G三一（600031）：限售股即將上市 是否將促成股市資本盛宴

　　另外，政策也作出了一定約束，如中小板限售股流通細(xì)則規(guī)定，持有、控制百分之五以上的限售股份持有人每累計出售股份總數(shù)的百分之一時應(yīng)及時披露；禁止控股股東和實際控制人在上市公司發(fā)布重大信息公告前出售限售股份等。這些均將有效遏制法人股的減持可能對現(xiàn)在流通股股東的損害程度。

　　不過，“八月份以后，一些基本面不穩(wěn)定的個股會有套現(xiàn)壓力?！逼桨沧C券的李先明表達(dá)了一些憂慮。他認(rèn)為，當(dāng)前一些股票的上漲主是基于籌碼的短缺，隨著籌碼的日益增多，股價與稀缺性可能同時下降。特別是對持股比例較小的非流通股股東來說，在歷史收益可觀的情況下，套現(xiàn)沖動難以避免，另外，不排除某些公司以高拋低吸的方式來實現(xiàn)收益最大化，由此導(dǎo)致股價大幅波動、個股風(fēng)險加大。

　　而國信證券的李穎俊認(rèn)為，隨著更多公司的限售股進(jìn)入全流通時代，對股指的影響還是取決于屆時市場的強弱表現(xiàn)與個股的基本面情況。

　　四類機會可探尋

　　“從利益角度來看，在牛市大格局基本確立的情況下，限售A股的上市可能會帶動股價上揚，因為以后大股東財富增長的標(biāo)準(zhǔn)將與市值掛鉤?！比f國測評的葉柒平如是認(rèn)為。

　　歸納來看，市場人士認(rèn)為，限售股的上市，又是一場資本的盛宴，會給市場帶來許多意想不到的機會，其中有四類可以特別關(guān)注：

　　一是未達(dá)減持價格的個股。據(jù)統(tǒng)計，在2006年解凍的G　股中，32只個股有最低限售價格條款，其中近一半的當(dāng)前股價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于最低限售價格。如7月份即解禁的G紫江調(diào)整后最低流通價為3.08元，最新股價不過2.68元。減持價遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于最新股價的中小企業(yè)板股票則更常見，如8月4日面臨解禁的傳化股份最低限售價是16.67元，當(dāng)前股價僅9.29元。股價為7.13、5.28元的美欣達(dá)、凱恩股份在10月底11月初的減持價達(dá)12、11.74元。長江證券的劉振華認(rèn)為，最低限售價格表達(dá)了大股東的減持意愿或者其對公司估值的底線。對于大股東自身減持意愿較為強烈但當(dāng)前股價仍遠(yuǎn)低于最低減持價格的公司，大股東可能有動機拉升股價以獲得實質(zhì)性流通權(quán)?？梢?，從較長時期來看，這些遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其減持價的個股存在著良好的上升空間。

　　二是關(guān)注減持引起股價下跌的機會。有些個股盡管長期成長可觀，但由于可減持的股東眾多，如G中信解禁后可拋售的股東就達(dá)56個，利益主體之間的搏弈比較復(fù)雜，在行情震蕩之際，如果出現(xiàn)集中拋售，可能會引起股價的大幅回落。李穎俊認(rèn)為，如果這類個股急跌，反而成為其他資金借機進(jìn)場的絕好機會，甚至?xí)楷F(xiàn)并購題材等。

　　三是持有不少法人股的公司。此前，法人股的重估題材已經(jīng)有一波不小的炒作，但是，隨著以前的紙上富貴將成為切實可兌現(xiàn)的真金白銀，該題材有望迎來又一輪的追捧，特別是前期漲幅較小的股票因此將獲得股價上行的催化劑，如持有G中化的上海石化和G中大，持有G申能的陸家嘴和兗州煤業(yè)、擁有中航精機3.2%的東風(fēng)汽車等。不過，對于前期股價已經(jīng)透支了這種財富效應(yīng)的個股值得警惕。

　　另外，有市場人士指出，對于基本面不好、股東急于減持的個股來說，不排除部分公司會采取一些基本面利好因素配合、炒作拉高借機出貨的操作方式，投資者可適當(dāng)把握其中的交易性機會。