水泥行業(yè)今年業(yè)績飆升重點上市公司分析

銀河證券 · 2006-05-16 00:00 留言
    一、2005年是我國水泥行業(yè)經(jīng)營最困難的年份
    2005年,水泥行業(yè)受固定資產(chǎn)投資增幅及房地產(chǎn)投資增幅回落的影響,水泥市場需求明顯下降;全年水泥產(chǎn)量為10.38億噸,同比增長11.6%,增速比上年同期回落4.1個百分點;水泥價格持續(xù)在低位徘徊,隨著新型干法水泥生產(chǎn)能力的提高,市場競爭日趨激烈,高標號水泥市場價格呈逐月下降趨勢。水泥的主要原燃料成本上升,經(jīng)營成本增加,企業(yè)的利潤空間大幅壓縮。
    二、水泥類上市公司經(jīng)營遭遇“寒流”
    水泥行業(yè)的窘態(tài)在行業(yè)標桿——上市公司的業(yè)績上得到充分體現(xiàn)。截至4月21日,從已公布年報15家水泥類上市公司的數(shù)據(jù)分析表明:整體上來看,水泥類上市公司2005年度增收不增效,經(jīng)營業(yè)績遭遇“寒流”。從主營業(yè)務(wù)收入來看,15家上市公司主營業(yè)務(wù)收入合計為142.90億元,與上年同期相比增長5.72%。從利潤總額來看,15家上市公司利潤總額合計為6874.23萬元,比上年同期減少5.88億元,下降幅度高達89.54%。上市公司利潤總額的大幅下降,則其凈利潤的狀況就可想而知了。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,15家水泥上市公司2005年的凈利潤合計為-2542.21萬元,上年同期凈利潤合計為35901.90萬元,同比減少38444.11萬元,與上年同期相比下降幅度達107.08%。
    三、2006年盈利水平有望提升
    預(yù)計2006年新建新型干法水泥生產(chǎn)線將達到50條左右,新增產(chǎn)能4000萬噸,到2006年底,全國水泥產(chǎn)能將達到13.7億噸,其中新型干法水泥產(chǎn)量的比重將由2005年的40%提高到2006年45%。
    2006年,投資將呈現(xiàn)穩(wěn)中趨增的發(fā)展態(tài)勢。預(yù)計全年全社會投資增長27%,其中,房地產(chǎn)投資將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長,預(yù)計增長20.5%。包括出口在內(nèi),2006年全國水泥需求增速將為8.2%左右,2005年預(yù)計全國水泥總量將達11.34億噸。
    2006年水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將向縱深發(fā)展,水泥行業(yè)集中度有望提高:一方面,國內(nèi)水泥龍頭企業(yè)對目標市場周邊的中小水泥企業(yè)進行各種層次的“聯(lián)合”;另一方面,外資水泥巨頭在國內(nèi)水泥市場積極布局設(shè)點,對國內(nèi)區(qū)域龍頭水泥企業(yè)兼并的步伐將進一步加快。2006年水泥價格將略有上漲。盡管以能源為代表的資源品價格將會持續(xù)在高位運行,低價資源品不再。為貫徹“節(jié)能降耗”基本國策,國家將出臺有關(guān)政策引導(dǎo)水泥企業(yè)降低企業(yè)能耗,減少企業(yè)生產(chǎn)成本,直接增加企業(yè)利潤。按照“十一五”規(guī)劃單位GDP能耗比“十五”期末降低20%左右的要求,“十一五”平均每年降耗約4%左右。目前水泥生產(chǎn)中煤電成本占到60%以上,在煤、電價格維持不變的條件下,以2004年數(shù)據(jù)進行測算,若能實現(xiàn)4%的降耗目標,水泥行業(yè)年節(jié)約成本將在46億元左右,水泥行業(yè)的利潤總額有望提升33.46%。此外,由于2005年水泥行業(yè)盈利水平的基數(shù)較低,行業(yè)集中度的提高,將帶來2006年水泥公司盈利水平的大幅提升。(中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處)

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