè)的，其違約情況將通報相關(guān)國資監(jiān)管部門，納入國有企業(yè)績效考核評價體系。全省各級發(fā)展改革部門不得受理違約單位申報的有關(guān)國家和節(jié)能減排項目。未按時提交報告的企業(yè)，警告、限期接受核查。預(yù)期未接受核查的，對其下一年度的配額按上一年度的配額減半核定。  

（6）抵消機制：比例限制不得超過該年度通過分配取得的配額量的10%。地域限制：在湖北省行政區(qū)域內(nèi)，納入碳排放權(quán)配額管理企業(yè)組織邊界范圍外產(chǎn)生；與湖北省簽署了碳市場合作協(xié)議的省份，經(jīng)國家發(fā)改委備案的減排量可以用于抵消，年度用于抵消的減排量不高于5萬噸。類型限制：國家發(fā)展和改革委員會備案項目產(chǎn)生。其中，已經(jīng)備案減排量100%可以用于抵消，未備案減排量按不高于項目有效計入期（2013年1月1日~2015年5月31日）內(nèi)減排量60%的比例用于抵消；非大、中型水電類項目產(chǎn)生；在會省注冊登記系統(tǒng)進行登記。鼓勵優(yōu)先使用農(nóng)、林類項目產(chǎn)生的減排量用于抵消。2016年7月8日，僅已備案的農(nóng)村沼氣、林業(yè)類項目產(chǎn)生的CCER可用于履約，同時通知還要求這類項目位于湖北省連片特困地區(qū)，項目計入期為2015年1月1日~2015年12月31日內(nèi)。  

湖北碳市場是七試點中交易集中度最低的，活躍度相對較高，僅次于北京。湖北碳市場自開市以來就采取“低價起步、適度從緊”的分配策略，使用歷史法和標桿法相結(jié)合進行配額分配，且行業(yè)控排系數(shù)和市場調(diào)節(jié)因子也在逐步收緊，在納入門檻不斷降低、納入范圍不斷擴大的背景下，湖北碳市場的“配額收緊”策略有效地刺激了市場交易，提高了市場活躍度。  

2.5廣東省碳排放權(quán)交易關(guān)鍵要素  

（1）覆蓋范圍：2013~2015年度覆蓋行業(yè)包括電力、鋼鐵、石化、水泥，2016年新增造紙、民航。重點單位的門檻是2萬噸二氧化碳。納入單位2013年184家，2014年184家，2015年186家，2016年244家。  

（2）配額分配：部分免費發(fā)放，部分有償發(fā)放。電力企業(yè)和其他行業(yè)免費配額比例分別為95%和97%。配額核定分為基準線法和歷史排放法。2015年燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)機組由歷史排放法改為基準線法。2013~2016年度分別有償配額計劃發(fā)放1100萬噸、800萬噸、200萬噸、200萬噸，原則上每年均分四次競價發(fā)放，面向控排企業(yè)和機構(gòu)投資者。配額可以轉(zhuǎn)結(jié)至后續(xù)年度使用。  

圖片  

（3）MVP制度：發(fā)布《廣東省企業(yè)碳排放核查規(guī)范》、《廣東省企業(yè)（單位）二氧化碳排放信息報告通則（試行）》、《廣東省火力發(fā)電企業(yè)二氧化碳排放信息報告指南（試行）》、《廣東省水泥企業(yè)二氧化碳排放信息報告指南（試行）》、《廣東省鋼鐵企業(yè)二氧化碳排放信息報告指南（試行）》、《廣東省石化企業(yè)二氧化碳排放信息報告指南（試行）》、《廣東省企業(yè)二氧化碳排放信息報告與核查實施細則（試行）》。核查費用方面，企業(yè)委托核查的由企業(yè)承擔(dān)，政府組織抽查的由政府承擔(dān)。  

（4）交易制度：交易主體包括履約企業(yè)、機構(gòu)投資者、其他組織和個人。交易方式包括掛牌競價、掛牌點選、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、單向競價。掛牌競價、掛牌點選的漲跌幅為當(dāng)日基準價的±10%，單向競價不舍漲跌幅限制。交易產(chǎn)品包括GDEA和CCER。交易費用方面，免除控排企業(yè)的相關(guān)費用；綜合會員，每年繳納年費15萬元（含駐場費），入會費15萬元；經(jīng)濟（代理）會員，每年繳納年費5萬元，入會費10萬元；自營會員，納入廣東省碳排放權(quán)配額交易體系的企業(yè)每年繳納年費3萬元，試點期間概念費免除。其他經(jīng)批準有資格直接參與碳排放權(quán)交易的法人、其他組織開戶費暫免，每年繳納年費3萬元；個人開戶費1000元（暫免），年費1000元/年，若個人會員累計年交易量達到3000噸，則返還年費。服務(wù)會員，每年繳納年費3萬元；戰(zhàn)略合作會員，年費暫免。  

（5）履約制度：未按時履約，下一年扣除未足額清繳部分2倍配額，處予5萬元罰款，公告違規(guī)、項目限制。虛報、瞞報或者拒絕履行碳排放報告義務(wù)的，處以1萬元以上3萬元以下罰款；阻礙核查機構(gòu)現(xiàn)場核查，拒絕按規(guī)定提交相關(guān)證據(jù)的，處1萬元以上3萬元以下罰款；情節(jié)嚴重的，處5萬元罰款。  

（6）抵消機制：比例上限不得超過該年度通過分配取得的配額量的10%，配額的70%以上應(yīng)當(dāng)是本省溫室氣體自愿減排項目產(chǎn)生。主要來自二氧化碳、甲烷減排項目，即這兩種溫室氣體的減排量應(yīng)占該項目所有溫室氣體減排量的50%以上；非來自水電項目，非來自使用煤、石油和天然氣（含煤層氣）等化石能源的發(fā)電、供熱和余能（含余熱、余壓、余氣）利用項目；非來自在聯(lián)合國情節(jié)發(fā)展機制執(zhí)行歷史會注冊前就已經(jīng)產(chǎn)生減排量的情節(jié)發(fā)展機制項目。  

廣東碳市場的配額分配方案呈“穩(wěn)中偏緊”的特性，且根據(jù)行業(yè)的特性和需求采取了不同的分配方法，配額分配方法的科學(xué)性和公平性逐步提升。除此之外，廣東碳市場借鑒歐盟的經(jīng)驗，最先引入配額拍賣機制，通過部分有償?shù)姆绞桨l(fā)放配額，可以提高控排企業(yè)對碳市場履約的重視程度，從而更加積極地參與減排。另一方面，拍賣會影響市場供求關(guān)系，及時補充市場供應(yīng)，有助于短倉控排企業(yè)以相對合理的成本補足短缺倉位，從而實現(xiàn)履約。  

2.6深圳市碳排放權(quán)交易關(guān)鍵要素  

（1）覆蓋范圍：覆蓋行業(yè)以第三產(chǎn)業(yè)為主，包括工業(yè)、建筑和交通。行業(yè)門檻在2013年度為企業(yè)5000噸碳、公共建筑2玩平方米，機關(guān)建筑1萬平方米；2014年度之后，企業(yè)3000噸碳，建筑1萬平方米。報告單位是1000噸碳。納入單位數(shù)量2013年度635家，2014年度636家，2015年度636家，2016年度811家。  

（2）配額分配：配額核定采用歷史強度法（部分電力）、基準法（大部分電力、水利、工業(yè)、建筑物）。既有設(shè)施原則上每三年分配一次，每年第一季度簽發(fā)當(dāng)年度的預(yù)分配配額。新建設(shè)施年度配額總量的2%作為新進入者儲備配額。有償分配拍賣比例“不得低于年度配額總量的3%”，市政府可以根據(jù)碳排放權(quán)交易市場的發(fā)展狀況逐步提高配額拍賣的比例。配額回購：主管部門每年度可以按照預(yù)先設(shè)定的規(guī)模和條件從市場回購配額，以減少市場供給，穩(wěn)定市場價格。每年度回購的配額數(shù)量不得高于當(dāng)年度有效配額數(shù)量的百分之十。價格平抑儲備配額包括主管部門預(yù)留的配額，新進入者儲備配額和主管部門回購的配額，以固定價格出售，且只能由管控單位購買用于履約，不能用于市場交易。  

（3）MVP制度：核查機構(gòu)行業(yè)指南包括深圳市組織溫室氣體量化和報告指南、深圳市組織溫室氣體排放的核查規(guī)范及指南、建筑物溫室氣體排放的量化和報告規(guī)范指南、垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)溫室氣體排放量化和報告規(guī)范及指南、公交、出租車企業(yè)溫室氣體排放量化和報告規(guī)范及指南。  

（4）交易制度：交易主體包括履約企業(yè)、非履約企業(yè)、投資機構(gòu)、自然人。交易方式包括現(xiàn)貨交易、電子拍賣、定價點選、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓。漲跌幅對于掛牌競價和掛牌交易為當(dāng)日基準價的±10%，大宗交易為±30%。交易產(chǎn)品為SZA、CCER。交易費用：交易經(jīng)手費為6%，收費對象為交易雙方；競價手續(xù)費為5%，收費對象為交易雙方；交易傭金為3%，收費對象為通過經(jīng)紀會員參與的投資者。價格預(yù)警：交易所應(yīng)當(dāng)建立大額交易監(jiān)管、風(fēng)險警示、漲跌幅限制等必要的風(fēng)險控制制度、維護市場穩(wěn)定，防范市場風(fēng)險。當(dāng)發(fā)生重大交易異常情況時，交易所可以采取凍結(jié)交易賬戶、暫停交易等緊急措施，并及時向相關(guān)主管部門報告。  

（5）履約制度：未按期履約責(zé)令限期交補與超額排放量相等的配額；逾期未補交的，由主管部門從其等級賬戶中強制扣除，不足部分由管控單位繼續(xù)補足，處超額排放量乘以履約當(dāng)月之前連續(xù)六個月碳排放權(quán)交易市場配額平均價格三倍的罰款。未按規(guī)定報送碳排放報告或核查報告，處一萬元以上五萬元以下罰款；情節(jié)嚴重的，處五萬元以上十萬元以下罰款。相互串通虛構(gòu)或者捏造數(shù)據(jù)的，處與實際碳排放量的差額誠意違法行為發(fā)生當(dāng)月之前連續(xù)六個月碳排放權(quán)交易市場配額平均價格三倍的罰款。  

（6）抵消機制：比例限制不得超過該年度通過分配取得的配額量的10%。指定了風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電和垃圾焚燒發(fā)電項目的省份，優(yōu)先和本市簽署碳交易合作協(xié)議的省份和地區(qū)，農(nóng)業(yè)項目不受地區(qū)限制。項目類型包括可再生能源和新能源項目類型中的風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電、垃圾焚燒發(fā)電、農(nóng)村戶用沼氣和生物質(zhì)發(fā)電項目，清潔交通減排項目，海洋固碳減排項目，林業(yè)碳匯減排項目，農(nóng)業(yè)減排項目。  

深圳碳市場是七試點中開市最早的，納入門檻最低，配額分配方法采取總量控制和競爭博弈相結(jié)合的方式，在政府與企業(yè)、企業(yè)與企業(yè)的反復(fù)對策選擇中，通過有效的信息傳遞、共享與交換，實現(xiàn)科學(xué)合理的配額分配。合理的配額分配方式有利于激勵企業(yè)參與減排，提高市場活性。  

2.7重慶市碳排放權(quán)交易關(guān)鍵要素  

（1）覆蓋范圍：行業(yè)門檻為2008~2012年任一年度排放量達到2萬噸二氧化碳的企業(yè)。納入單位數(shù)量2014年是242家。  

（2）配額分配：無償分配在2013~2014年一次分配，配額可以在后續(xù)年度使用或者用于交易。配額核定由企業(yè)自主申報。配額總量2014年度12519萬噸，2015年度11568萬噸，2016年度10037萬噸。  

（3）MVP制度：發(fā)布重慶市工業(yè)企業(yè)碳排放核算與報告指南（試行）、重慶市企業(yè)碳排放核算、報告和核查細則、重慶市企業(yè)碳排放核查工作規(guī)范。  

（4）交易制度：配額管理單位、其他符合條件的市場主體及自然人可以參與重慶市碳排放權(quán)交易。交易方式為公開交易，交易產(chǎn)品包括CQEA和CCER。按照不超過交易成交額的7‰向交易雙方分別收取碳排放權(quán)交易手續(xù)費。  

（5）履約制度：未按照規(guī)定報送碳排放報告、拒絕接受核查和旅行配額清繳義務(wù)的責(zé)令限期改正，逾期未改正的，可以采取下列措施：公開通報其違規(guī)行為，3年內(nèi)不得享受節(jié)能環(huán)保及應(yīng)對氣候變化等方面的財政補助資金，2年內(nèi)不得參與節(jié)能環(huán)保及應(yīng)對氣候變化等方面評先評優(yōu)活動，配額管理范圍屬本事國有企業(yè)的，將其違規(guī)行為納入國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子績效考核評價體系。  

（6）抵消機制：比例限制不得超過該年度通過分配取得的配額量的8%。沒有地域限制，但是類型限制要求：減排項目應(yīng)當(dāng)于2010年12月31日后投入運行（碳匯項目不受此限）；節(jié)約能源和提高能效；清潔能源和非水可再生能源；碳匯；能源活動、工業(yè)生產(chǎn)過程、農(nóng)業(yè)、廢棄物處理等領(lǐng)域減排。  

重慶碳市場與天津碳市場類似，自開市以來處于極度不活躍狀態(tài)，這與重慶配額分配機制（配額分配先松后緊）和碳交易體系設(shè)計目標（交易是減排的工具而非目標）有關(guān)。而且重慶碳市場的交易主體較為單一、納入門檻較高，使得一般企業(yè)難以參與其中。另一方面，隨著去產(chǎn)能政策實施，許多傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)陸續(xù)關(guān)閉，使得符合交易條件的企業(yè)越來越少。幾個原因共同促成了重慶碳市場持續(xù)低迷的局面。  

綜合來看，我國七個試點碳市場的市場表現(xiàn)差異性較大，這與各地能源消費結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟發(fā)展水平、政府監(jiān)管力度等的差異有關(guān)。全國碳市場在建設(shè)階段，應(yīng)更加注重探索七個試點碳市場出現(xiàn)差異的原因，為完善市場機制設(shè)計和相關(guān)政策制定提供借鑒。  

全國碳市場的總體部署仍從電力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)起步，將分階段逐步擴大覆蓋的行業(yè)和降低納入企業(yè)的門檻，以保證碳市場的效果、效率和公平性。爭取在“十四五”期間擴大到石油加工及煉焦業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、造紙和紙制品業(yè)、民航業(yè)等年綜合能耗達到1萬噸標準煤的企業(yè)。覆蓋的溫室氣體種類為二氧化碳，排放源類別不僅包括化石燃料燃燒產(chǎn)生的直接碳排放，也要包括電力和熱力使用的間接碳排放，這將在我國電力市場尚缺乏價格傳導(dǎo)機制的情況下，促進電力消費部門節(jié)電與發(fā)電部門提效的聯(lián)動，這也是我國碳市場設(shè)計有別于發(fā)達國家的一個特點。  

三、我國碳市場交易情況  

3.1碳排放權(quán)配額市場交易情況  

截至2020年12月31日，我國各試點碳市場配額現(xiàn)貨交易累計成交4.45億噸二氧化碳當(dāng)量（CO2e）,成交額104.31億元。廣東、湖北、深圳累計成交量位列前三位，廣東、湖北、北京累計成交額位列前三位，天津、重慶累計成交量和成交額均相對較低。  

（1）碳價前期走低，后期回調(diào)  

從試點開市以來的交易數(shù)據(jù)看，試點碳市場普遍經(jīng)歷了前期碳價走低，后期價格回調(diào)的過程。具體而言，各試點碳市場開市前半年的時間