下半年八只水泥股投資價(jià)值評(píng)級(jí)

中財(cái)網(wǎng) · 2006-06-26 00:00  留言

上半年水泥行業(yè)量?jī)r(jià)齊升力促行業(yè)盈利能力回升
　　2006年以來(lái)，水泥行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)，1-4月份來(lái)水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)21.8%；進(jìn)入3月以來(lái)，水泥價(jià)格已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月回升，其中，P.O 42.5級(jí)水泥價(jià)格的反彈幅度在3.7%左右，P.O 32.5級(jí)水泥價(jià)格的反彈幅度也在2.6%左右。
　　在量增價(jià)升的主導(dǎo)下，水泥行業(yè)的盈利情況繼續(xù)得到改善，一季度水泥上市公司的毛利率同比大幅提升5.4個(gè)百分點(diǎn)，水泥行業(yè)的利潤(rùn)總額也同比實(shí)現(xiàn)大幅的恢復(fù)性增長(zhǎng)。
　　下半年水泥行業(yè)的景氣有望繼續(xù)回升
　　我們認(rèn)為2006年下半年水泥行業(yè)的景氣度有望繼續(xù)回升，主要是基于以下幾方面的判斷：固定資產(chǎn)投資仍有望保持較高的增長(zhǎng)速度；水泥行業(yè)的供求關(guān)系趨于好轉(zhuǎn)；下半年水泥的生產(chǎn)成本有望下降3%-5%。
　　調(diào)高行業(yè)評(píng)級(jí)至"推薦"，關(guān)注三類投資機(jī)會(huì)
　　從近期水泥行業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，行業(yè)的復(fù)蘇跡象更加得到確認(rèn)，我們調(diào)高水泥行業(yè)至"推薦"評(píng)級(jí)；我們認(rèn)為區(qū)域龍頭、成本優(yōu)勢(shì)及并購(gòu)重組等相關(guān)主題有望帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。
　　建議重點(diǎn)關(guān)注G海螺、G天山、G華新、G冀東等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：近期國(guó)家通過(guò)調(diào)高貸款利率、存款準(zhǔn)備金率等系列的措施進(jìn)行宏觀調(diào)控，如果固定資產(chǎn)投資遭到過(guò)分的打壓可能會(huì)影響到水泥的需求，從而影響到水泥行業(yè)景氣的回升。
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